링네트4,325원, ▲5원, 0.12%의 주가가 반등하고 있다. 링네트 주가는 작년 9월 6880원에서 11월 1810원까지 74% 급락했다. 그러나 12월부터 다시 반등해 현재 링네트는 52주 최저가 대비 36% 높은 2470원대에 거래되고 있다. 링네트의 최근 6개월간 수익률은 시장수익률을 하회했다. 링네트는 다시 시장 인기주식으로 부활할 수 있을까.



▷ LS를 주요 매출처로 둔 네트워크 통합 회사
 
링네트는 LS전선에서 분사한 네트워크 통합 회사다. 인터넷 네트워크 설계, 설치 및 유지보수가 주력사업이다. 링네트는 LS전선이 1998년 외환위기 때 구조조정을 실시하면서 LS전선의 네트워크 사업부가 분사로 독립하면서 설립됐다. 작년 4월 LS전선이 보유하고 있던 링네트 지분 10%를 장내매각해 현재는 LS그룹에서 완전히 독립했다.

링네트의 네트워크 시장 점유율은 12%로 콤텍시스템535원, ▲7원, 1.33%, 에스넷3,735원, ▼-35원, -0.93%, 인성정보1,878원, ▲8원, 0.43%에 이은 국내 4위권이다. 링네트의 납품처별 매출비중은 일반기업 63%, 공공부문 27%, 교육부문 11%다. 일반기업영업은 LS계열사가 주요 매출처다. 공공부문은 국세청, 법무부등에 납품하며 교육부문은 전국 대학교가 수요처다.

링네트의 3분기 매출액은 전년동기 수준인 176억원을 기록했다. 다만 원가 및 판관비 절감에 성공해 3분기 영업이익은 전년 동기 1억원 적자에서 14억원 흑자 전환에 성공했다. 링네트는 주요 원재료인 라우터, 스위치, 서버 등 네트워크 장비를 미국 시스코(Cisco)에서 전량 수입한다. 원-달러 환율이 하락하면 수입가격이 낮아져 마진율이 높아진다.

▷ 최근 외국인 매수 시작

외국인은 작년 11월부터 링네트 주식을 매도하기 시작했다. 링네트의 외국인 지분율은 작년 11월 4.8%에서 올해 1월 0.3%까지 하락했다. 그러나 최근 외국인의 매매동향이 달라질 조짐을 보이고 있다. 외국인은 지난 4일부터 거래일 기준 3일 연속으로 링네트 주식을 순매수했다. 링네트의 외국인 지분율도 0.7%로 다시 상승하고 있다.

▷ 주식MRI 분석 결과 : 상위 3%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 링네트의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 20점으로 전체 상장기업 중 49위(상위 3%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[네트워크 통합(NI) 관련 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] NI란 Network Integration의 약자로 흩어져있는 네트워크를 하나의 단위로 통합해서 고객의 환경에 맞는 최적화된 네트워크 서비스를 제공하는 것을 뜻한다.

NI사업은 크게 네트워크 장비 설계 및 구축 컨설팅, 설계/설치 기술, 관련 하드웨어 및 소프트웨어, 유지보수으로 구분된다.

안정된 네트워크 유지와 빠른 복구, 새로운 IT기술에 맞는 신규 솔루션 공급 능력이 중요 경쟁 요인이다.

[네트워크 통합을 위한 시스템 구축업체]
누리텔레콤, 대신정보통신, 링네트, 에스넷, 오늘과내일, 오픈베이스, 인성정보, 케이디씨, 콤텍시스템

[네트워크 통합(NI) 관련 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
누리텔레콤	4,230원	▲10원 (0.2%)	188	-23	-31	N/A	1.19	-15.7%
대신정보통신	677원	▼4원 (-0.6%)	423	3	3	36.9	1.29	3.5%
링네트	2,440원	▼30원 (-1.2%)	525	31	28	7	1.38	19.9%
에스넷	2,100원	▲35원 (1.7%)	599	1	17	5	0.52	10.4%
한일네트웍스	2,640원	▲10원 (0.4%)	518	17	16	16.9	1.09	6.5%
오픈베이스	1,740원	▼15원 (-0.8%)	210	15	17	N/A	1.29	-0.7%
인성정보	2,620원	0원 (0%)	610	-3	10	10.2	1.11	10.9%
케이디씨	1,905원	▼40원 (-2.1%)	300	-47	-54	N/A	0.55	-94.9%
콤텍시스템	1,110원	▲5원 (0.5%)	917	-36	2	86.6	0.72	0.8%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[링네트] 투자 체크 포인트

기업개요	네트워크 구축(NI) 서비스를 제공하는 업체
사업환경	DMB, 와이브로, 홈네트워킹 사업의 확대로 네트워크 구축 서비스 수요는 꾸준할 것으로 전망
경기변동	ㅇ경기에 따라 실적 영향을 받는 산업으로 IT경기에 영향을 받음
주요제품	ㅇ공공부문NI: 네트워크 구축용역, 네트워크 유지보수 (매출 비중 24%) ㅇ일반기업NI: 네트워크 구축용역, 네트워크 유지보수 (매출 비중 65%) ㅇ교육기관NI: 네트워크 구축용역, 네트워크 유지보수 (매출 비중 11%)
원재료	ㅇ공공부문NI: 라우터, 스위치, 서버 등 (매입 비중 16%) ㅇ일반기업NI: 라우터, 스위치, 서버 등 (매입 비중 71%) ㅇ교육기관NI: 라우터, 스위치, 서버 등 (매입 비중 12%)
실적변수	ㅇ공공기관, 기업의 네트워크 인프라 투자 확대시 수혜 ㅇ원/달러 환율 하락시 영업외 수익 발생
리스크	영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고 잉여현금흐름이 (-)를 기록하는 등 현금 창출력이 낮음
신규사업	IPT, 보안, 스토리지, VPN, Digital CATV 사업 진출

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[링네트] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.9월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	525	705	605	562
영업이익(보고서)	31	37	31	34
영업이익률(%)	5.9%	5.2%	5.1%	6%
영업이익(K-GAAP)	27	39	28	34
영업이익률(%)	5.1%	5.5%	4.6%	6%
순이익(지배)	28	20	36	54
순이익률(%)	5.3%	2.8%	6%	9.6%

주요투자지표
이시각 PER	6.97
이시각 PBR	1.38
이시각 ROE	19.85%
5년평균 PER	10.38
5년평균 PBR	1.24
5년평균 ROE	8.37%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[링네트] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
이주석	본인	보통주	1,285,298	10.89	1,285,298	10.89	-
김형찬	회사임원	보통주	279,807	2.37	279,807	2.37	-
이종대	회사임원	보통주	212,499	1.80	212,499	1.80	-
박준규	회사임원	보통주	198,268	1.68	198,268	1.68	-
최병헌	회사임원	보통주	12,331	0.10	12,331	0.10	-
민병숙	특수관계인	보통주	994,291	8.42	1,009,037	8.55	시장매입으로 증가
이정민	특수관계인	보통주	443,412	3.76	443,412	3.76	-
서중철	회사임원	보통주	8,328	0.07	8,328	0.07	-
김인성	회사임원	보통주	3,935	0.03	0	0	퇴사
유강열	회사임원	보통주	4,868	0.04	4,868	0.04	-
계		보통주	3,443,037	29.16	3,453,848	29.25	-
		-	-	-	-	-	-

[링네트] 최신 투자 정보

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