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[미리분석] 대덕전자, 올해 기대해도 되나?

13.04/18 08:53

형재혁

18일 증시 개장을 앞둔 가운데 올해 양호한 실적이 기대되는 대덕전자15,320원, ▼-10원, -0.07%가 반등에 성공할지 주목된다. 전일 이 회사 주가는 0.4% 내린 1만1250원로 3일 만에 하락 마감했다.

금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 최근 3개월간 증권사가 전망한 대덕전자의 올해 매출액은 평균은 전년 대비 11% 늘어난 8323억원이다. 영업이익은 29% 늘어난 757억원, 순이익은 37% 늘어난 658억원이다.

이같은 우호적인 전망은 삼성전자의 갤럭시S4가 양호한 판매를 기록할 것으로 기대되는 가운데 스마트폰 메인기판(HDI, 고밀도 인쇄회로기판) 제조기술에 높은 경쟁력을 보유한 대덕전자가 수혜를 볼 것이라는 전망에 기초한 것으로 풀이된다. 증권가에 따르면 갤럭시S4의 메인기판은 Any Layer 공법을 채택했는데, 국내에서 대덕전자를 포함한 3~4개사만이 해당 기술을 확보하고 있어 삼성전자 내 점유율이 확대될 기대된다. 또한, 스마트폰 보급 확대로 반도체 패키징용 PCB 매출이 늘 것이라는 것도 실적 성장에 대한 기대감을 높이는 대목이다.

이같은 양호한 실적 전망에 주목한 것일까. 기관과 외국인은 연초 이후 꾸준히 대덕전자를 순매수하고 있다. 와이즈에프엔에 따르면 연초부터 전일까지 3개월 반 동안 외인은 대덕전자 주식 65만7300주(현재 총 발행주식의 1.3%)를, 기관은 36만5900주(0.7%)를 각각 순매수했다.

대덕전자는 인쇄회로기판(PCB) 생산 업체다. 인쇄회로기판(PCB)은 구리 배선이 인쇄된 판이다. 전자기기에서 반도체, 콘덴서 등 각 부품을 서로 전기적으로 연결해주는 핵심부품이다. 전기배선을 효율적으로 설계할 수 있어 전자기기의 크기를 줄이고 성능을 높일 수 있다.

대덕전자의 지난해 연간 매출액은 7509억원으로 전년보다 15% 늘었다. 매출 확대에 힘입어 영업이익은 17% 늘어난 585억원을, 순이익(연결 지배지분)은 5% 늘어난 485억원을 각각 기록했다.

지난해 연간 실적 기준 현재 주가수익배수(PER)는 11.3배로 지난 3년 평균 9.1배보다 높다.

[인쇄회로기판(PCB, FPCB) 관련주] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트폰을 비롯한 스마트 기기의 등장으로 인쇄회로기판 시장이 급성장 하고 있어 메가 트렌드 관점에서 볼 필요가 있다.

특히 스마트 모바일 단말기에 사용되는 연성회로기판(FPCB)은 지속적으로 성장하고 있어 해당 기업의 수혜가 예상된다.

<국내 주요 인쇄회로기판 업체>
1. 연성회로기판(FPCB) : 인터플렉스, 비에이치, 플렉스컴, 대덕GDS, 뉴프렉스
2. 메모리모듈 PCB : 삼성전기, 심텍, 대덕전자, 디에이피
3. 스위치/라우터용 MLB : 이수페타시스, 대덕전자
4. 경성회로기판(PCB) : 현우산업, 대덕GDS

[인쇄회로기판(PCB, FPCB) 관련주] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
인터플렉스	40,000원	▼1,000원 (-2.4%)	7,654	465	544	10.5	1.91	18.1%
비에이치	13,800원	▲1,000원 (7.8%)	2,256	185	128	13.7	2.73	19.9%
플렉스컴	22,350원	▼100원 (-0.5%)	3,413	233	193	14.3	3.17	22.1%
대덕GDS	20,450원	▲100원 (0.5%)	4,645	416	340	11.4	1.14	9.9%
삼성전기	91,500원	▼1,200원 (-1.3%)	54,692	3,734	4,981	15.7	1.78	11.3%
심텍	8,600원	▼120원 (-1.4%)	6,306	463	245	14.3	1.35	9.4%
대덕전자	11,250원	▼50원 (-0.4%)	7,510	586	479	11.3	1.28	11.2%
디에이피	10,500원	▲50원 (0.5%)	3,096	277	209	11.3	3.47	30.5%
이수페타시스	6,370원	▼150원 (-2.3%)	2,981	216	141	13.2	1.59	12.1%
현우산업	4,365원	▲20원 (0.5%)	985	11	14	31.3	0.73	2.3%
뉴프렉스	6,190원	▲190원 (3.2%)	1,138	51	12	32.6	1.92	5.9%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[대덕전자] 투자 체크 포인트

기업개요	국내 1위 인쇄회로기판(PCB) 제조사
사업환경	ㅇ반도체 시장 성장, 핸드폰 고성능화, 자동차 산업 수요 증가로 꾸준히 성장할 것으로 전망 ㅇ중국업체 기술력 향상으로 PCB 제조 기술 격차는 좁혀지고 있음
경기변동	ㅇ반도체, 핸드폰, 네트워크 등 IT산업 경기에 민감하게 반응
주요제품	ㅇ인쇄회로기판(PCB): 반도체, 핸드폰용 부품 (매출 비중 81%) ㅇ무역업: 상품, 자재 (매출 비중 18%)
원재료	ㅇCCL: PCB부품용 원재료로 두산전자와 LG화학으로부터 조달 (매입 비중 43%) ㅇPREPREG: PCB부품용 원재료로 두산전자와 LG화학으로부터 조달 (매입 비중 26%) ㅇPRE-MULTI: PCB부품용 원재료 (매입 비중 13%)
실적변수	ㅇ반도체 생산량 증가시 수혜 ㅇ고성능 핸드폰 판매량 증가시 수혜 ㅇ원/달러 환율 상승시 영업외 수익 발생
리스크	ㅇ전방산업인 반도체, 휴대폰 업황부진 ㅇ경쟁사들의 증설로 인한 가격경쟁 심화
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[대덕전자] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.12월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	7,510	6,557	5,307	3,957
영업이익(보고서)	586	500	344	231
영업이익률(%)	7.8%	7.6%	6.5%	5.8%
영업이익(K-GAAP)	586	500	344	231
영업이익률(%)	7.8%	7.6%	6.5%	5.8%
순이익(지배)	479	422	474	446
순이익률(%)	6.4%	6.4%	8.9%	11.3%

주요투자지표
이시각 PER	11.35
이시각 PBR	1.28
이시각 ROE	11.23%
5년평균 PER	10.11
5년평균 PBR	1.05
5년평균 ROE	4.53%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[대덕전자] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
김정식	본인	보통주	5,314,514	10.89	5,314,514	10.89	-
김영재	친인척	보통주	3,411,979	6.99	4,087,250	8.38	-
서태성	임원	보통주	18,430	0.04	18,430	0.04	-
유재학	임원	보통주	65,471	0.13	65,471	0.13	-
장홍은	임원	보통주	61,870	0.13	61,870	0.13	-
대덕GDS	관계회사	보통주	1,042,496	2.14	1,042,496	2.14	-
계		보통주	9,914,760	20.32	10,590,031	21.71	-
계		우선주	0	0	0	0	-

[2012년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[대덕전자] 최신 투자 정보

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