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[미리분석] 미원에스씨, 1Q 영업익 30%↑..비결은?
미원에스씨는 지난 1년간 실적 개선과 더불어 주가가 우상향했던 회사다. 전일 종가는 31만6500원으로 지난해 5월 16만원대를 기록했던 점을 감안하면 1년새 두 배 오른것. 다만 밸류에이션과는 별도로 발행주식수가 71만주로 적고, 최대주주 및 특수관계인이 61%를 보유하고 있어 일평균 거래량이 1000주가 되지 않는 점은 투자시 유의해야 할 부분이다.
▷ 1Q 영업익 103억...30%↑, 공장 증설 덕
올해 1분기에도 성장은 이어졌다. 3일 공시한 분기보고서에 따르면 매출액은 660억원으로 지난해 같은 기간보다 11% 증가했다. 영업이익은 103억원으로 30%, 순이익은 89억원으로 49%만큼 각각 증가했다.
주력제품인 에너지경화수지의 수요가 꾸준한 가운데, 신공장 가동으로 생산량이 늘어난 것이 주요 요인으로 보인다. 실제 올 1분기 생산 실적은 1만2528톤으로 지난해 같은 기간의 1만834톤에 비해 15% 증가했다. 생산 능력은 1만4220톤으로 공장 증설을 통해 전년보다 26% 확대됐다.
▷ 친환경 부각, 제품 수요 증가세
미원에스씨는 미원상사201,000원, ▲9,000원, 4.69%에서 인적분할돼 지난 2009년 2월 설립된 회사로 같은해 3월 상장됐다. 주요 제품은 자외선(UV: Ultraviolet) 경화(단단하게 굳힘)에 사용되는 원료다. 에너지경화수지로 통칭되며, 잉크 및 코팅산업에 사용된다. 이 제품은 주로 UV도료에 사용돼 도료를 경화시키는 역할을 한다.
에너지경화수지는 친환경 물질에 해당돼 기존 경화물질로 사용되던 휘발성유기화합물을 대체하고 있다. 휘발성유기화합물은 경화작용시 오존 등의 산화성 물질이 발생해 지구온난화, 광화학 스모그 등을 유발시키며 인체에도 유해하다.
건설, 자동차, 핸드폰 등 다양한 산업분야에서 사용되고 있으며, 전세계적으로 수요가 늘고 있다. 특히 가전제품과 휴대폰 등의 코팅재료, 디스플레이에 사용되는 필름의 코팅용으로 사용이 크게 늘고 있다. 미원에스씨는 LG전자93,300원, ▲700원, 0.76%, 코오롱13,580원, ▲80원, 0.59% 등 국내업체와 RAHN AG, TOYO Chemical CO. 등 해외업체로 제품을 공급하고 있다.
한편, 아이투자는 집중분석 코너를 통해 지난달 미원에스씨의 높은 수익성에 대해 분석한 바 있다. 미원에스씨의 지난해 실적 기준 자기자본이익률(ROE)은 23.4%다. 대표적인 화학업체 LG화학(14%), 금호석유(8.3%), 롯데케미칼(5.2%)을 크게 웃돈다.
(바로가기: [집중분석] 미원에스씨, 高 수익성의 비결은?)
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 17%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 미원에스씨의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 14점으로 전체 상장기업 중 285위(상위 17%)를 차지했다.
중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.
밸류에이션 점수는 0점을 받았다. 현재 주가수익배수(PER)가 8배, 주가순자산배수(PBR)는 1.8배로 지난 2009년 분할이후 평균치(PER 5.1배, PBR 1.1배) 대비 높은 점 등이 반영됐다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[미원에스씨] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 모바일 기기, 디스플레이 코팅재료 소재 에너지 경화수지 생산 |
|---|---|
| 사업환경 | ㅇ 빠른 경화 시스템에 따른 에너지 효율 증대로 다양한 산업분야에서 수요가 증가하는 추세 ㅇ 기존 경화제로 사용되된 휘발성유기화합물의(VOC) 환경오염이 문제 되며 대체물질로 사용 |
| 경기변동 | 경기 변동에 영향을 받는 산업 |
| 주요제품 | 에너지경화수지 및 기타 : LG전자, 코오롱 등에 공급 |
| 원재료 | ACID, TMP등 (LG화학, KPX그린케미칼 등에서 매입) |
| 실적변수 | 환율 상승시 영업 외 수익 발생 |
| 리스크 | 발행주식총수 71만여주로 거래량이 아주 작음 (최근 60일 일평균 702주, 2012.11.23) |
| 신규사업 | 제2공장 신설을 위한 투자 결정 (230억원 규모 - 2012년 12월 31일 완공 예정) |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[미원에스씨] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[미원에스씨] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 김정돈 | 본인 | 보통주 | 112,331 | 15.81 | 112,331 | 15.81 | - |
| 정경순 | 친인척 | 보통주 | 20,998 | 2.96 | 20,998 | 2.96 | - |
| 김소영 | 친인척 | 보통주 | 21,595 | 3.04 | 21,595 | 3.04 | - |
| 강신우 | 친인척 | 보통주 | 2,500 | 0.35 | 2,500 | 0.35 | - |
| 강민석 | 친인척 | 보통주 | 2,500 | 0.35 | 0 | 0 | - |
| 강형석 | 친인척 | 보통주 | 2,000 | 0.28 | 0 | 0 | - |
| 김태준 | 친인척 | 보통주 | 18,060 | 2.54 | 18,060 | 2.54 | - |
| 윤봉화 | 친인척 | 보통주 | 21,070 | 2.97 | 21,070 | 2.97 | - |
| 김정만 | 친인척 | 보통주 | 1,155 | 0.16 | 1,155 | 0.16 | - |
| 도은영 | 친인척 | 보통주 | 1,155 | 0.16 | 1,155 | 0.16 | - |
| 김태호 | 친인척 | 보통주 | 6,847 | 0.96 | 6,847 | 0.96 | - |
| 김소희 | 친인척 | 보통주 | 4,796 | 0.68 | 4,796 | 0.68 | - |
| 김형웅 | 친인척 | 보통주 | 19,293 | 2.72 | 19,293 | 2.72 | - |
| 김명자 | 친인척 | 보통주 | 35,283 | 4.97 | 35,283 | 4.97 | - |
| 김수정 | 친인척 | 보통주 | 9,182 | 1.29 | 9,182 | 1.29 | - |
| 김인정 | 친인척 | 보통주 | 8,661 | 1.22 | 8,661 | 1.22 | - |
| 김효정 | 친인척 | 보통주 | 3,830 | 0.54 | 3,830 | 0.54 | - |
| 이원근 | 친인척 | 보통주 | 35 | 0 | 35 | 0 | - |
| 김명희 | 친인척 | 보통주 | 32,599 | 4.59 | 32,599 | 4.59 | - |
| 이병주 | 친인척 | 보통주 | 5,794 | 0.82 | 5,794 | 0.82 | - |
| 이수연 | 친인척 | 보통주 | 5,668 | 0.8 | 5,668 | 0.8 | - |
| 문미숙 | 친인척 | 보통주 | 3,843 | 0.54 | 3,843 | 0.54 | - |
| 김서현 | 친인척 | 보통주 | 2,886 | 0.41 | 2,886 | 0.41 | - |
| 정규식 | 친인척 | 보통주 | 1,616 | 0.23 | 1,616 | 0.23 | - |
| 유영순 | 친인척 | 보통주 | 581 | 0.08 | 581 | 0.08 | - |
| 임한순 | 임원 | 보통주 | 14,150 | 1.99 | 14,150 | 1.99 | - |
| 정철영 | 계열사임원 | 보통주 | 3 | 0 | 3 | 0 | - |
| 김필수 | 계열사임원 | 보통주 | 490 | 0.07 | 490 | 0.07 | - |
| 최기중 | 계열사임원 | 보통주 | 17 | 0 | 17 | 0 | - |
| 문실근 | 계열사임원 | 보통주 | 4,564 | 0.64 | 4,564 | 0.64 | - |
| 미원상사(주) | 계열사 | 보통주 | 49,108 | 6.91 | 46,105 | 6.49 | - |
| 김형배 | 계열사임원 | 보통주 | 6,301 | 0.89 | 6,301 | 0.89 | - |
| 이영만 | 계열사임원 | 보통주 | 3,500 | 0.49 | 3,500 | 0.49 | - |
| 홍종곤 | 계열사임원 | 보통주 | 1,455 | 0.2 | 1,455 | 0.2 | - |
| 서익수 | 계열사임원 | 보통주 | 1,901 | 0.27 | 1,901 | 0.27 | - |
| 백승규 | 계열사임원 | 보통주 | 3,000 | 0.42 | 2,800 | 0.42 | - |
| 오인근 | 임원 | 보통주 | 4,197 | 0.59 | 4,197 | 0.59 | - |
| 전대성 | 계열사임원 | 보통주 | 700 | 0.1 | 700 | 0.1 | - |
| 배원 | 임원 | 보통주 | 2,936 | 0.41 | 2,936 | 0.41 | - |
| 신동호 | 계열사임원 | 보통주 | 0 | 0 | 1,150 | 0.16 | - |
| 양종상 | 계열사임원 | 보통주 | 4,200 | 0.59 | 4,200 | 0.59 | - |
| 계 | 보통주 | 440,800 | 62.04 | 434,247 | 61.13 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
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