미국의 양적완화 축소로 투자심리가 악화된 가운데 기관이 무학6,140원, ▲40원, 0.66%을 사들여 관심을 끈다. 26일 오후 2시 4분 현재 주가는 전일 대비 5.5% 오른 1만8300원이다.

한국거래소에 따르면 기관은 이달 들어(6.3~6.25) 무학 주식 14만862주를 순매수했다. 이는 같은 기간 전체 거래량의 15.5%, 발행주식수의 0.5% 규모다. 무학은 최대주주 측 지분율이 51.5%에 달해 일반투자자가 투자할 수 있는 지분은 절반도 채 되지 않는다. 무학을 대량보유 중인 대표 큰손 투자자는 KB자산운용으로 현재 지분 10%를 확보하고 있다.



기관은 무학의 꾸준한 실적 성장세를 주목한 것으로 풀이된다. 일반적으로 소주업체들은 해당 지역을 독점해 안정적인 실적을 내지만, 타 지역으로 사업 확장이 어려워 성장성이 낮다는 평가를 받는다. 그러나 무학은 본래 과점하던 경남지역을 넘어 부산까지 빠르게 침투하면서 성장 궤도에 올랐다. 저도주 트렌드에 맞춘 주력 제품 '좋은데이'의 인기 상승과 대선주조(본래 부산지역 과점 소주업체)의 경쟁력 약화가 맞물린 결과다.

2007년 1125억원이었던 매출액은 지난해 2113억원으로 2배 가까이 증가했다. 같은 기간 영업이익은 174억원에서 468억원으로 2.7배 늘었고, 순이익은 156억원에서 345억원으로 2배 넘게 증가했다. 2008년 ELS(주가연계증권) 손실로 순이익이 급감하기도 했지만, 증시가 상승세로 돌아서며 이후 순이익도 회복세를 탔다. 무학은 2007년 부산에서의 점유율이 10% 수준에 불과했으나, 현재는 70% 가량을 확보하고 있다. 올 2월 말 기준 전국 시장점유율은 15.1%로 3위를 달리고 있다.



최근엔 소주 판매가 호조를 보이는 가운데 가격 인상 효과가 반영되고 있다. 무학은 지난해 12월 주력 제품인 '좋은데이'의 출고가를 8.6%. '화이트소주' 출고가를 7.8% 인상했다. 덕분에 무학은 올 1분기 개선된 실적을 냈다. 매출액은 551억원으로 전년 동기 대비 8% 증가했고, 영업이익은 129억원으로 28% 늘었다. 자회사 손익을 반영한 순이익은 63% 증가한 155억원을 기록했다.

무학은 이달 말 2011년부터 투자해 온 창원2공장의 완공을 예상하고 있다. 주변 부지를 매입해 기존 공장부지를 확장했으며, 무결점 제품을 만들기 위한 독일 크로네스사의 최신설비를 갖췄다. 창원2공장이 완공될 경우 무학은 전국소주시장에서 30% 해당하는 생산규모를 갖추게 된다. 무학은 향후 대전지역과 수도권을 차례로 공략할 계획이다.

무학은 지난 12일 영업실적 전망 공시를 통해 올해 실적이 전년보다 개선될 것으로 예상했다. 무학이 제시한 올해 실적 예상치는 매출액 2300억원(전년비 +9%), 영업이익 500억원(+7%)이다.

최근 4분기 합산 순이익을 반영한 무학의 주가수익배수(PER)는 11.6배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.53배, 자기자본이익률(ROE)은 13.2%다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 5%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 무학의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 82위(상위 5%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.