한국수출포장2,720원, ▼-15원, -0.55%이 52주 최고가를 눈앞에 두고 있어 관심을 끈다. 1일 오전 10시 42분 현재 주가는 전일 대비 2.9% 오른 2만6800원이다. 여기서 6% 가량만 더 상승하면 52주 최고가를 다시 달성케 된다. 수출포장은 지난 5월 13일 1년 중 가장 높은 가격인 2만8400원을 기록한 바 있다.



수출포장의 상승세는 밸류에이션 매력이 반영된 결과로 풀이된다. 수출포장은 주가수익배수(PER)가 낮은 편에 속한다. 아이투자(www.itooza.com)에 따르면 금일 개장 전 기준 수출포장의 PER은 4.16배로 코스피시장에서 다섯번째로 낮았다. 일반적으로 PER이 낮으면 그 주식은 저평가 된 것으로 판단한다. 이 회사의 주가순자산배수(PBR)는 0.49배, 자기자본이익률(ROE)은 11.7%다.



이런 가운데 수출포장은 2004년을 제외하고 지난 10년간 꾸준히 배당금을 지급했다. 특히 지난해는 주당배당금이 750원으로 규모가 가장 컸으며, 시가배당률은 4.3%를 기록했다. 만약 올해도 주당배당금이 750원으로 유지된다면, 현 주가 기준 예상 배당수익률은 2.8%다. 이는 은행 정기예금 금리가 비슷한 수준이다.



수출포장은 골판지 전문업체다. 주력 제품은 골판지 원단과 상자로 제품별 매출 비중은 원단 33%, 상자 63%다. 수출포장은 국내에서 고지(폐지)를, 해외에서 펄프를 조달해 골판지 원단을 생산하고, 이를 상자로 만든다. 그리고 상자는 농산물 포장을 비롯해 홈쇼핑, 택배 산업에 주로 공급된다.

수출포장의 올 1분기 실적은 전년 동기 대비 부진했다. 매출액은 581억원으로 7% 감소했고, 영업이익은 73억6800만원으로 15% 줄었다. 순이익(자회사 손익 반영)은 58억6200만원으로 14% 감소했다. 지난해 지속된 고지 가격의 약세가 제품가 인하로 이어지면서 실적이 악화된 것으로 풀이된다. 분기보고서에 따르면 지난해 1분기 단위당 525원이었던 내수용 골판지 원단 가격은 올 1분기 427원으로 19%, 같은 기간 내수용 골판지 상자 가격은 587원에서 532원으로 9% 하락했다.

환경자원종합정보(info.keco.or.kr)에 따르면 지난해 말 킬로그램(kg)당 70원 아래였던 고지 가격(수도권 기준)이 올 들어 상승세로 전환, 지난 2월 100원을 돌파했다. 따라서 가격이 오른 고지가 투입될 경우 수출포장의 수익성은 추가로 악화될 수 있다. 지난달 고지 가격은 101원을 기록했다.