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[즉시분석] 아이씨디 2%↑...ROE, PBR 우하향?
아몰레드(AMOLED) 장비업체 아이씨디4,700원, ▲225원, 5.03%가 상승세다. 18일 오후 1시 13분 현재 전일보다 2.8% 오른 1만2500원을 기록 중이다.
아이씨디는 최근 부진한 실적과 함께 주가도 약세를 기록했다. 고객사 삼성전자56,000원, ▼-400원, -0.71%의 아몰레드 투자 지연으로 장비 매출이 감소한 점이 주로 반영됐다. 2012년도 연간 매출액은 812억원으로 전년 대비 43% 감소했다. 매출 감소에 따라 영업이익도 131억원으로 60% 줄었고, 순이익은 96억원으로 63% 감소했다. 이 회사는 9월 결산법인으로 지난해 12월 2012년도 사업보고서를 공시했다.
주가는 지난해 2월 3만원대를 기록했으나 이후 지속적인 하락세를 보여 현재 1만2000원대를 오가고 있다.
주가 하락으로 주가순자산배수(PBR)는 지난해 상장 이후 가장 낮은 수준이다. 상장 이후 평균 PBR은 3.45배, 현재 PBR은 1.99배다. 자기자본이익률(ROE)도 같이 내려가는 점이 눈에 띈다. ROE는 순이익을 자기자본으로 나눠 계산한다. 자본이 유지되는 가운데 이익이 감소하면 낮아지는 구조다. 현재 ROE는 9.8%로 평균치 12.6%보다 낮다.
아이씨디의 주력제품은 아몰레드 디스플레이 생산과정에 쓰이는 건식 식각 장비인 HDP 에처(고밀도 플라즈마 식각 장비)와 LCD용 건식 식각 장비인 드라이 에처다. 이 회사의 HDP 에처는 높은 플라즈마 밀도로 인해 일반 드라이 에처보다 불량률이 낮다.
따라서 제조 과정에서 액정디스플레이(LCD)대비 불량률이 높은 아몰레드 제조에 사용한다. HDP 에처는 동경일렉트론 등 일본 기업들이 시장을 지배하고 있었으나 아이씨디가 국산화하는데 성공했다. 아이씨디는 삼성디스플레이에 HDP를 독점 공급하며 해외 제품을 대체했다.
향후 고객사의 설비투자에 따라 아이씨디의 실적이 좌우될 전망이다. 지난달 17일 토러스투자증권은 2013년 2분기에 아몰레드 투자가 재개될 것으로 내다봤다. 이에 따라 2012년보다 개선된 연간 실적을 기대했다. 다만 원익IPS23,450원, ▲250원, 1.08%가 경쟁사로 시장에 진입함에 따라 고객사내 점유율 하락은 불가피하다는 의견이다.
아이씨디는 최근 부진한 실적과 함께 주가도 약세를 기록했다. 고객사 삼성전자56,000원, ▼-400원, -0.71%의 아몰레드 투자 지연으로 장비 매출이 감소한 점이 주로 반영됐다. 2012년도 연간 매출액은 812억원으로 전년 대비 43% 감소했다. 매출 감소에 따라 영업이익도 131억원으로 60% 줄었고, 순이익은 96억원으로 63% 감소했다. 이 회사는 9월 결산법인으로 지난해 12월 2012년도 사업보고서를 공시했다.
주가는 지난해 2월 3만원대를 기록했으나 이후 지속적인 하락세를 보여 현재 1만2000원대를 오가고 있다.
주가 하락으로 주가순자산배수(PBR)는 지난해 상장 이후 가장 낮은 수준이다. 상장 이후 평균 PBR은 3.45배, 현재 PBR은 1.99배다. 자기자본이익률(ROE)도 같이 내려가는 점이 눈에 띈다. ROE는 순이익을 자기자본으로 나눠 계산한다. 자본이 유지되는 가운데 이익이 감소하면 낮아지는 구조다. 현재 ROE는 9.8%로 평균치 12.6%보다 낮다.
아이씨디의 주력제품은 아몰레드 디스플레이 생산과정에 쓰이는 건식 식각 장비인 HDP 에처(고밀도 플라즈마 식각 장비)와 LCD용 건식 식각 장비인 드라이 에처다. 이 회사의 HDP 에처는 높은 플라즈마 밀도로 인해 일반 드라이 에처보다 불량률이 낮다.
따라서 제조 과정에서 액정디스플레이(LCD)대비 불량률이 높은 아몰레드 제조에 사용한다. HDP 에처는 동경일렉트론 등 일본 기업들이 시장을 지배하고 있었으나 아이씨디가 국산화하는데 성공했다. 아이씨디는 삼성디스플레이에 HDP를 독점 공급하며 해외 제품을 대체했다.
향후 고객사의 설비투자에 따라 아이씨디의 실적이 좌우될 전망이다. 지난달 17일 토러스투자증권은 2013년 2분기에 아몰레드 투자가 재개될 것으로 내다봤다. 이에 따라 2012년보다 개선된 연간 실적을 기대했다. 다만 원익IPS23,450원, ▲250원, 1.08%가 경쟁사로 시장에 진입함에 따라 고객사내 점유율 하락은 불가피하다는 의견이다.
[아몰레드 장비업체] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 아몰레드(AMOLED)는 유기물질을 이용해 전류를 흘리면 스스로 빛을 낼 수 있는 디스플레이다. 별도의 광원(백라이트)이 필요없어 전력소비가 LCD 절반 이하, 두께와 무게는 1/3 정도다. 뿐만 아니라 선명한 화면을 볼 수 있는 각도가 넓고 반응속도가 빨라 영상 구현에도 장점이 있다.
삼성모바일디스플레이(SMD)는 세계 유일의 아몰레드 대량 생산업체다. 삼성은 2012년에도 7조원 가량을 투자할 예정이다. 스마트폰, 태블릿PC에 쓰이는 중소형 패널(5.5세대)에 집중한다. 후발주자인 LG는 대형 아몰레드(8세대)를 공략한다. LG디스플레이는 2012년 8세대 아몰레드에 2조원 이상을 투자할 계획이다.
전방기업의 투자로 아몰레드 장비업체의 수주도 늘어날 전망이다. 아몰레드 장비는 크게 백플레인(Backplane), RGB 증착, 봉지 공정으로 구분한다. 중국과 대만, 일본의 기업들도 아몰레드 시장 진출이 예정돼 해외 수주를 진행하는 기업도 주목해야 한다.
한편, 디스플레이서치는 2012년 아몰레드 시장 규모가 전년 대비 77% 늘어난 75.4억 달러(8.6조원)에 이를 것으로 예상했다.
[주요 장비업체]
백플레인: AP시스템
증착: 에스에프에이(개발중), 동아엘텍
봉지: AP시스템(글라스 타입), 에스엔유(필름 타입), 주성엔지니어링
기타: 테라세미콘(열처리), 아이씨디(식각), HB테크놀러지(검사), 엘티에스(셀 실링)
삼성모바일디스플레이(SMD)는 세계 유일의 아몰레드 대량 생산업체다. 삼성은 2012년에도 7조원 가량을 투자할 예정이다. 스마트폰, 태블릿PC에 쓰이는 중소형 패널(5.5세대)에 집중한다. 후발주자인 LG는 대형 아몰레드(8세대)를 공략한다. LG디스플레이는 2012년 8세대 아몰레드에 2조원 이상을 투자할 계획이다.
전방기업의 투자로 아몰레드 장비업체의 수주도 늘어날 전망이다. 아몰레드 장비는 크게 백플레인(Backplane), RGB 증착, 봉지 공정으로 구분한다. 중국과 대만, 일본의 기업들도 아몰레드 시장 진출이 예정돼 해외 수주를 진행하는 기업도 주목해야 한다.
한편, 디스플레이서치는 2012년 아몰레드 시장 규모가 전년 대비 77% 늘어난 75.4억 달러(8.6조원)에 이를 것으로 예상했다.
[주요 장비업체]
백플레인: AP시스템
증착: 에스에프에이(개발중), 동아엘텍
봉지: AP시스템(글라스 타입), 에스엔유(필름 타입), 주성엔지니어링
기타: 테라세미콘(열처리), 아이씨디(식각), HB테크놀러지(검사), 엘티에스(셀 실링)
[아몰레드 장비업체] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| AP시스템 | 8,300원 | ▲110원 (1.3%) | 1,547 | 108 | 92 | 19.3 | 2.12 | 11% |
| 에스에프에이 | 47,650원 | ▲400원 (0.8%) | 2,994 | 453 | 406 | 10.9 | 2.37 | 21.8% |
| 에스엔유 | 6,070원 | ▲300원 (5.2%) | 386 | -90 | -100 | N/A | 1.33 | -29.6% |
| 엘티에스 | 7,320원 | ▲70원 (1%) | 173 | -89 | -71 | N/A | 1.61 | -21.6% |
| 동아엘텍 | 5,020원 | ▲30원 (0.6%) | 219 | 11 | 12 | 7.3 | 0.67 | 9.2% |
| 주성엔지니어링 | 5,540원 | ▲220원 (4.1%) | 724 | -472 | -621 | N/A | 1.34 | -48.5% |
| 테라세미콘 | 20,100원 | ▲350원 (1.8%) | 677 | 118 | 95 | 20.3 | 3.33 | 16.4% |
| 아이씨디 | 12,500원 | ▲350원 (2.9%) | 812 | 132 | 96 | 20.2 | 1.99 | 9.9% |
| HB테크놀러지 | 1,265원 | ▼15원 (-1.2%) | 235 | 15 | 10 | N/A | 2.20 | -30.2% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[아이씨디] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 아몰레드(AMOLED)용 플라즈마 식각 장비 업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ㅇ습식 장비와 달리 건식 장비는 환경(공해)문제, 제조원가 절감, 공정 단순화 등의 장점이 있어 향후 수요가 꾸준히 증가할 전망 ㅇ 전방산업인 AMOLED 시장 확대 전망 |
| 경기변동 | AMOLED, LCD 및 반도체 시장 상황에 영향을 크게 받음 |
| 주요제품 | ㅇ HDP Etcher (AMOLED 용) : 박막을 Etching 하는 식각 장비 (매출 비중 84%) ㅇ 증착전Asher (AMOLED 용) : OLED 재료의 발광효율을 높이는 역할 (매출 비중 10%) ㅇ Dray Etcher (LCD 용) : 반도체 막을 형성을 위한 공정장비 (매출 비중 3.7%) |
| 원재료 | 사업보고서에 기재돼 있지 않음 |
| 실적변수 | ㅇ AMOLED, LCD, 반도체 제조사의 설비투자 확대 시 직접적인 수혜 ㅇ 신기술 개발 등에 따른 고부가가치 제품 비중 증가 시 수혜 |
| 리스크 | 장기화되는 경기침체로 전방업체(삼성, LG 등)의 설비투자 축소 가능성 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업이 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[아이씨디] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[아이씨디] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 이승호 | 대표이사 | 보통주 | 1,880,660 | 24.25 | 3,761,320 | 24.24 | - |
| 이승곤 | 친인척 | 보통주 | 10,208 | 0.13 | 10,416 | 0.07 | - |
| 이승협 | 친인척 | 보통주 | 6,784 | 0.09 | 0 | 0 | - |
| 강병조 | 친인척 | 보통주 | 73,784 | 0.95 | 140,000 | 0.90 | - |
| 여정범 | 상무이사 | 보통주 | 78,416 | 1.01 | 156,832 | 1.01 | - |
| 김명호 | 상무이사 | 보통주 | 76,000 | 0.98 | 102,000 | 0.66 | - |
| 최지광 | 사외이사 | 보통주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - |
| 윤용덕 | 감사 | 보통주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - |
| 계 | 보통주 | 2,125,852 | 27.41 | 4,170,568 | 26.87 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
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