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[즉시분석] 한국알콜 2%↑...나도 2차전지 관련주?
증권가에서 2차전지 수요가 확대될 것이란 전망이 제기되며, 관련주가 강세다.
11일 오전 11시 55분 현재 한국알콜8,640원, ▼-20원, -0.23%도 덩달아 2% 오른 4400원에 거래되고 있다. 자회사 이엔에프테크놀로지 영향으로 풀이된다. 이엔에프테크놀로지는 지난 2000년 설립된 소재 기업으로 반도체 및 디스플레이 제조 공정에 사용되는 화학물질을 생산한다. 이 회사가 지분 66%를 보유하고 있는 비상장 기업 엘바텍은 2차전지 소재를 생산하고 있다.
이날 교보증권은 이엔에프테크놀로지의 자회사 엘바텍이 생산하는 2차전지 소재와 반도체 식각재료의 중국 진출이 확정된 상태로 초기 매출이 시작되고 있다고 분석했다. 신규 사업으로 초기에는 낮은 가동률과 관련 비용 등으로 적자를 기록하겠지만 내년부터는 큰 폭의 실적 개선을 보일 것으로 내다봤다. 2014년엔 이들 사업으로만 800억원 수준의 매출을 기록할 것으로 전망했다. 지난해 연간 매출의 1/3에 해당하는 수치다.
한국알콜은 이엔에프테크놀로지의 최대주주로 지분 23.8%를 보유하고 있다. 따라서 이엔에프테크놀로지의 실적이 지분법으로 반영된다. 또한, 한국알콜의 지용석 대표이사도 이엔에프테크놀로지 지분 7.98%를 보유한 주요 주주다. 한국알콜과 특수관계인의 지분 합계는 34.82%다.
▷ 공업용 알콜 제조회사
한국알콜은 합성에탄올과, 아세트알데히드, 정제주정, 에탄올 등 공업용 알콜을 주력으로 생산한다. 아세트알데히드는 국내 시장을 독점하고 있으며, 주요 제품들이 45~70%의 높은 점유율을 확보하고 있다. 다만 최근 전방산업 부진과 중국산 저가 제품 유입으로 사업환경이 악화되고 있다.
1분기 매출액은 486억원으로 7% 감소했다. 반면 원가 절감을 통해 영업이익은 98% 증가한 21억을 기록했다. 지분법 반영 순이익은 11억원으로 56% 줄었다. 자회사 실적 부진이 주로 반영됐다. 최근 4분기 합산 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 15.5배, 주가순자산배수(PBR)는 0.53배다.
한편, 한국알콜은 PBR이 업종내에서 낮은 종목에 꼽힌다. 이날 코스닥 화학업종 개장전 저PBR 순위에서 3위를 기록했다. PBR은 낮을수록 저평가 된 것으로 판단한다.
[2013년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
11일 오전 11시 55분 현재 한국알콜8,640원, ▼-20원, -0.23%도 덩달아 2% 오른 4400원에 거래되고 있다. 자회사 이엔에프테크놀로지 영향으로 풀이된다. 이엔에프테크놀로지는 지난 2000년 설립된 소재 기업으로 반도체 및 디스플레이 제조 공정에 사용되는 화학물질을 생산한다. 이 회사가 지분 66%를 보유하고 있는 비상장 기업 엘바텍은 2차전지 소재를 생산하고 있다.
이날 교보증권은 이엔에프테크놀로지의 자회사 엘바텍이 생산하는 2차전지 소재와 반도체 식각재료의 중국 진출이 확정된 상태로 초기 매출이 시작되고 있다고 분석했다. 신규 사업으로 초기에는 낮은 가동률과 관련 비용 등으로 적자를 기록하겠지만 내년부터는 큰 폭의 실적 개선을 보일 것으로 내다봤다. 2014년엔 이들 사업으로만 800억원 수준의 매출을 기록할 것으로 전망했다. 지난해 연간 매출의 1/3에 해당하는 수치다.
한국알콜은 이엔에프테크놀로지의 최대주주로 지분 23.8%를 보유하고 있다. 따라서 이엔에프테크놀로지의 실적이 지분법으로 반영된다. 또한, 한국알콜의 지용석 대표이사도 이엔에프테크놀로지 지분 7.98%를 보유한 주요 주주다. 한국알콜과 특수관계인의 지분 합계는 34.82%다.
▷ 공업용 알콜 제조회사
한국알콜은 합성에탄올과, 아세트알데히드, 정제주정, 에탄올 등 공업용 알콜을 주력으로 생산한다. 아세트알데히드는 국내 시장을 독점하고 있으며, 주요 제품들이 45~70%의 높은 점유율을 확보하고 있다. 다만 최근 전방산업 부진과 중국산 저가 제품 유입으로 사업환경이 악화되고 있다.
1분기 매출액은 486억원으로 7% 감소했다. 반면 원가 절감을 통해 영업이익은 98% 증가한 21억을 기록했다. 지분법 반영 순이익은 11억원으로 56% 줄었다. 자회사 실적 부진이 주로 반영됐다. 최근 4분기 합산 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 15.5배, 주가순자산배수(PBR)는 0.53배다.
한편, 한국알콜은 PBR이 업종내에서 낮은 종목에 꼽힌다. 이날 코스닥 화학업종 개장전 저PBR 순위에서 3위를 기록했다. PBR은 낮을수록 저평가 된 것으로 판단한다.
[한국알콜] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 국내 1위 공업용 에탄올 제조사. |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 화학산업은 중국, 동남아시아, 중동의 생산물량 증가로 경쟁이 심화될 것으로 전망 ▷ 주력 품목은 매출액의 40%가량을 차지하는 초산에틸. 이 부문 국내 시장점유율 45% ▷ 반도체 관련 소재로 제품 다변화중, 반도체 소재업체 이엔에프테크놀로지 지분 16.82% 보유 |
| 경기변동 | 경기변동에 민감한 편으로 주요 전방산업인 자동차, 선박, 건설 경기에 직접적인 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 초산에틸: 용제류(29% 내수판매단가 11년 톤당 127만9101원 → 12년 120만9897원 → 13년 106만5829원) ▷ 정제주정: 식음료용(20%, 내수판매단가 11년 드럼당 24만8995원 → 12년 25만8437원 → 13년 27만164원) ▷ 초산부틸: 용제류(13%, 내수판매단가 11년 톤당 170만8777원 → 12년 155만6922원 → 13년 146만8196원) * 괄호 안은 매출 비중과 판매단가 추이 |
| 원재료 | ▷ 조주정: 정제주정 원료(20%, 11년 KG당 79만8502원 → 12년 93만1361원 → 13년 76만4960원) ▷ Crude Industrial Ethyl Alcohol : 초산에틸원료(20%, 11년 톤당 109만2636원 → 12년 120만8684원 → 13년 101만2214원) ▷ Acetic Acid : 초산에틸원료(14%, 11년 톤당 58만5591원 → 12년 51만4356원 → 13년 47만8639원) |
| 실적변수 | ▷ 원자재 수입 비중이 높아 원/달러 환율이 낮아지면 수익성 개선 |
| 리스크 | ▷ 원/달러 환율 상승시 영업외손실 발생 |
| 신규사업 | 진행 중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[한국알콜] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[한국알콜] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| (주)KC&A | 본 인 | 보통주 | 6,481,700 | 30.00 | 6,481,700 | 30.00 | - |
| 지용석 | 특수관계인 | 보통주 | 1,003,830 | 4.65 | 1,100,017 | 5.09 | - |
| 윤영두 | 특수관계인 | 보통주 | 442,800 | 2.05 | 442,800 | 2.05 | - |
| 강성우 | 특수관계인 | 보통주 | 412,690 | 1.91 | 412,690 | 1.91 | - |
| 지성림 | 특수관계인 | 보통주 | 341,500 | 1.58 | 341,500 | 1.58 | - |
| 정재호 | 특수관계인 | 보통주 | 220,320 | 1.02 | 220,320 | 1.02 | - |
| 홍영재 | 특수관계인 | 보통주 | 240,000 | 1.11 | 190,000 | 0.88 | - |
| 창성실업 | 특수관계인 | 보통주 | 67,640 | 0.31 | 67,640 | 0.31 | - |
| 계 | 보통주 | 9,210,480 | 42.63 | 9,256,667 | 42.84 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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