한국석유14,960원, ▲10원, 0.07%가 상승세다. 27일 오후 2시 30분 현재 전일 대비 2% 오른 4만900원에 거래되고 있다.

한국석유는 주가순자산배수(PBR)가 낮은 종목으로 평가받는다. 아이투자에 따르면 이 회사의 PBR은 0.25배로 코스피 화학 기업 중 가장 낮다. 일반적으로 PBR이 낮으면 그 주식은 저평가 된 것으로 판단한다. 한국석유의 주가수익배수(PER)는 6.9배, 자기자본이익률(ROE)은 3.7%다.

[표]이시각 화학 저PBR 순위(코스피)

순위	종목명	현재주가	PBR
1	한국석유	40,300	0.25
2	KPX홀딩스	39,750	0.33
3	진양홀딩스	1,635	0.33
4	코오롱	23,000	0.36
5	화승인더	837	0.38
6	코스모화학	7,240	0.38
7	한화	33,550	0.51
8	이수화학	18,400	0.57
9	유니드	41,600	0.59
10	WISCOM	4,755	0.62
11	효성	54,100	0.64
12	한화케미칼	19,950	0.67
13	태경화학	4,715	0.71
14	영보화학	3,140	0.71
15	경인양행	3,265	0.75

(자료: 아이투자)

한국석유는 아스팔트 전문 화학업체다. 전체 매출의 57% 가량이 아스팔트 제조 및 판매에서 발생한다. 아스팔트는 석유 원유에서 휘발성 유분을 모두 증발시켰을 때 얻는 검은 잔류물이다. 대체로 도로포장재로 쓰이며, 건축재료 등으로도 사용된다.

한국석유는 페인트, 타이어 등에 쓰이는 솔벤트와 건축, 토목 등에 이용되는 몰타프라스도 만든다. 이 회사는 2011년 기준 아스팔트 부문에서 국내 시장점유율 70%로 1위를 기록했다. 솔벤트는 13%, 몰타프라스는 25%의 점유율을 확보했다.

한국석유는 주 원재료인 석유화학 제품을 SK이노베이션117,600원, ▼-1,300원, -1.09% 등 국내 정유사로부터 조달받고 있다. 석유화학 제품은 원유로부터 파생되기 때문에 유가 및 환율이 따라 원가율이 달라진다. 유가가 강세를 보이면 초기엔 원가율이 상승해 마진율이 하락하지만, 제품가에 반영하면 마진율은 다시 회복된다.

한국석유는 지난해 개선된 실적을 냈다. 매출액은 1929억원으로 전년 대비 3% 감소했으나, 영업이익은 58억4700만원으로 38% 증가했다. 순이익(자회사 손익 포함)은 18% 늘어난 38억1900만원을 기록했다. 매출원가율이 89%에서 88%로, 판관비율이 9.1%에서 8.9%로 하락해 수익성이 개선됐다.

 

 

[한국석유] 투자 체크 포인트

기업개요	아스팔트 가공 및 판매업체
사업환경	ㅇ 아스팔트는 건설·토목 부문의 수요가 큼, 국내 시장 점유율 70%로 1위 ㅇ 솔벤트는 공업용제로 타이어·페인트·고무 등 다양한 분야에 활용
경기변동	대부분 건축용, 산업용 자재에 해당돼 건설산업과 밀접한 관련성 보임
주요제품	ㅇ 도소매부문(상품): 아스팔트, 휘발유, 등유 등 (매출 비중 60%) ㅇ 제조부문(제품): 아스팔트, 솔벤트, 몰타플라스 등 (매출 비중 40%)
원재료	석유화학 부산물로 국내 정유사로 부터 공급받고 있음
실적변수	ㅇ 건설 경기에 민감 ㅇ 정부 주도의 토목사업(도로건설) 활성화 시 수혜 ㅇ 국제 원유가에 따라 원재료비가 등락
리스크	건설업황 부진
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[한국석유] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.12월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	1,929	1,979	1,679	1,624
영업이익(보고서)	58	42	50	48
영업이익률(%)	3%	2.1%	3%	3%
영업이익(K-GAAP)	58	42	41	48
영업이익률(%)	3%	2.1%	2.4%	3%
순이익(지배)	33	14	20	52
순이익률(%)	1.7%	0.7%	1.2%	3.2%

주요투자지표
이시각 PER	6.88
이시각 PBR	0.25
이시각 ROE	3.68%
5년평균 PER	11.12
5년평균 PBR	0.96
5년평균 ROE	7.87%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[한국석유] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
강봉구	본인	보통주	73,279	11.18	73,279	11.18	-
김시운	친인척	보통주	10,316	1.57	10,316	1.57	-
강승모	친인척	보통주	109,790	16.76	127,100	19.40	-
권신정	친인척	보통주	42,463	6.48	42,463	6.48	-
강현진	친인척	보통주	1,170	0.18	1,170	0.18	-
강현상	친인척	보통주	28,187	4.30	29,187	4.46	-
강홍구	친인척	보통주	8,118	1.24	8,118	1.24	-
오화은	친인척	보통주	4,672	0.71	4,672	0.71	-
강성구	친인척	보통주	2,904	0.44	2,904	0.44	-
최혜영	친인척	보통주	3,518	0.54	3,518	0.54	-
강해인	친인척	보통주	4,518	0.69	4,518	0.69	-
강진모	친인척	보통주	3,834	0.59	3,834	0.59	-
강승구	친인척	보통주	964	0.15	964	0.15	-
나동균	친인척	보통주	481	0.07	481	0.07	-
나인경	친인척	보통주	481	0.07	481	0.07	-
나은	친인척	보통주	221	0.03	221	0.03	-
김동수	친인척	보통주	5,906	0.90	5,906	0.90	-
계		보통주	300,822	45.91	319,132	48.70	-
		기 타	300,822	45.91	319,132	48.70	-

[2012년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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