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[즉시분석] 삼아제약, 7일째↑..너무 빠졌나?

삼아제약이 최근 코스닥 시장의 약세에도 불구하고 7일 연속 상승세다. 12일 오전 10시 27분 현재 삼아제약17,320원, ▲170원, 0.99%은 7.3%(670원) 오른 9740원에 거래되고 있다.

최근 삼아제약 주가는 하락했다. 3분기 실적 발표 후 매도세가 몰리면서 1만원을 웃돌던 주가는 8000원 초반까지 조정을 받았다. 그러나 이달 들어 반등을 지속, 지난 4일부터 현재까지 7일(거래일 기준) 연속 오름세다. 이기간 주가는 17% 상승했다.



이 회사는 호흡기계 항생제, 해열진통소염제 등을 생산하는 중소형 제약사다. 2010년 유럽 의약품 생산기준(EU GMP)에 맞는 공장을 준공해 가동 중에 있다. 최근에는 성장 동력으로 발기부전치료제 ‘비아신세립’을 출시했다. 2분기에만 14억원, 3분기에도 9억원의 매출을 냈다.

3분기 전체 실적은 다소 부진한 모습이다. 매출액은 118억원으로 전년 동기 대비 3% 줄었다. 영업이익은 10억7000만원으로 26% 감소했으며, 순이익은 18억2000만원으로 10% 줄었다.

지난 10월 한국투자증권은 "삼아제약의 올해 예상 매출액은 593억원(전년 동기 대비 +3%), 영업이익은 105억원(+38%)을 거둘 것"이라며 "영업이익률이 17.7%로 작년보다 4.3%P 상승할 것으로 예상된다"고 밝혔다. 이어 실적 개선의 근거로 ▲ 원주 문막 공장 가동률 상승에 따른 제조원가 절감 ▲ 신규 제품인 세립형 비아크라 판매 증가 등을 꼽았다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 1%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 삼아제약의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 21점으로 전체 상장기업 중 23위(상위 1%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.



[삼아제약] 투자 체크 포인트

기업개요 호흡기계·항생제 의약품 주력의 제약회사
사업환경 ㅇ 제약시장은 500여개 이상의 업체가 난립하는 완전경쟁 양상
ㅇ 인구고령화, 기술진보로 전문의약품 수요 급증
ㅇ 이 회사는 기존 소아과 위주의 품목을 탈피하고자 정형회과, 내과 약물등을 출시함
경기변동 제약업은 경기방어적인 산업으로 경기변동에 대해 안정성이 높음
주요제품 ㅇ 호흡기계 의약품 (매출 비중 47%)
ㅇ 항생제 (매출 비중 12%)
ㅇ 해열진통 소염제 (매출 비중 14%)
ㅇ 피부기계 (매출 비중 11%)
원재료 ㅇ 의약품 원료: 삼응산업, ALPS 등에서 매입 (매입 비중 85%)
ㅇ 포장 재료: 아성프라스틱에서 매입 (매입 비중 15%)
실적변수 ㅇ 의약품 원료 수입비중이 높아 환율하락시 수혜
리스크 ㅇ 약가인하로 인한 수익성 악화
ㅇ 한미 FTA 타결로 다국적 제약사와 경쟁 심화
신규사업 진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)


[삼아제약] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2012.9월 2011.12월 2010.12월 2009.12월
매출액 414 569 547 531
영업이익(보고서) 70 76 21 43
영업이익률(%) 16.9% 13.4% 3.8% 8.1%
영업이익(K-GAAP) 70 76 21 43
영업이익률(%) 16.9% 13.4% 3.8% 8.1%
순이익(지배) 91 98 218 35
순이익률(%) 22% 17.2% 39.9% 6.6%
주요투자지표
이시각 PER 4.45
이시각 PBR 0.49
이시각 ROE 10.96%
5년평균 PER 7.27
5년평균 PBR 0.41
5년평균 ROE 9.36%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[삼아제약] 주요주주

관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
허 준최대주주보통주2,825,48944.362,825,48944.36-
허 억친인척보통주209,5693.29209,5693.29-
허미애친인척보통주836,41413.13836,41413.13-
박진영친인척보통주306,0164.80306,0164.80-
보통주4,177,48865.584,177,48865.58-
우선주0000-

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