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[즉시분석] 세방전지 3%↑...외인, 저평가·성장성에 투자?

13.02/22 14:53

이래학

세방전지가 외국계의 매수세가 유입되는 가운데 상승세다. 22일 오후 2시 46분 현재 세방전지65,800원, ▲3,200원, 5.11%는 3.5%(1600원) 오른 4만6950원에 거래되고 있다.

매수 1위 거래원인 도이치증권 창구로부터 3420주의 '사자' 주문이 유입되고 있으며, CS증권(1230주), 비엔피증권(1020주) 창구에서도 매수세가 몰리고 있다.

세방전지는 이날 아이투자의 ‘랭킹스탁 미인주’에 포함된 종목이다. 랭킹스탁 미인주란 특정 업종 내 성장성이 높고 저평가된 종목을 말한다. 자동차업체 중에서 지난 21일 종가 기준 주가순자산배수(PBR)가 2배 미만이며 자기자본이익률(ROE)이 15%~30%인 종목이 해당된다. 이 중 주가수익배수(PER)가 낮은 순으로 순위를 매긴다.

세방전지의 PER은 6.5배로 '자동차업종 성장주 중 저평가종목' 순위 13위에 올랐다. PBR은 1.08배, ROE는 16.7%다. PER과 ROE는 지난해 3분기 연환산(최근 4분기 합산) 자회사의 손익을 반영한 순이익 기준이다.

세방전지는 차량용 납축전지 전문 업체다. 산업용 전지도 제조하나 차량용이 매출 비중의 70%를 넘는 주력 제품이다. 이 회사는 '로케트' 라는 브랜드로 유명하며 점유율은 국내 1위, 세계 5위다. 차량용 납축전지는 엔진 시동, 조명, 점화 등에 필요한 전기를 공급한다. 배터리는 평균 수명 2.8년의 소모성 제품으로 주기적으로 교체수요가 발생한다.

세방전지 제품은 현대기아차의 신차에 주로 채용된다. 주 원재료는 납(매입액의 74%)이며 고려아연946,000원, ▼-11,000원, -1.15% 등으로부터 들여오고 있다. 제품 가격이 오르거나 유지됨과 동시에 납 가격이 하락하면 세방전지의 수익성은 개선된다.

이 회사는 2011년 9월 차량, 지게차용 설비 증설 및 라인 개조에 360억원을 투자했다. 완공일은 지난해 12월 31일이다. 이에 따라 제품 생산 확대에 따른 외형 성장 및 이익률 개선이 기대된다. 업계에선 생산 능력이 종전 1700만대에서 1870만대로 증가할 것으로 보고 있다.

[자동차 업체] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 현대차그룹의 미국 자동차 시장 점유율이 2011년 5월 기준 사상 처음으로 두자릿수인 10%를 돌파하는 등 수출이 호조세를 이어가고 있다. 성장 시장인 중국에서도 시장점유율 10% 내외를 꾸준히 유지하고 있어, 중국 자동차 시장 확대에 따른 수혜가 기대된다.

이에 따라 자동차 생산 업체인 현대차, 기아차뿐 아니라 이들에게 자동차 부품을 납품하는 업체들의 실적도 개선되고 있다. 현대차 그룹의 실적에 따라 자동차 부품 업체들의 실적도 연동돼 있는 만큼, 관심을 가지고 동반 성장할 수 있는 부품 업체를 찾는 데 집중해야 한다.

[자동차 및 자동차 부품 업체]
- 자동차 생산 : 현대차, 기아차
- 타이어 : 한국타이어, 금호타이어, 넥센타이어
- 배터리 : 세방전지, 아트라스BX
- 자동차 관련물류 : 글로비스(현대차, 기아차)
- 자동차 부품 : 현대모비스, 현대위아, 만도, 한라공조, 성우하이텍, 대원강업, 한일이화, 덕양산업, 화승알앤에이, 동양기전, 한국프랜지, 에스엘, 화신, 에코플라스틱, 세종공업, 평화정공, 한국단자, 대원산업, 대유에이텍, 경창산업, 동일벨트, 동국실업, 상신브레이크, 우수AMS, 동아화성, 인팩, 새론오토모티브 ,SJM, 광진윈텍, 에코플라스틱, KCW, 유성기업, 풍강, 화신테크, 청보산업, 동원금속, 대성파인텍, 유라테크

[자동차 업체] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
한국타이어월드와이드	17,500원	▲100원 (0.6%)	223	55	32,680	0.1	0.57	399%
금호타이어	12,600원	▲200원 (1.6%)	25,828	2,220	1,109	21	2.09	9.9%
넥센타이어	15,050원	▲350원 (2.4%)	13,612	1,476	1,272	10.5	2.06	19.7%
세방전지	46,850원	▲1,550원 (3.4%)	8,463	1,231	979	6.5	1.08	16.7%
아트라스BX	30,450원	▲550원 (1.8%)	3,458	542	459	4.4	0.92	20.8%
현대모비스	309,000원	▲1,500원 (0.5%)	124,584	16,672	17,108	9.2	1.84	20.2%
현대위아	158,000원	▲2,500원 (1.6%)	45,481	3,611	2,626	11.3	2.33	20.6%
만도	129,000원	▼1,500원 (-1.1%)	22,861	1,199	1,043	13.1	1.60	12.2%
한라공조	24,000원	▼200원 (-0.8%)	15,913	1,414	1,102	10.9	1.92	17.7%
성우하이텍	13,400원	▲900원 (7.2%)	7,610	171	486	5.6	0.84	15%
대원강업	8,260원	▲120원 (1.5%)	5,354	298	208	13.1	1.31	10%
한일이화	9,310원	▲190원 (2.1%)	5,744	320	231	16.5	1.00	6%
덕양산업	13,750원	0원 (0%)	6,545	-41	9	8.1	0.84	10.4%
화승알앤에이	11,450원	0원 (0%)	4,904	125	42	4.5	0.30	6.8%
동양기전	12,000원	▲50원 (0.4%)	4,857	354	362	9.7	1.52	15.8%
한국프랜지	12,000원	0원 (0%)	4,703	73	1	7.6	0.35	4.6%
에스엘	15,850원	▲650원 (4.3%)	4,203	127	227	10.4	0.88	8.5%
화신	11,450원	▼100원 (-0.9%)	4,505	483	132	33.9	1.16	3.4%
에코플라스틱	2,055원	▲20원 (1%)	3,808	9	5	4.1	0.36	8.9%
세종공업	12,000원	▲400원 (3.5%)	3,362	134	127	4.6	0.76	16.4%
평화정공	15,900원	▲400원 (2.6%)	3,506	78	145	7.3	1.05	14.3%
한국단자	28,850원	▼200원 (-0.7%)	3,186	268	234	8	0.79	9.8%
대원산업	6,200원	0원 (0%)	3,653	194	183	3.9	0.70	17.9%
대유에이텍	1,535원	▲10원 (0.7%)	3,203	97	45	16.9	1.41	8.3%
경창산업	4,370원	▲20원 (0.5%)	2,775	27	10	6.6	1.01	15.4%
DRB동일	5,990원	▼10원 (-0.2%)	2,568	243	161	2.2	0.33	14.9%
동국실업	2,965원	▼45원 (-1.5%)	1,921	91	78	2.7	0.53	19.3%
상신브레이크	3,650원	▲40원 (1.1%)	1,723	103	73	6.5	0.89	13.7%
우수AMS	1,460원	▼50원 (-3.3%)	1,103	13	-3	N/A	0.96	-13.6%
동아화성	3,815원	▲275원 (7.8%)	891	76	16	N/A	1.33	-16.6%
인팩	3,665원	▲35원 (1%)	964	45	51	3	0.65	21.6%
새론오토모티브	6,160원	▲240원 (4%)	950	75	67	8.6	0.84	9.8%
성창에어텍	4,395원	▲5원 (0.1%)	504	44	32	9.6	0.94	9.8%
SJM	7,950원	▲70원 (0.9%)	846	-11	135	5.8	1.03	17.9%
넥센테크	2,470원	▼95원 (-3.7%)	532	11	11	N/A	0.93	-1.2%
광진윈텍	2,030원	▲30원 (1.5%)	578	37	23	6.9	0.51	7.5%
에코플라스틱	2,055원	▲20원 (1%)	3,808	9	5	4.1	0.36	8.9%
KCW	4,045원	▲45원 (1.1%)	751	32	18	6.7	0.66	9.8%
유성기업	3,340원	▲175원 (5.5%)	2,276	66	95	3	0.40	13.5%
풍강	2,720원	▲35원 (1.3%)	210	4	10	4.7	0.51	10.7%
화신테크	1,850원	▼30원 (-1.6%)	272	7	20	6.7	0.50	7.4%
청보산업	2,575원	▲25원 (1%)	177	12	10	6.3	1.05	16.6%
화진	5,780원	▲360원 (6.6%)	461	75	64	7.3	1.45	19.9%
동원금속	1,605원	0원 (0%)	1,291	62	42	3.8	0.81	21.1%
대성파인텍	4,495원	▼105원 (-2.3%)	257	31	24	6.9	1.05	15.3%
유라테크	4,640원	▼10원 (-0.2%)	1,010	69	73	5.3	0.98	18.6%
삼원강재	4,230원	▼35원 (-0.8%)	2,641	212	170	7.4	1.15	15.5%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[세방전지] 투자 체크 포인트

기업개요	세방 그룹 계열 국내 점유율 1위 납축전지 생산업체
사업환경	ㅇ 국내 납축전지 시장은 4개사(세방전지, 아트라스BX, 성우오토모티브, 델코)가 94% 점유 ㅇ 납축 전지는 평균적으로 2.8년에 한번씩 교체되는 소모품으로 수요가 꾸준함 ㅇ 세방전지는 주로 신차용 제품을 공급하고, 아트라스BX는 A/S용(교체용) 제품을 공급함
경기변동	주기적으로 발생하는 교체 수요 비중이 커 경기 변동에 상대적으로 둔감
주요제품	ㅇ 차량용 납축전지: 자동차 시동, 조명 작동에 사용 (매출 비중 74%) ㅇ 산업용 납축전지: (매출 비중 23%)
원재료	ㅇ 납: 고려아연 등에서 구매 (매입 비중 73%)
실적변수	ㅇ 자동차 판매량 증가시 수혜 ㅇ LME 납 가격 하락시 수혜 ㅇ 원/달러 환율 상승시 수혜 (수출 비중 55%)
리스크	ㅇ 신차 판매량 감소시 매출 감소 ㅇ LME 납 가격 상승시 수익성 악화 ㅇ 원/달러 환율 하락시 수익성 악화
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[세방전지] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.12월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	8,463	9,539	7,902	6,272
영업이익(보고서)	1,231	1,326	1,063	940
영업이익률(%)	14.5%	13.9%	13.5%	15%
영업이익(K-GAAP)	1,231	1,326	1,063	940
영업이익률(%)	14.5%	13.9%	13.5%	15%
순이익(지배)	979	1,054	792	703
순이익률(%)	11.6%	11%	10%	11.2%

주요투자지표
이시각 PER	6.48
이시각 PBR	1.08
이시각 ROE	16.71%
5년평균 PER	5.27
5년평균 PBR	1.13
5년평균 ROE	22.19%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[세방전지] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
세방(주)	본인	보통주	4,719,370	33.71	5,312,352	37.95	주식교환
이상희	특수관계인	보통주	1,427,630	10.20	123,550	0.88	장외매도,주식교환,증여
이앤에스글로벌(주)	특수관계인	보통주	115,900	0.83	115,900	0.83	-
이상웅	특수관계인	보통주	0	0	123,549	0.88	수증
이려몽	특수관계인	보통주	0	0	123,549	0.88	수증
김성규	특수관계인	보통주	580	0.004	580	0.004	-
계		보통주	6,263,480	44.74	5,799,480	41.42	-
계		우선주	0	0	0	0	-

[2012년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[세방전지] 최신 투자 정보

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