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[1Q 실적과 분석] 처음앤씨, 영업익 130%↑...비결은?

13일 개장을 앞둔 가운데 처음앤씨가 반등할 수 있을지 관심을 끈다. 전일(거래일 기준) 처음앤씨는 0.8%(100원) 내린 1만1700원에 거래를 마쳤다.

지난 10일 처음앤씨는 분기보고서를 통해 1분기 실적을 발표했다. 매출액은 186억원으로 전년 동기 대비 66% 증가했다. 같은 기간 영업이익은 15억원으로 130% 늘었으며, 순이익은 11억4000만원으로 48% 증가했다. B2B(Business to Business) 공동구매 대행 매출액이 173억원으로 지난해 같은 기간보다 76% 증가하며 실적 개선을 이끌었다.

1분기 실적을 반영해 주가수익배수(PER)는 18.8배에서 17배로 낮아졌다. 주가순자산배수(PBR)는 2.11배에서 2.04배로 낮아졌으며, 자기자본이익률(ROE)은 11.2%에서 12%로 상승했다.

▷ B2B 공동구매 서비스 회사

처음앤씨는 기업과 기업 간(B2B) 공동구매 서비스를 제공하는 업체다. 최대주주인 금상연 대표가 특수관계인을 포함해 지분 33.4%를 들고 있다. 구매대행이란 고객(구매사)으로부터 구매의뢰를 받아 물품을 대신 사주고 이를 다시 고객에게 납품하는 서비스다. 공동구매는 구매대행에서 확대된 비즈니스 모델로 대량 구매 시 저렴하게 구매할 수 있는 장점이 있다.

처음앤씨는 단순 공동구매를 통한 중개형 서비스에서 발전된 형태의 사업모델을 갖추고 있다. 구매자금이 부족한 업체에게는 일정수준의 담보를 확보한 후 자금을 빌려주는 시스템이 대표적이다. 이를 통해 구매대금 결제를 가능케 해 원활한 자금흐름과 외상거래에 대한 리스크를 제거해 구매가격을 낮추고 있다.

최근 처음앤씨는 시설자금 지원 플랫폼 사업을 추진하고 있다. 자체적인 조달시스템을 갖추지 못한 중소기업과 중견기업을 대상으로 전자입찰, 전자계약, 전자세금계약서를 제공하는 사업이다. 이 과정에서 처음앤씨는 입찰 수수료와 낙찰된 기업으로부터 낙찰수수료를 취득한다는 방침이다.



[처음앤씨] 투자 체크 포인트

기업개요 전자결제기능을 결합한 기업간거래(B2B) 전문업체
사업환경 전자상거래 시장은 매년 급성장하는 추세
경기변동 전반적인 경기에 민감. 기업 거래가 활성화될수록 솔루션 이용고객 증가
주요제품 *B2B사업 특성상 제품을 제조하지 않음

ㅇ 구매대행·공동구매 서비스 수입 (매출비중 66%)
ㅇ 기업간 거래를 중개하하는 수수료 (매출비중 33%)
원재료 *B2B사업 특성상 제품을 제조하지 않음
실적변수 B2B솔루션 수수료 수준
리스크 불황으로 인한 기업간 거래, 공동구매 감소
신규사업 ㅇ 온라인 시설장터 사업 : 자체적인조달시스템을 가짖 못한 중소기업과 중견기업을 위해 거래 전반을 맡아주고자 함.
ㅇ 수출·수입 대행 사업 :

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)


[처음앤씨] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2012.12월 2011.12월 2010.12월 2009.12월
매출액 656 244 101 71
영업이익(보고서) 42 34 33 33
영업이익률(%) 6.4% 13.9% 32.7% 46.5%
영업이익(K-GAAP) 42 34 33 33
영업이익률(%) 6.4% 13.9% 32.7% 46.5%
순이익(지배) 35 26 37 32
순이익률(%) 5.3% 10.7% 36.6% 45.1%
주요투자지표
이시각 PER 19.34
이시각 PBR 2.13
이시각 ROE 11.01%
5년평균 PER 8.91
5년평균 PBR 1.16
5년평균 ROE 13.13%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[처음앤씨] 주요주주

성 명 관 계 주식의
종류
소유주식수 및 지분율 비고
기 초 기 말
주식수 지분율 주식수 지분율
금상연 본인 보통주 1,402,935 30.50 1,729,518 32.11 -
허인식 임원 보통주 0 0 22,886 0.42 -
장준영 임원 보통주 15,118 0.33 38,004 0.71 -
이종환 친인척 보통주 45,000 0.98 45,000 0.84 -
보통주 1,463,053 31.81 1,835,408 34.08 -
우선주 0 0 0 0 -
[2012년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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