풍산56,000원, ▲200원, 0.36%의 주가가 하락하고 있다. 풍산의 주가는 작년 6월 2만2750원에서 3개월만에 3만6350원으로 60% 급등했다. 그러나 이후 주가하락이 시작돼 현재 풍산은 52주 최저가 수준인 2만3200원대에 거래되고 있다. 풍산의 최근 1년간 수익률은 시장을 20%p 하회했다. 풍산은 다시 시장 인기주식으로 부활할 수 있을까.



▷ 구리 소재 전문회사

풍산56,000원, ▲200원, 0.36%은 동 및 동합금판, 동전 등 구리 소재를 생산하는 회사다.  구리는 전자소재, 파이프, 지붕재, 동전, 탄약 등 다양한 용도로 사용되는 금속소재다. 풍산은 국제 구리가격에 따라 재고자산의 가치가 변해 구리가격이 상승할 수록 단기실적이 상승한다.



풍산의 매출비중은 구리판 등 산업용 구리소재가 46%, 탄약이 28%, 기타 26%다. 구리와 니켈의 합금으로 만드는 백동은 100원 및 500원 동전에 사용된다. 쉽게 찢어지지 않아 탄약의 재료로도 사용된다. 원재료인 전기동 가격은 작년 톤당 1만달러에서 최근 원자재 가격 급락으로 7000달러대로 하락했다.

전자소재, 소전 등 고가 동제품 판매 호조로 풍산의 작년 4분기 매출액은 6312억원으로 전년 동기 대비 6% 성장했다. 매출확대에 힘입어 4분기 영업이익도 전년 동기 179억원 대비 11% 성장한 199억원을 기록했다.

▷ 최근 외국인 매수 시작 및 국민연금공단 보유

외 국인 투자자는 작년 11월부터 풍산의 주식을 매도하기 시작했다. 풍산의 외국인 지분율은 작년 11월 10.6% 에서 올해 3월 9.3% 까지 하락했다. 그러나 최근 외국인의 매매동향이 달라질 조짐을 보이고 있다. 외국인은 지난 15일부터 4 거래일 연속으로 풍산의 주식을 순매수했다. 풍산의 외국인 지분율도 10.1%로 다시 상승했다.

국민연금공단은 풍산의 지분 9.6%를 보유한 주요우주다. 풍산의 대주주는 지주회사 풍산홀딩스25,500원, ▲150원, 0.59%로 풍산의 지분 33%를 보유하고 있다.

▷ 주식MRI 분석 결과 : 상위 13%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 풍산의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 221위(상위 13%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

사업 독점력에서는 비교적 낮은 점수를 받았다. 최근 3년간 주당순이익 성장률이 -25%에 그쳤고, 평균 자기자본이익률(ROE)도 10%대로 상대적으로 낮은 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다

[구리(전기동) 가격 상승시 수혜주] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 구리 선물 가격은 경기회복을 가장 먼저 반영하는 지표로 알려져 있다. 하락을 지속하던 구리 가격이 상승으로 전환하면 주식시장도 바닥을 지나는 경우가 많다.

구리 가격이 상승하면 구리(전기동)를 원재료로 사용하는 기업들의 수익성이 좋아 진다. 구리 가격 인상은 제품 가격 인상으로 직결되는데, 이 때 기존의 저가 원재료가 투입되면서 영업이익이 급증하는 구조다.

[구리 가격 상승시수혜주]
- LS : 자회사 LS니꼬동제련은 국내 전기동 시장 독점 기업.
- 풍산 : 동판 점유율 61%, 동관 점유율 25%로 과점 기업.
- 이구산업 : 동판 점유율 25%로 산업용 소재 황동 제품 생산 전문 기업.
- LS산전 : 동관 및 스테인리스관 생산. 매출의 25% 차지.
- 서원 : 동합금괴 전문 생산. 매출의 90% 차지.
- 대창 : 황동봉 전문 생산. 매출의 95% 차지.

[구리(전기동) 가격 상승시 수혜주] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
LS	78,000원	▼2,000원 (-2.5%)	1,044	755	691	15.1	1.11	7.3%
풍산	23,300원	▼400원 (-1.7%)	23,414	1,322	852	10.8	0.69	6.4%
이구산업	1,225원	▲5원 (0.4%)	2,444	-65	-83	N/A	0.35	-7.2%
LS산전	55,600원	▼300원 (-0.5%)	16,511	1,512	1,009	16.7	2.01	12%
서원	2,665원	▼15원 (-0.6%)	3,474	63	90	7.8	0.64	8.2%
대창	1,200원	▼30원 (-2.4%)	7,606	73	103	12.9	0.60	4.6%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[풍산] 투자 체크 포인트

기업개요	동 및 동합금소재와 가공품 제조업체
사업환경	ㅇ 신동은 자동차, 전기전자, 반도체를 중심으로 수요가 결정됨 ㅇ 유럽 재정위기 우려와 중국의 경제성장률 둔화로 국제 비철금속 가격은 하락하고 있음
경기변동	국제 원자재 가격, 글로벌 경기 동향에 민감
주요제품	*신동부문 ㅇ 판·대: (매출 비중 50%) ㅇ 관: (매출 비중 10%) ㅇ 봉·선: (매출 비중 7%) ㅇ 소전: (매출 비중 10%) *방산부문 ㅇ 군용탄, 스포츠탄: (매출 비중 18%)
원재료	ㅇ 전기동: (매입 비중 66%) ㅇ 아연: (매입 비중 4%) ㅇ 니켈: (매입 비중 4%) ㅇ 스크랩: (매입 비중 24%)
실적변수	ㅇ 구리 가격 상승 시 수혜 ㅇ 환율 하락 시 수혜
리스크	ㅇ 유럽 재정위기, 중국의 경제성장률 둔화로 국제 구리 가격 하락 ㅇ 부채비율이 141%로 100% 초과
신규사업	Cu Motor Rotor·Target Material 등 신규사업 추진, 환경·에너지 관련 금속소재 개발

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[풍산] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.12월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	23,414	22,941	21,872	17,459
영업이익(보고서)	1,322	1,095	1,786	1,504
영업이익률(%)	5.6%	4.8%	8.2%	8.6%
영업이익(K-GAAP)	1,322	1,095	1,786	1,504
영업이익률(%)	5.6%	4.8%	8.2%	8.6%
순이익(지배)	852	720	1,489	1,475
순이익률(%)	3.6%	3.1%	6.8%	8.4%

주요투자지표
이시각 PER	10.78
이시각 PBR	0.69
이시각 ROE	6.38%
5년평균 PER	25.56
5년평균 PBR	0.85
5년평균 ROE	8.04%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[풍산] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
(주)풍산홀딩스	본인	보통주	9,063,094	32.34	9,343,094	33.34	장내매수
류 청	특수관계인	보통주	34,037	0.12	0	0.00	장내매도
류영우	특수관계인	보통주	5,000	0.02	0	0.00	장내매도
최상영	임원	보통주	117	0.00	117	0.00	-
류목기	계열사임원	보통주	6	0.00	0	0.00	등기임원퇴임
최한명	계열사임원	보통주	1,093	0.00	1,093	0.00	-
박우동	계열사임원	보통주	1,338	0.00	1,338	0.00	-
계		보통주	9,104,685	32.49	9,345,642	33.35	-
		기타	-	-	-	-	-

[2012년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[풍산] 최신 투자 정보

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