한국투자교육연구소(KIERI) 정연빈 수석연구원이 머니투데이방송(MTN)에 출연, '이상준의 마감 60분' 프로그램의 <발굴! 가치주> 코너에서 지난주 율촌화학23,550원, ▲100원, 0.43%을 가치주 관점에서 소개했습니다. 지난 주에는 같은 코너에서 동일금속을 소개한 바 있습니다. 정연빈 수석연구원은 매주 금요일 오후 2시부터 방송되는 이상준의 마감 60분 프로그램 중 약 10분 정도 이 코너에서 가치주 관점에서 우량한 주식을 소개할 예정입니다.

아이투자는 그동안 증권방송 프로그램에는 가급적 출연을 자제해 왔지만, 가치주 관점에서 저평가 우량주를 고르는 방법을 소개하는 프로그램이나 코너라면 출연을 고려할 계획입니다. 다만, 증권방송의 성향상 다소 흥미 중심으로 전개되는 부분이 없지 않을 것으로 보입니다만 큰 틀에서는 가치투자의 범주를 벗어나지 않도록 할 것입니다.

정연빈 수석연구원은 아이투자의 가치투자플래티넘서비스와 퀀트투자클럽의 운영진으로 참여하고 있으며 'IFRS 핵심포인트'를 저술했습니다.

참고 삼아 지난 금요일(5일) 방송됐던 프로그램의 주소를 링크해드립니다. 방송에서 정 연구원은 율촌화학을 '성장하는 고배당주' 관점에서 골랐다고 밝혔습니다. 율촌화학의 투자 포인트로는 농심 계열사로 안정적인 매출, 전자재료 사업부 흑자전환과 필름 부문 증설 공장이 하반기부터 본격 가동이 기대되는 점, 4% 중반의 시가배당률 기대 등을 꼽았습니다. 또한 율촌화학이 과거보다 ROE가 높아져 주가가 주당순자산 위에서 거래될 가능성이 크다며 적정주가로 15,000원~16,000원을 제시했습니다.

앞으로 방송에서 아이투자의 V차트나 주식MRI차트를 보시게 되면 많은 응원과 관심을 바랍니다.
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[율촌화학] 투자 체크 포인트

기업개요	농심 계열의 포장지 제조업체 (연포장, 필름, 소재, 골판지 등)
사업환경	▷ 포장재 시장은 식품 및 생활용품에서 건축, 의료, 전기전자 산업등으로 시장 규모 확대 추세 ▷ 범용 포장재의 경우 기술이 평준화되고 있어 품질·납기·서비스 및 가격 경쟁이 매우 치열한 산업 ▷ 전자산업 소재는 글로벌 디스플레이 산업과 함께 성장
경기변동	▷ 식품산업 경기에 민감하며, 식품산업은 국내 소비경제의 상황과 경기전반에 따라 영향을 받음
주요제품	▷ 연포장 사업부: 라면, 스낵등의 포장재 (45%) ▷ 소재사업부: 산업용 소재 (24%) ▷ 필름 사업부: 식품포장재 등의 원료 (18%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ 폴리프로필렌(PP) 레진: 호남석유, 삼성토탈 등에서 매입 (10년 1,580천원/톤 → 11년 1,822천원/톤 → 12년 1,760천원/톤) ▷ 원지: 아세아제지, 진영제지 등에서 매입 (10년 486.8천원/톤 → 11년 527.6천원/톤 → 12년 475.1천원/톤)
실적변수	▷ 농심 매출 성장시 수혜 ▷ IT분야 등 그 외 전방산업 호황시 수혜
신규사업	▷ 점착재와 이형지를 생산하는 전자소재사업 진출

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[율촌화학] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.3월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	1,054	4,057	3,766	3,427
영업이익	110	274	214	256
영업이익률(%)	10.4%	6.8%	5.7%	7.5%
순이익(연결 지배)	89	226	220	208
순이익률(%)	8.4%	5.6%	5.8%	6.1%

주요투자지표
이시각 PER	10.76
이시각 PBR	0.95
이시각 ROE	8.82%
5년평균 PER	10.83
5년평균 PBR	0.78
5년평균 ROE	7.12%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[율촌화학] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
(주)농심홀딩스	본인	보통주	10,000,000	40.32	10,000,000	40.32	-
신동윤	특수관계인	보통주	1,508,560	6.08	1,508,560	6.08	-
신춘호	특수관계인	보통주	3,347,890	13.50	3,347,890	13.50	-
김낙양	특수관계인	보통주	1,140,150	4.60	1,140,150	4.60	-
김희선	특수관계인	보통주	52,170	0.21	52,170	0.21	-
계		보통주	16,048,770	64.71	16,048,770	64.71	-
		우선주	-	-	-	-	-

[2012년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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