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[1Q 실적과 분석] 아모텍, 순익 '껑충'...PER 15배

13.05/21 12:39

김구민

아모텍3,400원, ▲250원, 7.94%이 크게 개선된 1분기 실적을 발표한 가운데 상승세다. 21일 오전 11시 59분 현재 전일보다 5.7% 상승한 2만1150원에 거래되고 있다.

이날 공시한 연결기준 잠정 매출액은 667억원이다. 지난해 같은 기간보다 140% 증가한 수치다. 매출 증가에 따라 이익도 늘었다. 영업이익은 66억원으로 343%, 순이익은 48억원으로 1341% 각각 증가했다. 영업이익률은 9.9%를 기록했다. 지난해 1분기의 6.7%보다 3.2%P 높아졌다.

회사는 실적 개선 요인으로 ▲스마트폰 및 태블릿 PC 업황 호조 ▲스마트폰, 태블릿 PC 등의 정전기 및 노이즈 이슈 확대로 스마트기기용 복합 보호칩(CMFE) 수요 증가 ▲스마트폰 내 근거리 무선통신(NFC) 채용 모델 증가에 따른 안테나 공급증가

▲자동차용 모터 판매 증가 등을 꼽았다.

1분기 잠정실적을 반영한 아모텍의 주가수익배수(PER)는 15배다. 종전 22.3배에서 낮아졌다. 주가순자산배수(PBR)는 1.72배에서 1.65배로 낮아졌고, 자기자본이익률(ROE)은 11%로 3.3%P 높아졌다.

▷ 스마트기기 중심의 IT부품 제조사

아모텍은 지난 1994년 설립된 전자 부품제조사다. 상장은 2003년 이뤄졌다. 주요 제품은 세라믹 칩 부품(지난해 기준 매출 비중 39%), 안테나 부품(46%), BLDC 모터(9%)다. 세라믹 칩은 정전기(ESD), 전자파(EMI)로부터 전자기기의 손상 및 오작동을 방지하는 부품으로 IC칩, 회로, 단자 등을 보호하는 기능을 한다. 스마트폰 시장 확대에 따라 꾸준한 성장세를 보이고 있는 가운데, 디스플레이, 자동차 및 기타 산업용 기기로 활용 범위가 넓어지고 있다.

안테나 부품은 전자기기 무선화와 모바일화의 핵심부품이다. 아모텍은 블루투스용· GPS용 및 NFC용 안테나를 모두 생산하고 있다. BLDC(Brushless DC)모터는 기존 모터와 달리 브러쉬 장치를 전자회로로 대체한 제품이다. 기존 모터가 기계식이었던 반면 BLDC 모터는 반도체 소자를 이용해 전자적인 회전에 의해 구동되는 구조다.

[스마트폰, 태블릿PC 부품 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트폰, 태블릿PC는 기존의 휴대전화와 PC를 대체하며 급성장하고 있다.

시장분석기관 가트너(Gartner)는 2012년 전세계 스마트폰 판매량을 전년 대비 32% 증가한 5.2억 대로 예상했다. 이는 전체 휴대폰 판매량 중 37%에 해당한다. 태블릿PC 예상 판매량은 1억 3백만대로 2011년의 2배의 이를 것으로 보인다.

핵심 부품은 PCB, 특히 FPCB(연성PCB)이며 디스플레이, 터치스크린, 터치패널 관련 기술력 보유 업체도 수혜가 예상된다. 이외 카메라 모듈, 휴대폰용 필터, 휴대폰 패널 부품 업체들도 관심 대상이다. 2011년 3분기 스마트폰 점유율 1위에 오른 삼성전자의 판매량이 상승할 수록 부품 기업의 실적도 개선될 전망이다.

[스마트기기 부품 관련기업]
ㅇ LCD모듈 : 삼성디스플레이, LG디스플레이, 디스플레이텍(중저가)
ㅇ 디스플레이 부품 : 실리콘웍스, 이라이콤, 우주일렉트로, 엘디티
ㅇ 프로세서 : 퀄컴, 텍사스 인스트루먼트
ㅇ D램, 낸드플래시, LDI : 삼성전자, SK하이닉스
ㅇ 터치모듈 : 에스맥, 시노펙스, 멜파스, 일진디스플레이, 유아이디, 태양기전, 모린스
ㅇ 터치IC : ATMEL/Cypress, 멜파스
ㅇ 카메라모듈 완성품 : 삼성전기, 삼성광통신, 파트론, 캠시스, 엠씨넥스
ㅇ 카메라모듈 IR필터 : 옵트론텍, 나노스
ㅇ 카메로모듈 렌즈 : 세코닉스, 디지탈옵틱, 코렌
ㅇ 카메라모듈 AFA : 삼성전기, 하이소닉, 아이엠, 자화전자
ㅇ WiFi/GPS/Bluetooth : 삼성전기, Murata,TDK
ㅇ 안테나 : 파트론, 아모텍
ㅇ 아이솔레이터 : 파트론
ㅇ 필터/듀플렉서 : 와이솔, 이노칩
ㅇ 배터리 : 삼성SDI, LG화학
ㅇ 오디오IC : 삼성전기, 블루콤, 이엠텍(
ㅇ 커넥터 : 우주일렉트로닉스, 교세라, 마쯔시다
ㅇ 고다층기판(HDI) : 삼성전기, 대덕전자, 코리아써키트, 디에이피, 이수페타시스
ㅇ 연성회로기판(FPCB) : 인터플렉스, 대덕GDS, 플렉스컴, 비에이치, 액트
ㅇ 케이스: 인탑스, 신양, 모베이스, 피앤텔, 우전앤한단
ㅇ 금속물 : KH바텍

[스마트폰, 태블릿PC 부품 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
인터플렉스	52,300원	▲500원 (1%)	2,273	-97	-57	20.4	2.45	12%
이녹스	31,750원	▲300원 (0.9%)	1,423	198	125	22.7	3.78	16.6%
플렉스컴	19,400원	0원 (0%)	3,413	233	193	12.4	2.74	22.1%
대덕전자	11,550원	▲200원 (1.8%)	7,510	586	479	11.4	1.28	11.2%
비에이치	12,800원	0원 (0%)	2,256	185	128	13.7	2.73	19.9%
아모텍	21,150원	▲1,150원 (5.8%)	1,800	172	114	21.2	1.72	8.1%
KH바텍	26,700원	▼600원 (-2.2%)	2,414	144	79	N/A	2.32	-1.7%
액트	3,845원	▼45원 (-1.2%)	704	19	16	40.3	1.66	4.1%
코리아써키트	18,300원	▼350원 (-1.9%)	4,398	337	244	9.2	1.35	14.7%
디에이피	9,680원	▲250원 (2.6%)	3,096	277	209	10.3	3.13	30.5%
실리콘웍스	24,100원	▲350원 (1.5%)	4,723	443	419	9.4	1.51	16.1%
이라이콤	16,350원	▼200원 (-1.2%)	5,029	333	279	11.6	1.56	13.4%
우주일렉트로	26,250원	▲250원 (1%)	1,800	164	79	29.7	1.67	5.6%
멜파스	16,350원	▲50원 (0.3%)	3,833	238	139	21.1	1.83	8.7%
일진디스플	19,400원	▲700원 (3.7%)	5,965	646	641	8.3	3.51	42.5%
에스맥	15,250원	▲550원 (3.7%)	4,481	290	261	9.5	2.37	25%
LG이노텍	97,000원	▼600원 (-0.6%)	50,718	-3	-411	N/A	1.55	-2%
캠시스	3,520원	▲20원 (0.6%)	2,224	53	-13	N/A	1.82	-8.3%
파트론	23,200원	▲650원 (2.9%)	7,815	865	680	16.9	6.28	37.1%
삼성SDI	127,500원	▼1,000원 (-0.8%)	49,078	582	25,472	4	0.79	20%
유아이디	11,600원	▼50원 (-0.4%)	580	161	124	11.1	3.58	32.2%
태양기전	17,950원	▼400원 (-2.2%)	2,042	66	-11	71.4	2.49	3.5%
이수페타시스	6,850원	▲130원 (1.9%)	2,981	216	141	13.6	1.64	12.1%
인탑스	30,750원	▲550원 (1.8%)	5,551	244	407	5.8	0.81	13.8%
신양	18,900원	▼350원 (-1.8%)	1,531	5	-21	N/A	3.59	-7.3%
자화전자	27,000원	▲600원 (2.3%)	3,013	303	266	11	2.46	22.3%
하이소닉	7,780원	▼70원 (-0.9%)	483	71	37	21.8	2.42	11.1%
옵트론텍	16,250원	▲200원 (1.3%)	1,356	255	161	32	3.69	11.5%
이노칩	17,000원	▲950원 (5.9%)	716	187	145	16.7	2.90	17.4%
와이솔	14,250원	▼200원 (-1.4%)	889	153	121	25.6	3.91	15.3%
엘디티	3,490원	▼50원 (-1.4%)	308	8	16	13.9	0.97	7%
크로바하이텍	6,530원	▲210원 (3.3%)	877	56	35	18.1	2.05	11.3%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[아모텍] 투자 체크 포인트

기업개요	세라믹 칩, 안테나 부품 제조회사
사업환경	ㅇ 세라믹 칩, 안테나 부품은 휴대용 전자기기 핵심부품으로 스마트폰 성장에 힘입어 수요 꾸준히 증가 ㅇ LTE 보급 확산으로 기능이 향상된 안테나 부품 비중 증가
경기변동	주 매출처인 휴대폰이 개인필수품화 되면서 경기변동 및 계절적 영향은 줄어들고 있는 추세
주요제품	ㅇ 세라믹 칩 부품 : 칩 바라스터 등 (매출 비중 44%) ㅇ 안테나 부품 : 블루투스, GPS 등 (매출 비중 46%) ㅇ BLDC 모터 (매출 비중 9%)
원재료	ㅇ 전극류 (매입 비중 12%) ㅇ NFC 시트 (매입 비중 37%)
실적변수	ㅇ 주 고객사인 삼성전자 휴대폰 출고량 증가 시 수혜 ㅇ 중국 로컬업체로의 매출처 다각화 시 수혜 ㅇ 고가 부품 비중 증가 시 수익성 개선 ㅇ 환율 상승시 수혜
리스크	ㅇ기술 발전이 빨라 지속적인 연구 개발 필요 ㅇ42%로 높은 차입금 비중(2012년 9월 기준)
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[아모텍] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.12월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	1,800	933	908	757
영업이익(보고서)	172	24	58	62
영업이익률(%)	9.6%	2.6%	6.4%	8.2%
영업이익(K-GAAP)	172	24	58	62
영업이익률(%)	9.6%	2.6%	6.4%	8.2%
순이익(지배)	114	-19	19	32
순이익률(%)	6.3%	-2%	2.1%	4.2%

주요투자지표
이시각 PER	21.18
이시각 PBR	1.72
이시각 ROE	8.11%
5년평균 PER	68.27
5년평균 PBR	0.72
5년평균 ROE	2.76%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[아모텍] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
김병규	본인	보통주	1,612,000	16.65	1,612,000	16.65	-
이혜란	배우자	보통주	463,610	4.79	463,610	4.79	-
조원복	임원	보통주	432,000	4.46	432,000	4.46	-
정준환	임원	보통주	6,350	0.07	6,350	0.07	-
김현배	임원	보통주	6,250	0.06	6,250	0.06	-
오남진	임원	보통주	4,000	0.04	4,000	0.04	-
계		보통주	2,524,210	26.07	2,524,210	26.07	-
계		우선주	0	0.00	0	0.00	-

[2012년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[아모텍] 최신 투자 정보

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