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[미리분석] 하이비젼, 외인 본격 '입질'...냄새 맡았나?

13.02/01 07:57

형재혁

외국인 투자자가 코스피 시장에서 연일 순매도를 지속하며 수급에 부담을 주고 있다. 이런 가운데 하이비젼시스템16,050원, ▼-200원, -1.23%(이하 '하이비젼')에 대해 순매수 기조를 꾸준히 유지하고 있어 관심을 끈다.

1일 금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 최근 한 달간 외국인은 하이비젼 주식 약 91만주를 순매수했다. 이는 총 발행 주식의 2.9%에 해당하는 것이다.

이 같은 외인의 '러브콜'은 최근 스마트폰 보급 확대와 전면 카메라 채택이 늘어난 데 힘입어 하이비젼이 양호한 실적 성장을 기록하고 있는 점에 주목한 행보로 풀이된다.

공시 기준으로 가장 최근 분기인 지난해 3분기 하이비젼의 매출액은 368억원으로 전년 동기 대비 257% 증가했다. 영업이익은 97억원으로 233%, 순이익은 76억원으로 212% 늘었다.

하이비젼은 지난 2002년 설립된 카메라 모듈 제조 및 검사 장비 업체다. 해당 분야의 국내 1위 기업으로 휴대폰용 카메라에 사용되는 카메라 모듈 자동화 검사 장비가 주력 제품이다. 이 회사는 지난 2010년 설립된 기업인수목적회사(SPAC) 이트레이드1호 기업인수목적(주)와 합병하며 상장됐다.

일반적으로 검사 장비는 수동 방식과 반자동 방식으로 나뉘는데 하이비젼은 반자동 방식을 생산하고 있다. 국내 반자동 시장에서는 하이비젼을 포함한 이즈미디어 등 4개 업체가 경쟁하고 있다. 주요 거래처는 LG이노텍과 삼성광통신이다. 이외 코웰(Cowell), 프리맥스(Primax), 샤프(Sharp) 등 해외 대규모 카메라 모듈 제조업체에도 장비를 공급하고 있다. 카메라 모듈이 시장이 확대될수록 하이비젼의 실적에는 긍정적이다.

한편, 이 회사의 지난 3분기 연환산 기준(최근 4개 분기 합산) 현재 주가수익배수(PER)는 9배로 2010년 9월 상장후 평균인 8.3배보다 높게 거래되고 있다.

[스마트폰 카메라 부품 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트폰의 주요 제품에 800만화소 이상의 고화소 카메라 장착이 늘어나 관련 부품 기업의 2011년 실적도 개선됐다. 주요 카메라 부품은 자동초점 조절장치(AFA, Auto Focus Actuator), 카메라 모듈, 이미지센서용 필터 등이다.

삼성전자 갤럭시S에는 500만화소 카메라, 갤럭시S2, 노트, S3에는 모두 800만화소 카메라가 채용됐다. 애플의 아이폰 4S에도 800만화소가 적용돼 있다.

업계에 따르면 2012년 7월 출시 예정인 팬택의 신형 스마트폰은 1300만화소 카메라가 장착된다. 애플이 10월 발표할 것으로 알려진 신형 아이폰에도 1000만화소 이상의 카메라가 달릴 것으로 추측된다.

[스마트폰 카메라 관련 기업]

자화전자: 카메라 자동초점 부품(AFA, 매출 비중 61%) 삼성 갤럭시 시리즈에 공급.
하이소닉: 카메라 자동초점 부품(AFA, 매출 비중 100%).
파트론: 카메라모듈 부품 삼성전자, LG전자, 팬택에 공급.
캠시스: 카메라모듈 부품. 생산은 중국 법인에서 전담.
옵트론텍: 이미지센서용 IR필터, 블루필터 공급.
하이비젼시스템: 카메라 모듈 검사장비 국내 1위(매출 비중 71%).
나노스: IR 필터 납품, 블루필터 갤럭시 S3 및 갤럭시 노트2 양산 승인 진행중
세코닉스: 갤럭시S3에 8M 카메라용 렌즈 납품
코렌: 갤럭시S3 카메라용 렌즈 납품
아이엠: DVD용 광픽업 세계 1위, VCM방식 엑추에이터 사업 진출

[스마트폰 카메라 부품 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
자화전자	17,300원	▲150원 (0.9%)	2,253	221	183	8.2	1.71	20.7%
하이소닉	5,950원	▼180원 (-2.9%)	384	57	30	15.5	1.98	12.8%
파트론	21,150원	▲300원 (1.4%)	5,533	577	484	14.9	3.93	26.4%
캠시스	2,040원	▼60원 (-2.9%)	1,682	98	56	N/A	0.85	-3.8%
옵트론텍	14,850원	▲400원 (2.8%)	854	156	122	31.2	3.21	10.3%
하이비젼시스템	3,660원	▲40원 (1.1%)	653	171	128	8.9	2.18	24.3%
나노스	16,550원	▼50원 (-0.3%)	673	59	48	38.3	4.16	10.8%
세코닉스	17,750원	▼300원 (-1.7%)	1,071	117	126	8.8	1.53	17.5%
코렌	5,390원	▲100원 (1.9%)	631	40	18	N/A	1.65	-9.1%
아이엠	6,100원	▼90원 (-1.4%)	673	-9	2	40	1.53	3.8%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[하이비젼시스템] 투자 체크 포인트

기업개요	스마트폰 카메라 모듈 제조 및 검사 장비 분야의 국내 1위 기업.
사업환경	스마트폰 카메라 모듈 시장이 확대되고 있어 앞으로도 수요가 꾸준할 것으로 전망
경기변동	스마트폰 생산량 변동에 영향을 받음
주요제품	카메라 모듈 자동화 검사 장비 (매출비중 72%)
원재료	ㅇ PCI E-Frm11 (매입비중 8%) ㅇ 기타 (매입비중 67%)
실적변수	ㅇ 스마트폰 시장 확대 시 수혜 ㅇ 고품질 스마트폰 시장 확대로 인한 고화소 카메라 모듈 시장 확대 시 수혜
리스크	ㅇ 스마트폰 시장 포화 상태에 도달할 시 성장 정체
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[하이비젼시스템] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.9월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	653	393	197	58
영업이익(보고서)	171	117	59	14
영업이익률(%)	26.2%	29.8%	29.9%	24.1%
영업이익(K-GAAP)	171	117	59	14
영업이익률(%)	26.2%	29.8%	29.9%	24.1%
순이익(지배)	128	95	48	12
순이익률(%)	19.6%	24.2%	24.4%	20.7%

주요투자지표
이시각 PER	8.95
이시각 PBR	2.18
이시각 ROE	24.31%
5년평균 PER	8.36
5년평균 PBR	1.72
5년평균 ROE	24.31%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[하이비젼시스템] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
최두원	대표이사	보통주	0	0.00	4,935,945	16.89	합병신주
안희선	등기임원	보통주	0	0.00	783,065	2.68	합병신주
오상근	등기임원	보통주	0	0.00	754,408	2.58	합병신주
박상엽	등기임원	보통주	0	0.00	720,983	2.47	합병신주
이성제	비등기임원	보통주	0	0.00	71,589	0.24	합병신주
강상훈	비등기임원	보통주	0	0.00	71,589	0.24	합병신주
(주)하이비젼시스템	당사	보통주	0	0.00	64,679	0.22	자기주식
계		보통주	0	0.00	7,402,258	25.33	-
계		우선주	0	0.00	0	0.00	-

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