알파칩스 주가가 상승하고 있다. 29일 오후 1시 23분 현재 알파칩스는 전일 대비 0.9% 오른 5620원이다. 작년 11월 4105원에서 36% 상승해 지난 해 6월 기록했던 52주 최고가에 근접했다. 최근 1년간 수익률은 19%로 2% 하락한 코스피 지수 상승률을 21%p 초과했다. 알파칩스는 상승세를 이어갈 수 있을까.



▷ 시스템반도체 전문 개발사

알파칩스는 시스템반도체 설계에 필요한 솔루션을 제공하는 회사다. 반도체 설계 회사에 IP를 제공해 시스템반도체를 설계하기 쉽게 만들어 준다. 알파칩스는 반도체 칩을 완제품으로 설계하지 않고, 제품의 용도에 맞게 제공해 보다 폭 넓은 시장을 확보할 수 있다.

알파칩스의 매출비중은 칩 분야별로 모바일 멀티미디어 46%, 보안 18%, 모바일 커뮤니케이션 15%, 디스플레이 13%다. 스마트폰의 빠른 보급으로 모바일 시스템반도체 분야 비중이 높아졌다. 알파칩스는 종합 반도체회사인 삼성전자로부터 고성능 기술을 공유해 팹리스 회사들에 IP를 제공하고 있다.

알파칩스는 시스템반도체 개발 프로젝트 수주 증가로 매출이 증가하고 있다. 지난해 4분기 알파칩스의 매출액은 147억원으로 전년 동기 대비 107% 성장했다. 다만 매출원가도 증가해 4분기 영업이익은 전년 동기 10억원 대비 20% 상승한 12억원을 기록했다.

▷최근 외인 순매수..삼성전자 16.4% 지분 보유

외국인 투자자는 지난해 8월부터 알파칩스의 지분을 매도하기 시작했다. 알파칩스의 외국인 지분율은 지난해 8월 0.5%에서 올해 2월 0.2%까지 하락했다. 그러나 최근 외국인의 매매동향이 달라질 조짐을 보이고 있다. 외국인 투자자는 지난 22일부터 5거래일 동안 연속해 알파칩스의 주식을 순매수했다. 외국인 지분율도 0.8%로 다시 상승하고 있다.

삼성전자는 알파칩스의 주요주주다. 삼성벤처투자(SVIC14호 신기술 투자조합)을 통해 지분 16.5%를 보유했다. SVIC는 삼성전자가 99%를 보유한 투자조합이다. 알파칩스의 최대주주는 삼성전자 출신 김기환 대표로 알파칩스의 지분 30.8%를 확보하고 있다.

▷ 주식MRI 분석 결과 : 상위 3%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 알파칩스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 19점으로 전체 상장기업 중 54위(상위 3%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[삼성전자가 지분투자한 상장기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 삼성전자가 직접 또는 삼성모바일디스플레이(SMD)를 통해 협력업체에 지분투자해 관계를 강화하면서 대상 기업이 주목을 받았다. 증권가에서는 지분투자로 금전적 지원 외에 경영 노하우 등 경영전반에 필요한 지원이 동반돼 중소기업의 중장기 경쟁력이 향상될 것이라고 예상했다.

* SMD는 테라세미콘 전환사채 294억원을 취득했다. (2012.2.13)

[삼성 지분투자 상장기업] (* 괄호 안은 삼성 주주 및 보유 지분율)
에이테크솔루션(삼성電,15.9%): 삼성전자 가전, 디스플레이 금형제조 및 판매
에스에프에이(삼성電,10.1%): 디스플레이 장비업체
신화인터텍(삼성電,12.5%): 디스플레이 장비업체
에스엔유(SMD, 5%): AMOLED 장비업체
AP시스템(SMD, 11%): AMOLED 장비업체
테라세미콘(SMD, 10%): 반도체 장비업체

[삼성전자가 지분투자한 상장기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
에이테크솔루션	8,590원	▼10원 (-0.1%)	1,706	-47	-44	N/A	1.24	-6%
에스에프에이	65,500원	▼300원 (-0.5%)	4,809	645	683	16.6	3.17	19.1%
신화인터텍	4,450원	▲50원 (1.1%)	2,496	130	-84	N/A	1.47	-16.9%
에스엔유	9,510원	▲420원 (4.6%)	442	-152	-262	N/A	2.55	-36%
AP시스템	13,400원	▼50원 (-0.4%)	2,140	124	133	25.4	3.49	13.8%
알파칩스	5,620원	▲50원 (0.9%)	322	30	31	14.9	1.60	10.7%
테라세미콘	21,600원	▼400원 (-1.8%)	768	101	87	24.8	3.52	14.2%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[알파칩스] 투자 체크 포인트

기업개요	시스템 반도체 개발 전문업체
사업환경	ㅇ반도체는 자동차, 산업용기계, 로봇 등 다양한 분야로 용도가 확산되고 있음 ㅇ비메모리 반도체 분야는 설계, 제조, IP개발 분야로 전문분업화가 진행되고 있음 ㅇIP개발산업은 반도체 칩을 완제품으로 설계하지 않고 제품의 용도에 맞도록 제공하는 것으로써 꾸준히 설장 가능
경기변동	ㅇ반도체 업황에 영향을 받음 ㅇ다만, 제품 설계업체인 팹리스업체와 달리 제품 성공 여부에 따라 실적이 좌우되는 위험 요인없음
주요제품	ㅇ보안IC: (매출 비중 13%) ㅇ모바일 멀티미디어IC: (매출 비중 40%) ㅇ모바일 커뮤니케이션IC: (매출 비중 20%) ㅇ디스플레이IC: (매출 비중 21%)
원재료	*시제품제작 및 IC양산 제품에 대해 원재료비가 없으며, 주로 외주가공비로 구성 ㅇ보안IC: (매입 비중 40%) ㅇ모바일 멀티미디어IC: (매입 비중 35%) ㅇ모바일 커뮤니케이션IC: (매입 비중 24%)
실적변수	시스템 반도체 시장 성장시 수혜
신규사업	ㅇARM based Total Solution Platform 개발 중 ㅇWN3: 지능형 홈 멀티미디어/보안 시스템용 45nm 상용 SoC 개발 중

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[알파칩스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.12월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	322	222	360	334
영업이익(보고서)	30	22	44	35
영업이익률(%)	9.3%	9.9%	12.2%	10.5%
영업이익(K-GAAP)	30	22	44	35
영업이익률(%)	9.3%	9.9%	12.2%	10.5%
순이익(지배)	31	22	43	38
순이익률(%)	9.6%	9.9%	11.9%	11.4%

주요투자지표
이시각 PER	14.89
이시각 PBR	1.60
이시각 ROE	10.74%
5년평균 PER	23.08
5년평균 PBR	47.23
5년평균 ROE	142.69%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[알파칩스] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
김기환	본인	보통주	1,238,513	30.84	2,477,026	30.84	무상증자
계		보통주	1,238,513	30.84	2,477,026	30.84	-
		우선주	-	-	-	-	-

[2012년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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