이상네트웍스5,270원, ▼-50원, -0.94%의 주가가 하락하고 있다. 이상네트웍스는 작년 5월 2880원에서 8월 6900원으로 주가가 140% 급등했다. 그러나 이후 하락이 시작돼 현재 이상네트웍스는 52주 최고가 대비 45% 하락한 3790원대에 거래되고 있다. 이상네트웍스의 최근 6개월간 수익률은 시장수익률을 하회했다. 이상네트웍스는 다시 시장 인기주식으로 부활할 수 있을까.



▷ B2B 전자 거래 중개회사

이상네트웍스는 B2B 전자 거래 중개회사다. 원자재 거래 중개 및 공동구매가 주력 수익원이다. B2B 전자 거래 시장은 기업들의 원가절감 노력으로 빠르게 성장하고 있으나 경쟁이 심화되고 있다. 상장된 경쟁사로는 처음앤씨, 이크레더블12,900원, ▲40원, 0.31%이 있다.

이상네트웍스는 철강 중개에서 사업을 시작했으나 화학, 제지, 건설자재로 중개물품을 확대했다. 스테인리스 기업간 악성재고를 물물교환하는 '도깨비MP' 장터, 기업간 제품 단가표를 볼 수 있는 '단가표.com' 서비스 등 사업영역도 확대하고 있다.

또한 이상네트웍스는 건축자재전시 1위 행사인 '경향하우징페어' 전시를 주관하고 있다. 국내 40여개 건축전시회 중 참여기업수와 전시면적에서 1위다. 경향신문은 이상네트웍스의 지분 6.1%를 보유한 주요주주다. 전시사업은 이상네트웍스 매출의 14%를 차지하고 있다.

전방산업인 철강, 건설 등의 부진으로 이상네트웍스의 3분기 매출액은 80억원으로 전년 동기 대비 37% 하락했다. 매출감소로 3분기 영업이익도 전년 동기 4억원에서 75% 감소한 1억원에 그쳤다. 4분기 실적은 아직 발표하지 않았다.

▷ 최근 외국인 매수 시작 및 내부자 매수

외국인 투자자는 지난 10월부터 이상네트웍스의 주식을 매도하기 시작했다. 이상네트웍스의 외국인 지분율은 21.1%에서 20.4% 까지 하락했다. 그러나 최근 외국인의 매매동향이 달라질 조짐을 보이고 있다. 외국인은 지난 14일부터 거래일 기준 사흘 연속으로 이상네트웍스의 주식을 순매수했다. 외국인 지분율도 20.6%로 다시 상승하고 있다.

내부자도 최근 이상네트웍스를 매입하고 있다. 이상네트웍스의 김봉수 대표이사는 작년 12월부터 장내매수를 통해 보유지분을 0.8%에서 1.5%로 늘렸다. 이상네트웍스의 대주주는 상장회사 황금에스티5,030원, ▼-30원, -0.59%로 특수관계인을 포함해 이상네트웍스의 지분 35.1%를 확보하고 있다.

▷ 주식MRI 분석 결과 : 상위 16%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 이상네트웍스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 272위(상위 16%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 낮아 저성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

수익 성장성과 사업 독점력에서는 낮은 점수를 받았다. 최근 5년간 순이익 성장률이 (-)에 그쳤고 당좌자산 증가율이 이익잉여금 성장률의 70%에 미치지 못한 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[이상네트웍스] 투자 체크 포인트

기업개요	전자상거래 중개사이트인 e-마켓플레이스 운영업체
사업환경	ㅇ정보통신 기술 발달, 기업들의 원가절감노력, 대기업 소모성자재(MRO)업체들에 부정적 인식 확산으로 B2B전자상거래 시장 지속 성장 전망 ㅇ마케팅 차원에서 전시사업은 전자상거래를 보완할 수 있는 수단으로 성장할 전망
경기변동	ㅇ전자상거래 산업은 경기변동에 둔감 ㅇ건축자재전시회에 주력하고 있어 건설경기에 영향을 받음
주요제품	ㅇe-마켓플레이스: 거래중개, 공동구매대행, 온라인무역사이트회원유치 (매출 비중 86%) ㅇ전시회: 국내외 건축자재전시회, IT사업 등 (매출 비중 13%)
원재료	해당사항 없음
실적변수	ㅇ기업 간 전자상거래 활성화시 수혜 ㅇ건설경기 호황시 수혜
리스크	연간 순이익이 50억원 미만으로 규모가 작아 매출액 증감에 따라 순익 변동 폭이 클 수 있음
신규사업	계열회사 이상리테일 추가: 식품수입 및 판매업, 수출입업등 해외식품의 국내유통사업

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[이상네트웍스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.9월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	282	491	351	257
영업이익(보고서)	19	40	55	30
영업이익률(%)	6.7%	8.1%	15.7%	11.7%
영업이익(K-GAAP)	19	40	55	30
영업이익률(%)	6.7%	8.1%	15.7%	11.7%
순이익(지배)	20	29	52	36
순이익률(%)	7.1%	5.9%	14.8%	14%

주요투자지표
이시각 PER	13.09
이시각 PBR	0.62
이시각 ROE	4.75%
5년평균 PER	19.45
5년평균 PBR	1.44
5년평균 ROE	8.12%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[이상네트웍스] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
(주)황금에스티	최대주주	보통주	2,221,410	24.68	2,221,410	24.68	-
김봉수	계열회사 임원	보통주	70,930	0.79	70,930	0.79	-
김종현	대표이사	보통주	635,207	7.06	635,207	7.06	-
조원표	계열회사 임원	보통주	235,307	2.61	235,307	2.61	-
계		보통주	3,162,854	35.14	3,162,854	35.14	-
		-	-	-	-	-	-

[이상네트웍스] 최신 투자 정보

• [지분공시] 트러스톤, 동국제약 5% 신규 보고
• [클로징 벨] 현대차 3인방 ‘쌩쌩’
• [즉시분석] 이상네트웍스 5%↑···MRI점수 상위 17%
• 이상네트웍스, 내년 턴어라운드 기대-한투證
• [업&다운]이상네트웍스↓, 시장급락+무증