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[즉시분석] 광주신세계 3%↑...ROE 14%, PBR 1.1배
광주신세계29,150원, ▲50원, 0.17%가 상승세다. 13일 오후 12시 5분 현재 전일 대비 3.2% 상승한 26만8500원을 기록 중이다.
이 회사는 광주지역에서 백화점과 대형마트를 운영하고 있다. 높은 점유율을 바탕으로 꾸준히 매출을 올리고 있어 재무 안전성이 높다. 분기보고서에 따르면 올 1분기 기준 백화점의 광주지역 내 점유율은 39.5%로 지난 2008년 이후 꾸준히 38% 이상을 유지하고 있으며, 대형마트는 8.8%를 점유하고 있다.
광주신세계는 지난달 돌연 차입금을 늘렸다. 5월 24일 공시에서 금융기관 차입과 전자단기사채 발행한도를 높이는 방법으로 차입금 3000억원을 증가시켰다. 이는 자기자본의 82%에 해당하는 규모다.
4일이 지난 같은달 28일에는 기업어음(CP)을 발행해 차입금을 1075억원 더 늘렸다. 자기자본의 29% 상당이다. 그 결과 단기차입금은 50억원에서 4075억원으로 대폭 늘었고, 부채비율도 19%에서 125%로 올랐다.
수치만 보면 재무 안전성이 훼손된 것으로 보인다. 다만 이 자금은 임대해 사용하고 있는 백화점의 보증금 증액에 사용됐다. 광주신세계는 백화점 부지와 건물을 소유하고 있는 금호터미널에 보증금 270억원, 매출 일부를 임차료로 지급했으나 최근 임대차 계약을 변경해 올 6월 부터 보증금 5270억원에 임차료는 없는 조건으로 재계약했다.
이에 따라 임대차 기간은 종전 2015년까지 였으나 2033년까지로 늘어 향후 20년간의 안정적인 운영권을 확보했다. 또한 보증금이 5000억원 증가했지만 지난해 기준 연간 97억원 상당의 임차료를 절약할 수 있게 됐다. 절약된 임차료는 차입금의 이자로 대체될 전망이다.
광주신세계의 최근 실적은 내수 부진과, 대형마트 규제로 소폭 감소했다. 1분기 매출액은 527억원으로 지난해 같은 기간보다 6.9% 줄었고, 같은 기간 영업이익은 141억원으로 7.6% 감소했다. 순이익은 128억원으로 8.3% 줄었다. 이를 반영한 주가수익배수(PBR)는 7.9배다.
한편, 최근 KB자산운용은 광주신세계 지분율을 높였다. 지난 5일 공시에 따르면 KB투자증권의 지분율은 6.10%로 종전 5.02% 대비 1.08%P 늘었다. 장내매매를 통해 1만7394주를 매입했고, 평균 매수 단가는 22만원대다.
▷ ROE 14.1%...상장사 2위
광주신세계는 거래소 유통 업체 중 자기자본이익률(ROE)이 높은 종목에 속한다. ROE는 14.1%로 한화타임월드(15.7%)에 이어 2위를 기록했다. 주가순자산배수(PBR)는 1.12배다. 일반적으로 ROE는 높을수록 수익성이 좋은 것으로 PBR은 낮을수록 저평가 된 것으로 판단한다.
[2012년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
이 회사는 광주지역에서 백화점과 대형마트를 운영하고 있다. 높은 점유율을 바탕으로 꾸준히 매출을 올리고 있어 재무 안전성이 높다. 분기보고서에 따르면 올 1분기 기준 백화점의 광주지역 내 점유율은 39.5%로 지난 2008년 이후 꾸준히 38% 이상을 유지하고 있으며, 대형마트는 8.8%를 점유하고 있다.
광주신세계는 지난달 돌연 차입금을 늘렸다. 5월 24일 공시에서 금융기관 차입과 전자단기사채 발행한도를 높이는 방법으로 차입금 3000억원을 증가시켰다. 이는 자기자본의 82%에 해당하는 규모다. 4일이 지난 같은달 28일에는 기업어음(CP)을 발행해 차입금을 1075억원 더 늘렸다. 자기자본의 29% 상당이다. 그 결과 단기차입금은 50억원에서 4075억원으로 대폭 늘었고, 부채비율도 19%에서 125%로 올랐다.
수치만 보면 재무 안전성이 훼손된 것으로 보인다. 다만 이 자금은 임대해 사용하고 있는 백화점의 보증금 증액에 사용됐다. 광주신세계는 백화점 부지와 건물을 소유하고 있는 금호터미널에 보증금 270억원, 매출 일부를 임차료로 지급했으나 최근 임대차 계약을 변경해 올 6월 부터 보증금 5270억원에 임차료는 없는 조건으로 재계약했다.
이에 따라 임대차 기간은 종전 2015년까지 였으나 2033년까지로 늘어 향후 20년간의 안정적인 운영권을 확보했다. 또한 보증금이 5000억원 증가했지만 지난해 기준 연간 97억원 상당의 임차료를 절약할 수 있게 됐다. 절약된 임차료는 차입금의 이자로 대체될 전망이다.
광주신세계의 최근 실적은 내수 부진과, 대형마트 규제로 소폭 감소했다. 1분기 매출액은 527억원으로 지난해 같은 기간보다 6.9% 줄었고, 같은 기간 영업이익은 141억원으로 7.6% 감소했다. 순이익은 128억원으로 8.3% 줄었다. 이를 반영한 주가수익배수(PBR)는 7.9배다.
한편, 최근 KB자산운용은 광주신세계 지분율을 높였다. 지난 5일 공시에 따르면 KB투자증권의 지분율은 6.10%로 종전 5.02% 대비 1.08%P 늘었다. 장내매매를 통해 1만7394주를 매입했고, 평균 매수 단가는 22만원대다.
▷ ROE 14.1%...상장사 2위
광주신세계는 거래소 유통 업체 중 자기자본이익률(ROE)이 높은 종목에 속한다. ROE는 14.1%로 한화타임월드(15.7%)에 이어 2위를 기록했다. 주가순자산배수(PBR)는 1.12배다. 일반적으로 ROE는 높을수록 수익성이 좋은 것으로 PBR은 낮을수록 저평가 된 것으로 판단한다.
[백화점 업계] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 명품 등 고가품 매출 비중이 높은 백화점은 경기 영향을 적게 받고 이익률이 높다. 일반적으로 명품이 백화점에서 차지하는 매출 비중은 15~20% 정도다. 반면, 수수료 인하정책, 공정성 위반 등 정부 정책이 실적과 주가에 악영향을 주기도 한다.
지방백화점들은 제한적인 성장으로 시장에서 저평가돼 거래될 때가 많다. 광주, 대전, 대구 등 해당 지역에 위치한 산업이 호황을 누리면 지방백화점의 실적도 함께 개선된다.
전국: 현대백화점, 롯데쇼핑, 신세계
지방백화점: 광주신세계, 한화타임월드, 대구백화점, 그랜드백화점
지방백화점들은 제한적인 성장으로 시장에서 저평가돼 거래될 때가 많다. 광주, 대전, 대구 등 해당 지역에 위치한 산업이 호황을 누리면 지방백화점의 실적도 함께 개선된다.
전국: 현대백화점, 롯데쇼핑, 신세계
지방백화점: 광주신세계, 한화타임월드, 대구백화점, 그랜드백화점
[백화점 업계] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 롯데쇼핑 | 358,000원 | ▼7,500원 (-2%) | 41,827 | 2,848 | 2,164 | 12.1 | 0.75 | 6.3% |
| 현대백화점 | 158,500원 | ▲2,000원 (1.3%) | 2,852 | 792 | 688 | 11.5 | 1.30 | 11.3% |
| 신세계 | 220,500원 | ▼500원 (-0.2%) | 3,854 | 454 | 405 | 14.2 | 0.95 | 6.7% |
| 광주신세계 | 268,500원 | ▲8,500원 (3.3%) | 528 | 141 | 129 | 7.9 | 1.12 | 14.1% |
| 한화타임월드 | 37,200원 | ▲350원 (0.9%) | 320 | 90 | 73 | 5.7 | 0.89 | 15.8% |
| 대구백화점 | 15,900원 | ▼200원 (-1.2%) | 1,620 | 70 | 0 | 22.8 | 0.44 | 1.9% |
| 그랜드백화점 | 5,300원 | ▼130원 (-2.4%) | 174 | 5 | -2 | N/A | 0.14 | -12.3% |
| 0원 | 0원 (0%) | 0 | 0 | 0 | N/A | 0% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[광주신세계] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 광주 신세계 백화점, 광주 신세계 이마트 를 운영하는 회사 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 백화점: 내수경기 부진과 업종간 경쟁 심화로 저성장 추세 ▷ 대형마트: 국내 경제 성장속도 둔화로 성숙기로 진입할 전망 |
| 경기변동 | ▷ 백화점: 경기변동과 계절적 수요에 민감 ▷ 대형마트: 경기변동에 둔감하나 계절적 수요에 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 백화점: 광주신세계 백화점 (60%) ▷ 대형마트 : 광주신세계 이마트 (40%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | 유통업체로 특정한 원재료 없음 |
| 실적변수 | ▷ 신규출점 증가시 수혜 ▷ M&A를 통한 합병시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 지역내 다른 유통업체와 경쟁심화 ▷ 소비자들의 구매력 감소 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[광주신세계] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[광주신세계] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 정용진 | 본인 | 보통주 | 833,330 | 52.08 | 833,330 | 52.08 | - |
| (주)신세계 | 특수관계인중 계열사 | 보통주 | 166,670 | 10.42 | 166,670 | 10.42 | - |
| 계 | 보통주 | 1,000,000 | 62.50 | 1,000,000 | 62.50 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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