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[즉시분석] 대덕전자 4%↑, 외인 순매수...왜?

13.02/26 14:42

형재혁

올해 들어 외국인 투자자가 꾸준히 순매수를 유지 중인 대덕전자15,320원, ▼-10원, -0.07%가 하루 만에 반등세를 나타내고 있다. 26일 오후 2시 41분 현재 4.8% 오른 1만850원에 거래 중이다.

금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 연초부터 전일까지 외인은 이 회사 주식 18만주(총 발행 주식의 0.4%)를 순매수했다. 같은 기간 기관은 33만주(0.7%)를 순매도했다.

이같은 외인의 러브콜은 대덕전자가 올해 양호한 실적 개선을 기록할 것이라는 전망에 주목한 행보로 풀이된다.

실제로 이날 KTB투자증권 장우용 연구원은 "올해 대덕전자의 매출액은 지난해보다 20% 늘어난 8945억원을, 영업이익은 44% 늘어난 867억원을 각각 기록할 것"으로 전망했다. 상반기 주 고객사인 삼성전자의 신규 스마트폰 출시로 HDI(고밀도 인쇄회로기판)의 판매량 증가하고, 신기술 적용으로 제품 판매단가도 상승할 것이라는 분석이다. 또한 양산을 승인을 기다리고 있는 FC-CSP도 올해 내 양산을 시작할 가능성이 높을 것으로 기대했다.

대덕전자는 인쇄회로기판(PCB) 생산 업체다. 인쇄회로기판(PCB)은 구리 배선이 인쇄된 판이다. 전자기기에서 반도체, 콘덴서 등 각 부품을 서로 전기적으로 연결해주는 핵심부품이다. 전기배선을 효율적으로 설계할 수 있어 전자기기의 크기를 줄이고 성능을 높일 수 있다.

공시 기준으로 가장 최근 분기인 지난해 3분기 대덕전자의 매출액은 1873억원으로 전년 동기 대비 12% 늘었다. 하지만 영업이익과 순이익(자회사 손익 반영)은 74억5400만원과 41억5800만원으로 각각 전년 동기 대비 59%와 58% 줄었다. 스마트폰용 메인기판으로 사용되는 HDI 판매량이 늘었음에도 외화관련 손실과 재고처리 비용 등이 반영된 결과다. 아직 4분기 실적은 발표하지 않았다.

지난 3분기 연환산 기준(최근 4개 분기 실적 합산) 대덕전자의 현재 주가수익배수(PER)는 10.4배로 최근 5년 평균과 거의 비슷한 수준에서 거래되고 있다.

[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 삼성전자가 스마트폰 세계 시장 점유율 1위로 올라섰다. 시장 조사 전문 기관 가트너에 따르면 삼성전자는 2011년 3분기에 스마트폰 2400만대를 판매해 시장점유율 1위를 차지했다. 삼성전자는 2011년 연간 스마트폰 출하량에서도 9400만대로 1위를 기록했다.

LTE 폰에서도 시장점유율 1위를 기록해 삼성전자 스마트폰에 부품을 제공하는 기업들의 실적도 개선될 것으로 전망된다.

삼성전자 스마트폰 부품 원가 구성은 LCD모듈이 15%로 가장 높고, 낸드 14%, 디램 7%, 카메라모듈과 WiFi, 터치모듈 등이 5%를 차지한다.

[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체]
ㅇ LCD모듈 : 삼성디스플레이, 삼성LCD, 디스플레이텍(중저가)
ㅇ 프로세서 : 퀄컴, 텍사스 인스트루먼트
ㅇ D램, 낸드플래시, LDI : 삼성전자
ㅇ 터치모듈 : 에스맥(35%), 시노펙스(30%), 멜파스(20%), 일진디스플레이(5%), 유아이디, 태양기전, 모린스
ㅇ 터치IC : ATMEL/Cypress(70%), 멜파스(30%)
ㅇ 카메라모듈 완성품 : 삼성전기, 삼성광통신, 파트론, 캠시스, 엠씨넥스
ㅇ 카메라모듈 IR필터 : 옵트론텍, 나노스
ㅇ 카메로모듈 렌즈 : 세코닉스, 디지탈옵틱, 코렌
ㅇ 카메라모듈 AFA : 삼성전기, 하이소닉, 아이엠, 자화전자
ㅇ WiFi/GPS/Bluetooth : 삼성전기(50%), Murata(30%),TDK(20%)
ㅇ 안테나 : 파트론(45%), 아모텍(5%)
ㅇ 아이솔레이터 : 파트론(80%)
ㅇ 필터/듀플렉서 : 와이솔(35%), 이노칩
ㅇ 배터리 : 삼성SDI(50%), LG화학(30%)
ㅇ 오디오IC : 삼성전기(50%), 블루콤(25%), 이엠텍(15%)
ㅇ 커넥터 : 우주일렉트로닉스(10%), 교세라(50%), 마쯔시다(40%)
ㅇ 고다층기판(HDI) : 삼성전기, 대덕전자, 코리아써키트, 디에이피
ㅇ 연성회로기판(FPCB) : 인터플렉스, 대덕GDS, 플렉스컴, 비에이치
ㅇ 케이스: 인탑스, 신양, 모베이스, 피앤텔, 우전앤한단
ㅇ 금속물 : KH바텍

* 괄호안은 부가 설명 또는 공급점유율

[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
디스플레이텍	7,910원	▼160원 (-2%)	2,070	163	122	11.1	1.69	15.2%
시노펙스	2,250원	▼20원 (-0.9%)	3,653	59	-259	N/A	1.40	-33.8%
멜파스	20,600원	▲500원 (2.5%)	2,251	189	95	35.1	2.33	6.6%
일진디스플	20,950원	▲50원 (0.2%)	4,418	500	490	9.5	4.31	45.5%
유아이디	10,250원	▲280원 (2.8%)	423	100	79	13.4	3.47	25.9%
태양기전	18,650원	▼300원 (-1.6%)	1,579	98	61	14.2	1.99	14%
모린스	4,530원	▼90원 (-1.9%)	251	-129	-143	N/A	2.58	-100.2%
삼성전기	94,200원	▼800원 (-0.8%)	40,465	2,944	4,313	14.5	1.86	12.8%
파트론	23,900원	0원 (0%)	5,533	577	484	17.1	4.50	26.4%
캠시스	2,265원	0원 (0%)	1,682	98	56	N/A	0.92	-3.8%
엠씨넥스	12,350원	▲50원 (0.4%)	1,106	42	22	N/A	1.29	0%
옵트론텍	16,300원	▲150원 (0.9%)	854	156	122	34.9	3.59	10.3%
나노스	20,950원	▲800원 (4%)	673	59	48	46.5	5.05	10.8%
세코닉스	22,800원	▲100원 (0.4%)	1,071	117	126	11	1.92	17.5%
디지탈옵틱	18,650원	▲200원 (1.1%)	533	73	56	N/A	2.48	0%
코렌	6,490원	▼30원 (-0.5%)	631	40	18	N/A	2.03	-9.1%
하이소닉	8,020원	▲50원 (0.6%)	384	57	30	20.2	2.58	12.8%
아이엠	6,230원	▼140원 (-2.2%)	673	-9	2	41.1	1.58	3.8%
자화전자	20,000원	▼50원 (-0.3%)	2,253	221	183	9.6	1.99	20.7%
아모텍	15,950원	▼150원 (-0.9%)	1,177	105	52	72	1.42	2%
와이솔	13,450원	▼250원 (-1.8%)	703	147	128	10.9	2.63	24.1%
이노칩	12,750원	▲50원 (0.4%)	550	145	116	11.4	2.34	20.4%
삼성SDI	139,000원	▼2,500원 (-1.8%)	37,222	34,832	25,909	4.4	0.86	19.7%
LG화학	297,500원	▼2,000원 (-0.7%)	154,519	14,062	11,631	12.6	1.91	15.2%
블루콤	12,400원	0원 (0%)	424	52	47	20.4	1.18	5.8%
이엠텍	14,350원	▲200원 (1.4%)	1,518	137	114	9	3.12	34.9%
우주일렉트로	27,600원	0원 (0%)	1,255	111	94	26.7	1.75	6.6%
대덕전자	10,850원	▲500원 (4.8%)	5,437	467	370	10	1.22	12.3%
코리아써키트	22,250원	▼250원 (-1.1%)	3,252	261	199	9.9	1.62	16.4%
디에이피	9,410원	▼390원 (-4%)	3,096	277	209	10.7	3.25	30.5%
인터플렉스	45,300원	▲300원 (0.7%)	4,433	348	350	12.3	2.23	18.2%
대덕GDS	19,700원	▲50원 (0.3%)	3,492	354	320	13.5	1.09	8%
플렉스컴	23,000원	▼350원 (-1.5%)	2,386	176	174	15.2	3.56	23.5%
비에이치	13,350원	▼150원 (-1.1%)	1,615	133	103	13.6	2.84	20.8%
인탑스	32,600원	▼1,600원 (-4.7%)	3,910	207	388	7.2	0.96	13.4%
신양	19,750원	▼400원 (-2%)	1,102	27	0	233.7	3.02	1.3%
모베이스	22,500원	▼450원 (-2%)	671	21	14	15.5	2.65	17.1%
피앤텔	3,410원	▼140원 (-3.9%)	196	-192	-165	N/A	0.44	-24%
우전앤한단	8,300원	▼120원 (-1.4%)	1,922	106	104	13	1.58	12.2%
KH바텍	17,300원	▲200원 (1.2%)	1,640	130	103	N/A	1.43	-1.9%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[대덕전자] 투자 체크 포인트

기업개요	국내 1위 인쇄회로기판(PCB) 제조사
사업환경	ㅇ반도체 시장 성장, 핸드폰 고성능화, 자동차 산업 수요 증가로 꾸준히 성장할 것으로 전망 ㅇ중국업체 기술력 향상으로 PCB 제조 기술 격차는 좁혀지고 있음
경기변동	ㅇ반도체, 핸드폰, 네트워크 등 IT산업 경기에 민감하게 반응
주요제품	ㅇ인쇄회로기판(PCB): 반도체, 핸드폰용 부품 (매출 비중 81%) ㅇ무역업: 상품, 자재 (매출 비중 18%)
원재료	ㅇCCL: PCB부품용 원재료로 두산전자와 LG화학으로부터 조달 (매입 비중 43%) ㅇPREPREG: PCB부품용 원재료로 두산전자와 LG화학으로부터 조달 (매입 비중 26%) ㅇPRE-MULTI: PCB부품용 원재료 (매입 비중 13%)
실적변수	ㅇ반도체 생산량 증가시 수혜 ㅇ고성능 핸드폰 판매량 증가시 수혜 ㅇ원/달러 환율 상승시 영업외 수익 발생
리스크	ㅇ전방산업인 반도체, 휴대폰 업황부진 ㅇ경쟁사들의 증설로 인한 가격경쟁 심화
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[대덕전자] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.9월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	5,437	6,557	5,307	3,957
영업이익(보고서)	467	540	344	231
영업이익률(%)	8.6%	8.2%	6.5%	5.8%
영업이익(K-GAAP)	398	409	344	231
영업이익률(%)	7.3%	6.2%	6.5%	5.8%
순이익(지배)	370	422	474	446
순이익률(%)	6.8%	6.4%	8.9%	11.3%

주요투자지표
이시각 PER	9.98
이시각 PBR	1.22
이시각 ROE	12.26%
5년평균 PER	10.02
5년평균 PBR	1.04
5년평균 ROE	4.15%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[대덕전자] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
김정식	본인	보통주	5,314,514	10.89	5,314,514	10.89	-
김영재	친인척	보통주	3,411,979	6.99	4,087,250	8.38	-
서태성	임원	보통주	18,430	0.04	18,430	0.04	-
유재학	임원	보통주	65,471	0.13	65,471	0.13	-
장홍은	임원	보통주	61,870	0.13	61,870	0.13	-
대덕GDS	관계회사	보통주	1,042,496	2.14	1,042,496	2.14	-
계		보통주	9,914,760	20.32	10,590,031	21.71	-
계		우선주	0	0	0	0	-

[2012년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[대덕전자] 최신 투자 정보

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