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[적중!] 파트론 사상 최고가...V차트 우량주 후 +145%

파트론7,150원, ▲20원, 0.28%이 사상 최고가를 기록했다. 5일 장중 2만6050원으로 지난달 20일 이후 8일 만에 최고가를 경신했다. 


지난해 5월 4일 아이투자는 이 회사를 'V차트 우량주'로 소개했다. (바로가기 ☞ [V차트 우량주] 파트론, 올해도 성장세 이어갈까) 매출과 영업이익, 순이익을 거의 매년 늘리고 있는 것에 주목했기 때문이다. 2004년 156억원이던 파트론의 매출액은 연평균 57% 늘어 2011년 3599억원을 기록했다. 같은 기간 영업이익은 연평균 50% 성장해 22억원에서 375억원으로, 순이익은 연평균 59% 성장해 10억원에서 262억원으로 늘었다.
 
이같은 양호한 성장세가 주목 받은 것일까. V차트 우량주 소개 후 주가 상승률은 145%로 같은 기간 11% 오른 코스닥 지수를 134%포인트 초과했다.



파트론은 지난해도 양호한 성장세를 지속했다. 연간 매출액은 전년 대비 117% 늘어난 7814억원을, 영업이익은 132% 늘어난 865억원을, 순이익은 110% 늘어난 약 680억원을 각각 기록하게 됐다.

회사 측에 따르면 이는 주 고객사인 삼성전자56,000원, ▼-400원, -0.71%의 스마트폰 판매가 호조를 보인데다 파트론의 주력 제품인 카메라모듈과 메인안테나의 삼성전자 내 점유율이 높아진 결과다. 지난해 파트론의 휴대폰용 카메라모듈과 메인안테나 매출은 전년보다 각각 167%와 119% 늘었다.

삼성전자는 지난해 세계 스마트폰 시장에서 승승장구하며 협력사들에 성장 기회를 제공했다. 미국의 시장조사업체인 스트래티지애널리틱스(SA)가 지난 19일 발표한 '2012년 세계 스마트폰 출하량' 자료에 따르면 삼성전자는 지난해 전 세계적으로 전년보다 두 배 이상 늘어난 2억1300만대의 스마트폰을 팔았다. 이에 따라 시장점유율 30.4%로 애플(19%)을 제치고 세계 1위에 올랐다. 2010년 8%의 점유율로 시장 4위에 머물렀던 점을 상기하면 그야말로 '대약진'이다.

파트론은 삼성전기112,000원, ▲400원, 0.36% 부사장 출신인 김종구 회장이 2003년 설립한 휴대폰 부품 제조사다. 휴대폰용 부품이 매출의 65%를 차지하며 나머지는 가전제품이나 내비게이션에 부품이다. 휴대폰 부문 주력제품은 카메라모듈과 외장형 안테나다. 삼성전자56,000원, ▼-400원, -0.71%, 팬택, LG전자93,300원, ▲700원, 0.76% 등 대형 휴대폰 제조사가 주 매출처다.

애플의 아이폰 출시로 휴대폰 시장이 빠르게 스마트폰 기기 중심으로 전환됨에 따라 고급 부품 수요도 함께 증가하는 추세다. 또한, 고성능을 발휘하기 위해 사용 부품수도 늘었다. 고가 스마트폰에는 안테나가 5개까지 쓰이고 카메라 모듈도 2개가 탑재된다.



[스마트폰 카메라 부품 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트폰의 주요 제품에 800만화소 이상의 고화소 카메라 장착이 늘어나 관련 부품 기업의 2011년 실적도 개선됐다. 주요 카메라 부품은 자동초점 조절장치(AFA, Auto Focus Actuator), 카메라 모듈, 이미지센서용 필터 등이다.

삼성전자 갤럭시S에는 500만화소 카메라, 갤럭시S2, 노트, S3에는 모두 800만화소 카메라가 채용됐다. 애플의 아이폰 4S에도 800만화소가 적용돼 있다.

업계에 따르면 2012년 7월 출시 예정인 팬택의 신형 스마트폰은 1300만화소 카메라가 장착된다. 애플이 10월 발표할 것으로 알려진 신형 아이폰에도 1000만화소 이상의 카메라가 달릴 것으로 추측된다.

[스마트폰 카메라 관련 기업]

자화전자: 카메라 자동초점 부품(AFA, 매출 비중 61%) 삼성 갤럭시 시리즈에 공급.
하이소닉: 카메라 자동초점 부품(AFA, 매출 비중 100%).
파트론: 카메라모듈 부품 삼성전자, LG전자, 팬택에 공급.
캠시스: 카메라모듈 부품. 생산은 중국 법인에서 전담.
옵트론텍: 이미지센서용 IR필터, 블루필터 공급.
하이비젼시스템: 카메라 모듈 검사장비 국내 1위(매출 비중 71%).
나노스: IR 필터 납품, 블루필터 갤럭시 S3 및 갤럭시 노트2 양산 승인 진행중
세코닉스: 갤럭시S3에 8M 카메라용 렌즈 납품
코렌: 갤럭시S3 카메라용 렌즈 납품
아이엠: DVD용 광픽업 세계 1위, VCM방식 엑추에이터 사업 진출

[스마트폰 카메라 부품 기업] 관련종목

종목명 현재가 전일대비 매출액 영업이익 순이익 PER PBR ROE
자화전자 20,900 ▲600 (3%) 2,253 221 183 9.8 2.02 20.7%
하이소닉 8,290 ▼10 (-0.1%) 384 57 30 21 2.69 12.8%
파트론 25,900 ▲950 (3.8%) 5,533 577 484 17.8 4.70 26.4%
캠시스 2,250 0 (0%) 1,682 98 56 N/A 0.91 -3.8%
옵트론텍 16,150 ▲200 (1.3%) 854 156 122 34.4 3.55 10.3%
하이비젼시스템 4,510 ▲45 (1%) 653 171 128 N/A 2.94 0%
나노스 21,650 ▲600 (2.9%) 673 59 48 48.6 5.27 10.8%
세코닉스 24,900 ▲750 (3.1%) 1,071 117 126 11.7 2.05 17.5%
코렌 6,570 ▲170 (2.7%) 631 40 18 N/A 1.99 -9.1%
아이엠 6,220 ▲230 (3.8%) 673 -9 2 38.7 1.48 3.8%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.


[파트론] 투자 체크 포인트

기업개요 휴대폰용 카메라 모듈 및 안테나 등 휴대폰 부품 제조업체
사업환경 ㅇ 서유럽·미국과 국내시장은 교체수요 중심
ㅇ 중국 등 신흥국은 보급율 낮아 핸드폰 수요는 늘어날 전망
ㅇ LTE 방식의 4세대 휴대폰이 급성장 중
경기변동 ㅇ 이동통신 경기에 민감
ㅇ 스마트폰 출하량에 영향을 받음
주요제품 ㅇ 휴대폰용 부품 : 카메라 모듈, 안테나 등 (매출 비중 87%)
ㅇ 기타 부품 : RF모듈, 진동모터, 마이크폰, 초정밀커넥터 등 (매출 비줄 13%)
원재료 ㅇ 웨이퍼 : 파나소닉으로부터 조달 (매입 비중 20%)
ㅇ FPCB(연성회로기판) : 대덕GDS로부터 조달 (매입 비중 12%)
ㅇ LENS : 디오스텍으로부터 조달 (매입 비중 10%)
실적변수 ㅇ 삼성전자, LG전자, 팬택 등 스마트폰 출하량 및 판매량 증가 시 수혜
ㅇ 매출처 다각화 및 고부가가치 제품 개발시 수혜
리스크 시장 변화가 빨라 기술력이 뒤쳐질 경우 시장에서 도태될 가능성 존재
신규사업 ㅇ RF(고주파)모듈·광마우스·센서류·마이크 등 준비
ㅇ 대부분 스마트폰·테블릿PC·스마트TV·노트북 등 스마트기기 핵심부품

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)


[파트론] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2012.9월 2011.12월 2010.12월 2009.12월
매출액 5,533 3,599 2,326 1,922
영업이익(보고서) 577 375 363 333
영업이익률(%) 10.4% 10.4% 15.6% 17.3%
영업이익(K-GAAP) 600 372 363 333
영업이익률(%) 10.8% 10.3% 15.6% 17.3%
순이익(지배) 484 323 237 241
순이익률(%) 8.7% 9% 10.2% 12.5%
주요투자지표
이시각 PER 17.84
이시각 PBR 4.70
이시각 ROE 26.35%
5년평균 PER 11.42
5년평균 PBR 2.68
5년평균 ROE 23.42%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[파트론] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
김종구본인보통주4,221,89314.135,532,46014.28-
박명애보통주1,420,3594.761,846,4664.76-
김혜정보통주491,8941.65639,4621.65-
김원근보통주507,5611.70659,8291.70-
김종태임원보통주585,0001.96760,5001.96-
오기종임원보통주244,7760.82318,2080.82-
임병준임원보통주82,3200.28107,0160.28-
보통주7,553,80325.299,863,94125.45-
우선주0000-
기 타0000-
[2012년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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