시장이 약세를 보이는 가운데 대한약품26,200원, ▲200원, 0.77%도 소폭 하락세다. 8일 오후 2시 30분 현재 전일 대비 0.5% 내린 1만8950원에 거래되고 있다. 대한약품은 올 들어 가파르게 상승해 지난 4월 중순 역대 최고가를 경신했다. 그러나 이후 하락세로 전환, 현재 주가는 고가 대비 15% 내린 상태다.



대한약품은 수액제 주력의 중견 제약사다. 수액제는 수분과 포도당 등을 포함하고 있는 액체 형태의 기초의약품으로 병·의원에서 주로 쓰인다. 일반인들 사이에선 흔히 '링거주사'로 불린다. 대한약품은 유리용기에 담긴 1회분 주사약 '앰플제'와 기타의약품으로 분류되는 '경구제', '외용제' 등도 생산한다. 지난 1분기 기준 제품별 매출 비중은 수액제 81%, 앰플제 14%, 기타의약품 4%다.

대한약품은 지난 5년간 꾸준히 성장했다. 2007년 458억원이었던 매출액은 지난해 966억원으로 5년 만에 2배 넘게 늘었다. 같은 기간 영업이익은 14억원에서 105억원으로, 순이익은 6억원에서 73억원으로 10배 가량 불었다. 올 1분기도 성장세는 지속됐다.  매출액은 261억원으로 전년 동기 대비 15% 증가했고, 영업이익은 35억7600만원으로 20% 늘었다. 순이익은 17% 증가한 27억2100만원을 기록했다.

이는 인구 고령화 추세로 수액제와 엠플제 시장이 지속 성장하고 있기 때문이다. 통계청에 따르면 한국의 65세 이상 노인 비중은 1980년 3.8% 수준에 불과했으나, 지난 2000년엔 7%(고령화 사회)대에 진입했다. 그리고 오는 2017년엔 14%(고령 사회)에 도달할 것으로 예상된다. 이러한 고령화 트렌드로 수액제 수요 또한 덩달아 증가하고 있다. 증권가는 국내 수액제 및 앰플제 시장이 연평균 10%씩 성장할 것으로 내다보고 있다.

제품가 인상도 긍정적이다. 분기보고서에 따르면 '500ML(밀리리터) 5% 포도당주사액' 가격은 지난해 1분기 1153원에서 올 1분기 1237원으로 7.2% 올랐다. 의약품 대부분이 지난해 4월 약기인하 대상에 포함됐으나, 수액제는 가격이 절대적으로 낮고, 안정적인 공급이 요구돼 약가 인하 대상에서 제외됐다.

대한약품은 지난해 11월 5일 생산시설 및 창고 확충을 위해 200억원을 투자한다고 공시했다. 투자기간은 올해 말까지다. 회사 측은 그간 제품 보관용 창고가 부족해 들어오는 주문을 모두 받기가 어려웠다고 설명한다. 따라서 이번 투자를 통해 더 많은 주문을 소화하고 생산량을 늘릴 계획이다. 대한약품의 지난 1분기 기준 공장 가동률은 95%다.

최근 4분기 합산 순이익을 반영한 대한약품의 주가수익배수(PER)은 14.9배다. 이는 과거 5년 평균치인 12.6배보다 높은 수준이다. 주가순자산배수(PBR)는 2.2배, 자기자본이익률(ROE)은 15%다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 4%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 대한약품의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 75위(상위 4%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

밸류에이션은 1점으로 비교적 낮은 편이다. 현재 PER이 5년 평균치보다 높은 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.