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[즉시분석] 하이록코리아, 4Q 실적 기대 '부합'

13.02/19 11:10

형재혁

하이록코리아26,100원, ▲1,300원, 5.24%가 지난 4분기 시장 기대치에 부합하는 영업실적을 거둔 것으로 나타났다.

19일 잠정실적공시에 따르면 하이록코리아의 지난해 4분기 매출액은 전년 동기보다 15% 늘어난 457억9200만원을 기록했다. 영업이익은 16% 늘어난 90억9700만원을, 순이익은 2.6% 늘어난 55억5900만원을 각각 기록했다. 매출액과 영업이익은 증권가 추정치에 부합했고, 순이익은 추정치보다 22% 적었다.

증권가는 최근 원/달러 환율 하락(원화 강세)으로 수출 기업들의 수익성 하락이 우려되는 가운데 하이록코리아가 앞으로도 양호한 영업실적을 기록할 것으로 기대하는 분위기다.

실제로 지난달 9일 LIG투자증권 최광식 연구원은 "하이록코리아의 올해 수주액이 2193억원으로 전년보다 17% 늘고, 이에 힘입어 매출액은 11% 늘어난 2026억원을, 순이익은 17% 늘어난 343억원을 기록할 것"으로 전망했다. 올 여름부터 국내 주요 조선사의 해양 플랜트·드릴쉽·LNG 의 건조가 본격화됨에 따라 하이록코리아가 생산하는 계장피팅에 대한 발주가 늘 것으로 예상하기 때문이다.

하이록코리아는 계측장비용 관이음쇠와 밸브를 만드는 회사다. 계측장비용 제품은 배관의 방향과 크기를 바꿔주고, 이에 더해 기체·유체의 역류방지, 압력조절, 방향전환 등의 역할도 한다. 주 수요처는 조선, 건설, 반도체, 항공 등 다양하다. 업계에 따르면 하이록코리아는 이 부문에서 국내 1위다.

한편 지난해 3분기 연환산 기준(최근 4개 분기 실적 합산) 하이록코리아의 현재 주가수익배수(PER)는 9.8배로 5년 평균 8배보다 높게 거래되고 있다. 아직 지난해 4분기의 '자회사 손익을 포함한 순이익'이 발표되지 않아 3분기 연환산 기준으로 PER를 산정했다.

[피팅·밸브업체] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 피팅(관이음쇠)은 배관을 수평이나 수직으로 연결해주는 장치다. 밸브는 배관을 열고 닫는 장치를 의미한다. 피팅과 밸브는 배관이 필요한 석유화학, 발전, 담수, 조선, 해양구조물 각종 플랜트(공장)의 필수 자재다.

조선업의 수주 증가와 국내 EPC(설계, 자금조달, 시공까지 하는 프로젝트)종합업체의 중동 플랜트 수주물량 증가로 피팅업체의 수주량도 늘고 있다.

[관련 기업]
피팅업체: 태광(51%, 2010년 국내시장 점유율), 성광벤드(38%), AJS(10%).
계장용 피팅밸브: 하이록코리아(국내 1위), 비엠티, 디케이락

[피팅·밸브업체] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
태광	23,400원	▼50원 (-0.2%)	2,549	342	261	14.8	1.50	10.1%
성광벤드	23,950원	▼150원 (-0.6%)	2,588	542	403	14.9	1.98	13.3%
AJS	729원	0원 (0%)	343	34	16	283.4	0.63	0.2%
하이록코리아	20,500원	▼50원 (-0.2%)	1,390	300	226	9.8	1.57	16%
디케이락	9,560원	▲70원 (0.7%)	352	78	60	8.9	1.19	13.4%
비엠티	5,610원	▼90원 (-1.6%)	329	40	27	19.8	0.93	4.7%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[하이록코리아] 투자 체크 포인트

기업개요	국내 수위권 계측장비용 피팅, 밸브 제조사
사업환경	ㅇ 고유가 기조에 따른 에너지 개발 증가로 플랜트용 관이음쇠 수요는 꾸준히 늘 것으로 기대됨 ㅇ 수요처가 반도체, 항공, 우주, 의료 등 첨단산업으로 확대돼 고부가가치 제품 수요 증가 기댐 ㅇ 전형적인 수주 산업으로 호황기와 불황기의 실적 차이가 매우 클 수 있음
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 받는 산업으로 조선, 플랜트 경기에 직접적인 영향을 받음
주요제품	ㅇ피팅 : 발전설비 계장용, 유압 및 공압배관용 조절기능(매출 비중 41%) ㅇ밸브: 배관, 계기장치용 조절기능(매출 비중 31%)
원재료	ㅇ스테인리스강: (매입 비중 41%) ㅇ황동: (매입 지중 4%)
실적변수	ㅇ국내 대형 건설사 플랜트 수주 증가시 수혜 ㅇ국내 조선사 LNG선, 해양플랜트 수주 증가시 수혜
리스크	ㅇ 전형적인 수주 산업으로 호황기와 불황기의 실적 차이가 클 수 있음
신규사업	진행 중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[하이록코리아] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.9월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	1,390	1,428	1,108	1,016
영업이익(보고서)	300	304	258	273
영업이익률(%)	21.6%	21.3%	23.3%	26.9%
영업이익(K-GAAP)	298	293	258	273
영업이익률(%)	21.4%	20.5%	23.3%	26.9%
순이익(지배)	226	235	197	192
순이익률(%)	16.3%	16.5%	17.8%	18.9%

주요투자지표
이시각 PER	9.83
이시각 PBR	1.57
이시각 ROE	16.01%
5년평균 PER	8.05
5년평균 PBR	1.57
5년평균 ROE	22.35%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[하이록코리아] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
문영훈	본인	보통주	2,717,842	19.96	2,577,275	18.93	-
문휴건	특수관계인	보통주	2,000,000	14.7	2,140,567	15.72	-
정지희	특수관계인	보통주	342,068	2.5	342,068	2.5	-
문정숙	특수관계인	보통주	217,760	1.6	217,760	1.6	-
문휴원	특수관계인	보통주	410,454	3.0	410,454	3.0	-
김윤희	특수관계인	보통주	64,900	0.5	64,900	0.5	-
(주)협동정공	관계회사	보통주	130,000	1.0	130,000	1.0	-
문창환	특수관계인	보통주	100,000	0.7	100,000	0.7	-
계		보통주	5,983,024	43.96	5,983,024	43.96	-
계		기 타	5,983,024	43.96	5,983,024	43.96	-

[2012년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[하이록코리아] 최신 투자 정보

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