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[즉시분석] 일진디스플 4%↑...실적 기대감↑

13.04/22 12:22

형재혁

올해 실적 성장세를 지속할 것으로 기대되는 일진디스플843원, ▲13원, 1.57%이 나흘 만에 반등세를 나타내고 있다. 22일 오전 11시 33분 현재 4.2% 오른 2만2300원에 거래 중이다.

금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 최근 3개월간 증권사가 전망한 일진디스플의 올해 매출액 평균은 전년보다 29% 늘어난 7706억원이다. 영업이익은 16% 늘어난 750억원, 순이익은 4% 늘어난 665억원이다.

이같은 우호적 전망은 삼성전자가 스마트기기 판매 호조를 이어가고, 이에 따라 수요가 늘고 있는 '포토공정 방식 터치스크린모듈'의 생산능력을 확대할 예정인 일진디스플이 수혜를 볼 것이라는 분석에 기초한 것이다.

이날 신영증권 홍순혁 연구원은 "신공장이 6월부터 정상 가동에 들어가면 생산능력이 현재 월 1400만개에서 15% 늘어난 1600만개로 증가하고, 연말까지 현재보다 25% 늘어난 월 1750만개로 확대될 것"으로 예상했다. 특히 늘어나는 생산능력이 기존 인쇄공정이 아니라 포토공정이란 점을 강조했는데, 포토공정을 적용하면 회로 선폭을 현재의 절반으로 줄일 수 있어 제품 두께를 더욱 얇게할 수 있다고 설명했다.

일진디스플은 터치스크린 패널과 LED용 사파이어 웨이퍼를 생산하는 IT부품 소재 업체다. 지난해 매출 비중은 터치스크린 패널이 94%, 사파이어 웨이퍼가 6%로 구성됐다. 관련 업계에 따르면 주력 사업인 터치스크린패널 부문은 삼성전자의 갤럭시탭과 갤럭시노트 등에 탑재하는 중대형 패널에 높은 경쟁력을 보유하고 있는 것으로 알려졌다.

일진디스플의 지난해 매출액은 5965억원으로 전년보다 84% 늘고, 영업이익은 77% 늘어난 641억원을, 순이익은 121% 늘어난 678억원을 각각 기록했다. 이는 주 고객사인 삼성전자의 영업 호조에 따른 결과다.

삼성전자는 지난해 세계 스마트폰 시장에서 승승장구하며 협력사들에 성장 기회를 제공했다. 미국의 시장조사업체인 스트래티지애널리틱스(SA)가 발표한 '2012년 세계 스마트폰 출하량' 자료에 따르면 삼성전자는 지난해 전 세계적으로 전년보다 두 배 이상 늘어난 2억1300만대의 스마트폰을 팔았다. 이에 따라 시장점유율 30.4%로 애플(19%)을 제치고 세계 1위에 올랐다. 2010년 8%의 점유율로 시장 4위에 머물렀던 점을 상기하면 그야말로 '대약진'이다.

한편, 지난해 실적 기준 일진디스플의 현재 주가수익배수(PER)는 9.3배에 거래되고 있다.

[터치스크린] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 터치스크린은 사람의 손 또는 물체를 이용해 직접 입력이 가능한 화면이다. 압력을 가하면 터치한 위치가 인식되는 저항막 방식과 손가락 정전기를 이용한 정전용량 방식으로 구분한다. 스마트폰, 태블릿 PC에 적용된 정전용량 방식의 비중이 높아지는 추세다.

터치스크린 업계는 더 가볍고 얇게 만드는 기술을 경쟁 중이다. 기술은 GFF(ITO필름 2장사용)→GF1(ITO필름 1장사용)→일체형(TOC, ITO필름 필요없음)으로 진화될 전망이다. ITO필름은 터치패널에서 전기를 전달하는 전선 역할을 하는 중요한 원재료다. 주로 일본에서 수입한다. 기술이 발전해 필름 숫자가 줄어들수록 두께는 얇아지고, 화면은 선명해지며 원가는 줄어든다.

기술진화에 빠르게 적응하고, 강화유리, ITO필름, 터치센서칩 등 주요부품 내재화로 원가절감에 성공한 업체를 중심으로 실적이 차별화될 전망이다.

[주요 기업]
멜파스: 국내 유일 터치센서 칩 원천기술 보유
이엘케이: 강화유리 내재화. 터치스크린 최대 생산능력 보유업체로 모토로로, LG전자 등에 공급
일진디스플레이: ITO센서 공정 원가경쟁력 확보. 삼성 갤럽시탭 주요 공급사
에스맥: ITO센서 내재화 성공. 삼성전자 주요 공급사
유아이디: 국내 유일의 ITO 코팅(일체형) 전문 기업
태양기전: ITO센서, 강화유리 내재화. 2010년 하반기 삼성전자 터치패널 업체로 등록
디지텍시스템: ITO필름, 강화유리 등 핵심부품 내재화 추진
시노펙스: 삼성전자 터치모듈 공급사
모린스: 삼성전자에 저항막 방식 터치패널 공급.
켐트로닉스: 디지털 가전용 터치 IC와 모듈 생산

[터치스크린] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
멜파스	17,500원	▲200원 (1.2%)	3,833	238	139	22.4	1.94	8.7%
이엘케이	16,900원	▲650원 (4%)	1,821	42	17	N/A	2.43	-8%
일진디스플	22,300원	▲900원 (4.2%)	5,965	646	641	9.4	4.02	42.5%
에스맥	15,450원	▲500원 (3.3%)	4,481	290	261	9.2	2.29	25%
디지텍시스템	9,140원	▼90원 (-1%)	2,368	143	103	13.5	1.03	7.7%
시노펙스	2,310원	▲40원 (1.8%)	5,100	12	-341	N/A	1.59	-37.3%
태양기전	18,550원	▼200원 (-1.1%)	2,042	66	-11	72.9	2.54	3.5%
모린스	2,700원	▲50원 (1.9%)	372	-172	-193	N/A	1.47	-76%
켐트로닉스	24,750원	▲950원 (4%)	2,327	168	164	14.5	2.67	18.4%
유아이디	11,450원	▲500원 (4.6%)	580	161	124	10.5	3.36	32.2%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[일진디스플레이] 투자 체크 포인트

기업개요	스마트폰, 태블릿 PC용 터치스크린 패널 제조업체. LED 사파이어웨이퍼도 생산 중
사업환경	ㅇ 스마트폰과 LED 시장의 급격한 팽창으로 관련 소재·부품 수요 증가 추세 ㅇ 일진디스플레이의 주 고객사인 삼성전자는 스마트폰 부문에서 세계 1위 ㅇ LED 시장은 과잉 공급으로 인해 업황이 안좋은 상황
경기변동	IT 업계 스마트폰, 태블릿 PC 판매 등 국내외 IT업계 동향에 민감
주요제품	ㅇ 터치 스크린 패널 : 휴대폰, 태블릿 PC 등에 이용 (매출 비중 94%) ㅇ LED 소재(사파이어 웨이퍼) : LED 기판 등에 이용 (매출 비중 6%)
원재료	ㅇ윈도우(글래스) : 수입 (매입 비중 40%) ㅇITO 필름 : 수입 (매입 비중 17%) ㅇFPC : 내수 (매입 비중 14%) ㅇ사파이어 잉곳 : 내수/수입 (매입 비중 9%)
실적변수	ㅇ삼성전자의 스마트폰, 태블릿 PC 사업 호조 시 수혜 ㅇ 고객사 다변화시 수혜 ㅇLED 시장 확대 시 수혜
리스크	ㅇ LED 공급과잉으로 지속적인 가격 하락 ㅇ 고객사로부터의 제품 단가 인하 압력 가능성
신규사업	ㅇ LED 웨이퍼 대구경화 및 잉곳 내재화 ㅇ 정전식 터치스크린 효율화

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[일진디스플레이] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.12월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	5,965	3,244	1,139	338
영업이익(보고서)	646	364	131	6
영업이익률(%)	10.8%	11.2%	11.5%	1.8%
영업이익(K-GAAP)	646	364	131	6
영업이익률(%)	10.8%	11.2%	11.5%	1.8%
순이익(지배)	641	307	101	5
순이익률(%)	10.7%	9.5%	8.9%	1.5%

주요투자지표
이시각 PER	9.45
이시각 PBR	4.02
이시각 ROE	42.51%
5년평균 PER	38.63
5년평균 PBR	3.87
5년평균 ROE	-76.11%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[일진디스플레이] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
허진규	본인	보통주	7,110,605	26.21	7,110,605	25.93	-
허승은	친인척	보통주	348,187	1.28	348,187	1.27	-
심임수	임원	보통주	81,966	0.30	81,966	0.3	-
정남진	임원	보통주	42,000	0.15	42,000	0.15	-
김덕호	임원	보통주	13,990	0.05	0	0	장내매도
일진제강(주)	계열사	보통주	3,208,487	11.83	3,208,487	11.7	-
일진유니스코(주)	계열사	보통주	1,084,536	4.00	1,084,536	3.95	-
일진머티리얼즈(주)	계열사	보통주	306,052	1.13	306,052	1.12	-
루미리치(주)	계열사	보통주	843	0.01	843	0.01	-
일진디스플레이(주)	계열사	보통주	62,834	0.23	62,834	0.23	-
계		보통주	12,259,500	45.19	12,245,510	44.66	-
계		우선주	-	-	-	-	-

[2012년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[일진디스플] 최신 투자 정보

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