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[상한가 분석] 세중, 왜 3D 프린팅 수혜?

세중이 상한가다. 22일 오전 11시 12분 현재 세중1,550원, ▼-5원, -0.32%은 가격 제한폭까지 오른 5890원에 거래되고 있다.

세중은 비즈니스 여행 국내 1위 회사다. 삼성그룹과 긴밀한 관계로 삼성 관계사들의 상용여행 서비스를 담당한다. 마찬가지로 포스코와도 거래 관계를 맺고 있다. 대표인 천신일 회장의 정계와 재계에 걸친 넓은 인맥이 경쟁력으로 꼽히고 있다. 상용여행 뿐만 아니라 삼성전자의 전자제품 운송, CJ의 식자재 운송 등 물류 운송 사업도 받고 있다. 물류사업은 경기에 둔감한 편으로 경기에 민감한 여행업의 단점을 보완하고 있다.

세중은 지난 2007년 삼성중공업의 강재운반 사업에 뛰어 들었다. 강재운반 사업은 삼성중공업이 배를 만들 때 사용하는 철강재를 육상 또는 해상으로 도크까지 운송하는 사업이다. 현재 강재운반 사업은 매출의 13%를 차지할 정도로 성장했다. 강재운반을 포함한 물류사업 매출 비중은 58%, 여행 부문은 41%다.

세중은 연결대상 종속회사로 세중정보기술을 두고 있으며, 보유 지분은 49.49%다. 지분의 장부가액은 106억원으로 세중 총자산의 10%다. 세중정보기술은 마이크로소프트(MS)의 소프트웨어(SW)를 전문으로 유통하는 회사다. 업계에 따르면 세중정보기술은 뉴욕 증시 상장사인 3D시스템스와 양해각서(MOU)를 맺고 3D 프린팅 관련 제품을 판매하고 있다.

이날 언론보도에 따르면 전 세계적으로 3D 프린팅 기술에 대한 관심이 높아지고 있지만, 국내 관련 연구나 기술은 미약한 수준이다. 3D 프린팅 제품을 생산할 수 있는 국내 업체는 세중정보기술이 유일하다는 설명이다.

한편 세중은 지난해 8월 3일 아이투자의 '승부주'로 소개된 종목이다. 승부주란 잘 알려지지 않은 저평가 우량주 중에서 외국인 등 큰손 투자자들이 지분을 확대하는 주식을 골라 다루는 코너다. 당시 종가는 2610원으로 현재까지 주가가 126% 올랐다. (바로가기: [승부주] 세중, 상용여행 1위사에서 물류회사로 변신)



[물류·항만 업체] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 물류산업은 경제성장률, 수출입물동량, 내수시장 등에 영향을 받는다. 비용절감의 핵심으로 인식돼 인력 및 장비 등에 많은 투자가 이뤄지고 있다. 중국의 경제성장으로 중국을 중심으로 한 아시아권물류시장이 급성장하고 있다.

항만은 육상운송과 해상운송을 연결하는 역할을 한다. 수출입 화물의 선박에 물건을 싣고 내리는 작업, 보관, 장치, 운송 등 유통과정을 담당한다. 항만은 단순한 하역공간에서 보관, 판매, 금융 등이 동시에 이뤄지는 종합물류서비스 공간으로 발전하고 있다.

경제가 성장하고 교역량이 늘어나 수출입 화물이 늘어나면 관련 업체의 실적이 좋아진다.

[주요기업]
동방, 선광, 세방, KCTC, 대한통운(CJ 계열), 한익스프레스, 세중, 인터지스(동국제강 계열), 현대글로비스(현대차 계열)

[물류·항만 업체] 관련종목

종목명 현재가 전일대비 매출액 영업이익 순이익 PER PBR ROE
동방 3,150 ▼80 (-2.5%) 3,608 153 40 9.3 0.49 5.3%
선광 24,100 ▲50 (0.2%) 907 186 137 260.1 0.56 0.2%
세방 17,150 ▼50 (-0.3%) 4,278 448 299 3.6 0.46 12.6%
KCTC 15,400 ▲100 (0.7%) 1,574 60 28 N/A 0.31 -2.1%
CJ대한통운 116,000 ▲3,000 (2.6%) 18,532 969 758 22.1 1.12 5.1%
한익스프레스 19,750 0 (0%) 1,876 58 40 4.5 1.14 25.6%
세중 5,890 ▲760 (14.8%) 618 104 77 8.3 1.47 17.7%
인터지스 7,330 ▼70 (-0.9%) 3,307 168 123 19.6 0.56 2.9%
현대글로비스 203,500 ▼1,500 (-0.7%) 69,517 3,387 3,042 16.4 4.20 25.7%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.


[세중] 투자 체크 포인트

기업개요 여행(항공권 판매), 운송(삼성전자 물류등), 강재사업(삼성중공업 선박용)을 함
사업환경 ㅇ 여행자 수의 증가에 따라 관광산업은 꾸준히 성장할 것으로 전망
ㅇ 생산자와 판매자 사이의 물류를 전담하는 3자물류 시장이 확대되는 추세
경기변동 ㅇ 여행사업은 경기에 따라 실적 영향이 큼, 성수기 비수기가 뚜렷
ㅇ 물류사업은 경기변동에 둔감한편
주요제품 ㅇ 육상운송수입 (매출 비중 41%)
ㅇ 항공권매출 (매출 비중 38%)
ㅇ 강재매출 (매출 비중 16%)
원재료 서비스업의 사업구조로 특정한 원재료 없음
실적변수 ㅇ 환율 하락시 영업 외 수익 발생
ㅇ 유가 하락시 수혜
리스크 ㅇ 운송사업의 경우 진입장벽이 낮음
ㅇ 여행사업의 경우 가격경쟁으로 인한 저마진 구조
신규사업 진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)


[세중] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2012.9월 2011.12월 2010.12월 2009.12월
매출액 618 805 746 607
영업이익(보고서) 104 97 41 31
영업이익률(%) 16.8% 12% 5.5% 5.1%
영업이익(K-GAAP) 102 99 41 31
영업이익률(%) 16.5% 12.3% 5.5% 5.1%
순이익(지배) 77 64 51 37
순이익률(%) 12.5% 8% 6.8% 6.1%
주요투자지표
이시각 PER 8.30
이시각 PBR 1.47
이시각 ROE 17.66%
5년평균 PER 11.98
5년평균 PBR 1.45
5년평균 ROE 6.52%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[세중] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
천신일본인보통주2,485,61213.732,485,61213.73-
천세전보통주1,312,3537.251,312,3537.25-
천호전보통주654,0913.61654,0913.61-
천미전보통주173,7470.96173,7470.96-
송종환등기임원보통주176,0230.97176,0230.97-
김용태고문보통주109,3920.60109,3920.60-
조강현계열사임원보통주30,0030.1730,0030.17-
이준호계열사임원보통주3,3420.023,3420.02-
(주)세중아이앤씨계열사보통주264,0001.46264,0001.46-
(주)세성항운계열사보통주352,5001.95352,5001.95-
보통주5,561,06330.725,561,06330.72-
우선주0000-
[2012년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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