'현금 부자' 와토스코리아5,040원, ▼-110원, -2.14%가 이틀째 상승세를 나타내고 있다. 6일 오후 1시 57분 현재 0.4% 오른 7230원에 거래 중이다.

와토스코리아는 사내에 풍부한 여유자금을 보유하고 있다. 공시 기준으로 가장 최근 분기인 지난해 3분기 말 순현금(현금 + 단기금융자산 - 부채총계)은 245억원으로 현재 시가총액 332억원의 74%에 이른다. 즉, 이 회사를 '통째로' 인수하는데 실제로 필요한 자금은 시가총액에서 순현금을 뺀 87억원이다. 순현금 만큼의 인수 자금을 부채로 조달한 후 인수에 성공하면 곧바로 사내 여유자금을 현금화해 갚아버리면 되기 때문이다. 다만, 와토스코리아의 최대주주인 송공석 대표이사의 보유 지분율(특별관계인 포함)이 약 60.2%에 이르기 때문에 적대적 인수·합병의 가능성은 현재로서는 높지 않다.

와토스코리아의 지난 3분기 연환산 기준(최근 4개 분기 실적 합산) 현재 주가수익배수(PER)는 약 11배다. 만약 순현금을 반영한 시가총액(87억원=332억원-245억원) 기준으로 PER을 재산정하면, PER은 3.8배로 내려간다.

와토스코리아는 양변기 부속품 제조업체다. 1973년에 설립돼 2005년 코스닥시장에 상장했다. 위생용 플라스틱은 양변기, 소변기 등 위생도기에 쓰이는 플라스틱 부속이다. 일반적으로 위생용 도기는 신규주택 공급 및 입주물량에 영향을 크게 받는다. 다만 위생용 도기 부속은 소모품으로 일정 기간이 지나면 갈아줘야 하기 때문에 신규주택 착공과 별개로 교체용 수요가 발생한다. 와토스코리아는 대림B&Co3,700원, ▼-50원, -1.33%, 계림요업, 아이에스동서20,700원, ▲700원, 3.5% 등 국내 주요 위생도기 제조업체에 제품을 공급하고 있다.

국내 건설 경기 침체로 대부분 관련 업체들이 어려움을 겪고 있는 가운데, 와토스코리아는 교체용 수요가 존재하는 덕분에 상대적으로 양호한 실적을 기록했다. 매출액은 43억9400만원으로 전년 동기 대비 8% 늘었고, 영업이익과 순이익은 5억7400만원과 7억4600만원으로 9%와 7% 늘었다.

[물 산업(수처리) 성장 수혜 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 물 산업은 깨끗한 물의 공급, 사용한 물의 정화 등을 포함한다. 세계적으로 프랑스, 아시아에서는 싱가포르, 일본이 주도하고 있다. 국내 물 관련 시장규모는 2015년까지 매년 6.3% 성장할 것으로 전망된다.

국내 기업은 상하수도 건설 및 관리, 해수담수화 설비, 멤브레인(필터를 통한 수질정화) 기술에서 비교적 우위를 점하고 있다. 두산중공업은 담수화 플랜트 3대 원천기술을 보유하고 있으며 코오롱은 물 사업 밸류체인을 두루 갖춘 국내 유일 기업이다.

[물 산업 성장 수혜 기업]
건설: 두산중공업, 현대건설, 현대중공업, 대우건설, 태영건설, 코오롱건설, 삼성엔지니어링, GS건설, 웰크론한텍
운영: 두산중공업, 코오롱건설, 코오롱, 코오롱생명과학, 자연과환경, 비츠로시스
필터(멤브레인) 및 소재: 웅진케미칼, 젠트로, 제일모직, 와토스코리아, 시노펙스
상하수도용 강관: 한국주철관, 동양철관, AJS

[물 산업(수처리) 성장 수혜 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
두산중공업	42,650원	▲150원 (0.3%)	55,318	4,116	2,180	14.3	0.92	6.4%
대우건설	8,670원	▲30원 (0.3%)	60,292	2,554	1,623	22.6	1.04	4.6%
태영건설	5,330원	▲40원 (0.8%)	11,897	402	205	13.3	0.48	3.6%
코오롱글로벌	3,790원	▼5원 (-0.1%)	26,844	591	105	17	0.64	3.8%
삼성엔지니어링	154,500원	▲1,500원 (1%)	69,832	5,757	4,194	10.9	3.69	33.9%
GS건설	54,100원	▼100원 (-0.2%)	63,474	2,112	1,822	10.8	0.74	6.8%
코오롱	16,400원	▼100원 (-0.6%)	450	277	131	4	0.26	6.5%
코오롱생명과학	68,500원	▲300원 (0.4%)	1,076	206	173	16.5	3.47	21%
비츠로시스	2,495원	▼35원 (-1.4%)	617	17	3	17.4	0.98	5.6%
웅진케미칼	944원	▼17원 (-1.8%)	7,847	228	115	389.1	1.40	0.4%
한국주철관	3,595원	▲45원 (1.3%)	866	40	27	14.6	0.38	2.6%
시노펙스	2,245원	▲65원 (3%)	3,653	59	-259	N/A	1.35	-33.8%
동양철관	1,740원	▲30원 (1.8%)	1,561	28	19	32.4	1.29	4%
와토스코리아	7,300원	▲100원 (1.4%)	123	17	21	10.4	0.63	6%
웰크론한텍	4,485원	▲185원 (4.3%)	457	51	40	10.9	1.47	13.5%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[와토스코리아] 투자 체크 포인트

기업개요	국내 최대 화장실 부품(양변기용 부품 등) 제조업체
사업환경	ㅇ가구 내 화장실 수 증가로 가구당 위생도기 수요 증가 ㅇ2012년 정부의 절수정책 시행으로 양변기 절수부속 판매량 증가할 전망
경기변동	건설경기에 따라 실적 영향을 받는 산업으로 주택 입주 물량에 영향을 받음
주요제품	ㅇ양변기용 부속: 양변기 탱크, 급수조절 장치(매출 비중 72%) ㅇ기타 부품: 세면대, 밸브, 배관(매출 비중 21%)
원재료	ㅇACETAL: 필밸브 구성 위한 성형재료(매입 비중 61%) ㅇABS: 플러시 밸브, 핸들외관 표면처리 위한 성형재료(매입 비중 14%)
실적변수	ㅇ건설경기 호황 시 수혜 ㅇ유가 하락시 원재료 ABS·ACETAL 가격 하락혜 수혜
리스크	현금성 자산 비중 61%로 높아 자기자본이익률(ROE) 점차 하락하고 있음
신규사업	독자적인 화장실 절수용 부품 개발로 시장 진출 준비 중

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[와토스코리아] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.9월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	123	176	185	171
영업이익(보고서)	17	99	50	45
영업이익률(%)	13.8%	56.3%	27%	26.3%
영업이익(K-GAAP)	16	36	47	45
영업이익률(%)	13%	20.5%	25.4%	26.3%
순이익(지배)	21	82	47	43
순이익률(%)	17.1%	46.6%	25.4%	25.1%

주요투자지표
이시각 PER	10.42
이시각 PBR	0.63
이시각 ROE	6.04%
5년평균 PER	6.67
5년평균 PBR	0.75
5년평균 ROE	12.66%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[와토스코리아] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
송공석	본인	보통주	2,131,742	50.76	2,131,742	50.76	-
송복석	감사	보통주	162,600	3.87	162,600	3.87	-
박영숙	처	보통주	36,000	0.86	36,000	0.86	-
송태양	자	보통주	74,588	1.78	74,588	1.78	-
송태광	자	보통주	31,200	0.74	38,267	0.91	장내매수(+)
김민경	자부	보통주	783	0.02	783	0.02	-
송서연	손녀	보통주	16,852	0.40	16,852	0.40	-
최옥래	자부	보통주	5,540	0.13	5,540	0.13	-
송서희	손녀	보통주	15,543	0.37	15,543	0.37	-
송지연	손녀	보통주	15,559	0.37	16,059	0.38	장내매수(+)
송유근	손자	보통주	17,078	0.41	17,078	0.41	-
송지민	손녀	보통주	0	0	12,000	0.28	장내매수(+)
계		보통주	2,507,485	59.70	2,527,052	60.17	-
		우선주	-	-	-	-	-

[와토스코리아] 최신 투자 정보

• [미리분석] 와토스코리아, 주가 반등할까
• [즉시분석] 와토스코리아 3%↑...PER 10배
• [지분공시] 삼성자산, 한국콜마·한일이화 5% 신규 취득
• [2Q 리뷰] 슈퍼개미 투자 종목, 2분기 성적은?
• [증시 메모] 전일(10일) 장후 공시-코스닥