) 국내 윤활유 시장이 성숙기에 진입했음에도 꾸준한 외형 성장을 바탕으로 양호한 실적을 지속하는 것에 주목했기 때문이다. 지난 2011년 윤활유 내수 시장 규모는 10억4200만 리터 규모로 2007년 이후 4년간 약 5% 늘었다. 반면, 한국쉘석유의 2011년 매출은 2956억원으로 2007년 대비 106% 늘었다.

이는 제품 경쟁력을 바탕으로 매년 가격을 인상한 결과다. 특히 2008년과 2009년 국내 윤활기유 수요는 9억9200만 리터와 8억8600만리터로 각각 전년 대비 0.2%, 10.7% 줄었음에도, 한국쉘석유는 판매가를 리터당 1856원과 155원으로 각각 23%, 16% 인상했다.





또한, 배당 매력도 V차트 우량주 선정에 참고했다. 한국쉘석유는 지난 2004년 이후 거의 매년 70% 이상의 현금배당성향(배당금총액/순이익)을 기록해 왔다. 특히 2005년은 배당성향이 211%에 달했다. 높은 배당성향에 힘입어 시가배당률도 매력적인 수준을 유지하고 있다. 2005년 20.6%를 기록한 후 매년 7%~ 15% 사이를 기록했다.

지난해 시가배당률도 높은 수준을 기록했을 것으로 기대된다. 만약 지난해 4분기 전년 수준의 순이익을 기록했다면 지난해 시가배당률은 8.12%를 기록하게 된다. 이는 전일 국고채 3년물 수익률 2.73%보다 5.39%p 높은 것이다. 지난해 시가배당률은 3분기 연환산 순이익(최근 4개 분기 순이익 합산)에 전년도 배당성향 85%를 적용해 계산했다. 한국쉘은 아직 기말 배당금과 지난 4분기 실적을 공시하지 않았다.

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 한국쉘석유의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 198위(상위 11%)를 차지했다.

다만 밸류에이션 점수가 0점으로 낮다. 이는 지난 3분기 연환산 기준 현재 주가수익배수가 11배로 5년 평균 9배보다 20% 이상 할증돼 거래되고 있는 점이 반영된 결과다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.