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[즉시분석] 카프로 5%↑...PBR 0.9배
카프로가 상승세다. 18일 오후 1시 49분 현재 카프로3,660원, 0원, 0%는 5.8%(700원) 오른 1만2700원에 거래되고 있다.
이날 화학업종을 중심으로 기관과 외국인의 동반 매수세가 유입되고 있다. 기관은 362억원, 외국인은 274억원을 각각 순매수하고 있다.
카프로는 국내 유일 카프로락탐 제조사다. 카프로락탐은 석유화학 중간재로 화학섬유와 산업용 기초 소재로 쓰이는 나일론의 원료다. 카프로는 국내 수요의 87%를 담당하는 독과점 사업자다. 최대주주는 효성45,050원, ▼-3,750원, -7.68%으로 지분 21.04%를 들고 있으며, 2대 주주인 코오롱인더스트리가 19.89%를 갖고 있다.
글로벌 나일론 수요는 절반 이상이 섬유에서 발생한다. 나머지는 필름, 엔지니어링 플라스틱용이다. 최근 차량의 경량화 이슈가 부각되면서 엔지니어링 플락스틱 수요가 늘고 있다. 엔지니어링 플라스틱은 기존 플라스틱보다 강하고 내열성 면에서 우수하며, 금속보다 가벼운 특징이 있기 때문이다.
중국, 대만을 중심으로 공급과잉 현상이 일어나면서 카프로탁탐 가격이 하락했다. 이에 따라 실적 또한 부진한 상태다. 이 회사의 3분기 매출액은 2237억원으로 전년 동기 대비 26% 감소했다. 더불어 220억원의 영업손실과 157억원의 순손실을 내 적자전환했다. 실적 부진으로 카프로 주가는 52주 최고가 대비 57% 하락한 상태다. 현재 카프로의 주가순자산배수(PBR)는 0.9배로 5년 평균인 2.7배보다 낮다. 
[화학 섬유, 첨단 소재 업체] 이슈와 수혜주
국내 화학섬유 업체는 전통 섬유시장을 중국에 내주는 대신 타이어코드, 스판덱스, 아라미드, 탄소섬유 등 고부가가치 소재 부문 비중을 높여가고 있다.
[화학 섬유업계 주요 제품]
- 효성 : 원래 길이 보다 5~8배 늘어나는 탄성을 갖고 있는 '스판덱스'가 주력 상품이다. 스판덱스 생산 능력은 전 세계 시장의 27%를 차지해 세계 1위다.
- 코오롱인더스트리 : 강철의 5배 수준의 고강도 특수섬유인 '아라미드' 성장이 예상된다. 미국의 듀폰사는 코오롱인더스트리가 영업비밀을 침해했다며 미 법원에 소소을 제기한 바 있다. 메리츠증권은 코오롱인더스크리가 소송에서 최종 패소할 경우, 최고 9억1990만달러를 배상해야 하며 이 경우 기업가치는 25% 훼손될 것으로 전망했다.
- 태광산업 : 화학섬유(폴리에스테르), 스판덱스, 아크릴섬유를 주로 생산한다. 아크릴 섬유의 경우 국내 시장의 48%를 점유하고 있으며 폴리에스테르의 원료가 되는 PTA는 15.7%를 생산하고 있다.
- 웅진케미칼 : 슈퍼 섬유로 각광 받고 있는 고내열성 섬유 중 '메타아라미드' 섬유 사업에 진출중이다. 환경 소재 부문에서는 수처리 필터 전문 메이커로서 글로벌 3대 메이저 기업을 목표로 추진중이다. 그외 디스플레이용(OLED) 광학소재 개발도 향후 신성장 동력으로 추진할 계획이다.
- 카프로 : 화학섬유 중 나일론의 원료인 카프로락탐을 국내에서 유일하게 만드는 회사다. 주요주주인 코오롱인더스트리와 효성에 주로 납품한다.
[화학 섬유, 첨단 소재 업체] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 효성 | 72,900원 | ▲1,500원 (2.1%) | 71,058 | 3,048 | 1,872 | 105.3 | 0.84 | 0.8% |
| 태광산업 | 961,000원 | ▼4,000원 (-0.4%) | 21,149 | 0 | -18 | N/A | 0.46 | -1.7% |
| 웅진케미칼 | 753원 | ▲98원 (15%) | 7,847 | 228 | 115 | 265.2 | 0.95 | 0.4% |
| 코오롱인더 | 61,200원 | ▼200원 (-0.3%) | 29,934 | 1,850 | 1,151 | 7.5 | 0.87 | 11.6% |
| 카프로 | 12,900원 | ▲900원 (7.5%) | 7,651 | 205 | 184 | 18.9 | 0.98 | 5.2% |
| 성안 | 955원 | ▲5원 (0.5%) | 699 | 33 | 17 | 6.4 | 0.67 | 10.4% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[카프로] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 효성 계열 국내 유일 카프로락탐 제조사 |
|---|---|
| 사업환경 | ㅇ신흥국 경제 성장에 따른 수요 증가 ㅇ국내 수요 86%를 나일론 제조업체에 공급 |
| 경기변동 | 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 면화가격, 원유가에 영향을 받음 |
| 주요제품 | 카프로락탐 및 유안비료: 나일론 제조, 질소질 비료(매출 비중 99%) |
| 원재료 | ㅇ벤젠, 싸이크로헥산: SK종합화학 등에서 매입(매입 비중 48%) ㅇ암모니아: 삼성정밀화학 등에서 매입(매입 비중 21%) ㅇ나프타: SK에너지 등에서 매입(매입 비중 12%) |
| 실적변수 | ㅇ면화가격 상승시 대체재인 나일론 수요 늘어나 수혜 ㅇ유가 하락시 원재료 가격 하락해 수혜 |
| 리스크 | ㅇ면화가격과 유가 영향으로 이익 등락 폭이 매우 큼 ㅇ최근 5년 영업이익 추이 139억(07년)→5억(08년)→211억(09년)→1081억(10년)→2135억(11년) |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[카프로] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[카프로] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| (주)효성 | 본인 | 보통주 | 8,417,708 | 21.04 | 8,417,708 | 21.04 | - |
| 조석래 | 임원 | 보통주 | 125,520 | 0.31 | 125,520 | 0.31 | - |
| 조현준 | 친인척 | 보통주 | 916,546 | 2.29 | 916,546 | 2.29 | - |
| 조현문 | 〃 | 보통주 | 849,776 | 2.13 | 849,776 | 2.13 | - |
| 조현상 | 〃 | 보통주 | 916,274 | 2.29 | 916,274 | 2.29 | - |
| 계 | 보통주 | 11,225,824 | 28.06 | 11,225,824 | 28.06 | - | |
| 기타 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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