TKG휴켐스18,400원, ▼-50원, -0.27%가 증권가 예상치에 부합하는 실적을 발표한 가운데 주가는 소폭 오름세다. 8일 오전 11시 30분 현재 전일보다 0.6% 오른 2만4500원을 기록 중이다.

이날 공시한 3분기 잠정 실적에 따르면 매출액은 1871억원으로 지난해 같은 기간보다 37% 증가했다. 영업이익은 156억원으로 28% 늘었다. 반면 순이익은 124억원으로 15% 줄었다. 이는 지난 1일 현대증권이 내놓은 예상치와 부합하는 수준이다. 현대증권은 매출액 1699억원, 영업이익 158억원을 전망했다.



현대증권은 보고서에서 휴켐스의 3분기 실적 둔화를 예상했다. ▲계절적 비수기 진입 ▲가동률 정체 ▲신규 설비 가동에 따른 비용 증가 등을 주요 요인으로 꼽았다. 이에 따라 지난분기보다 영업이익과 순이익이 감소할 것으로 내다봤다. 실제 휴켐스가 발표한 잠정 실적을 보면, 매출액은 지난 분기보다 18% 증가했으나 영업이익과 순이익은 각각 30%와 29% 줄어든 수준이다.

휴켐스는 지난 2002년 남해화학6,260원, 0원, 0%에서 분할 설립된 정밀화학 회사다. 상장도 같은 해 이뤄졌다. 현재 최대주주는 지분 11.3%를 보유한 태광실업이며, 태광실업 박연차 회장 지분 10.89%를 포함한 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 37.05%다.

현재 디니트로톨루엔(DNT), 모노니트로벤젠(MNB), 질산 등의 정밀화학 제품을 생산 판매하고 암모니아, 요소 등 기초화학 상품을 수입 판매하고 있다. DNT, MNB는 휴켐스가 국내에서 독점 생산한다.

한편, 이날 휴켐스는 말레이시아 사라왁 주정부와 양해각서(MOU)를 체결했다고 공시했다. 사라왁주 빈툴루에 암모니아, 질산, 초안을 생산하는 공장을 짓는다는 내용이다. 덧붙여 최종 확정된 내용은 아니며, 진행상황과 관련돼 주요사항이 결정되면 공시하겠다고 밝혔다.

[탄소배출권 사업 확대 수혜 기업] 이슈와 수혜주

탄소배출권 사업은 이산화탄소 발생량을 규제해 남는 배출권을 거래할 수 있도록 만든 사업이다. 정부에서는 2013년까지 약 1000억원을 R&D 및 실증에 지원할 계획이다. 2019년까지 정부 1.2조원, 민간 1.1조원을 합해 총 2.3조원의 투자가 필요하다. 2012년 전 세계 탄소배출권 시장은 2000억 달러 규모로 전망된다.

[탄소배출권 시장 확대 수혜 기업]
이산화탄소 포집(CCS) 기술: 두산중공업, KC코트렐
탄소감축(CDM) 사업: LG상사, 휴켐스, 후성
탄소 저감장치 설치: 에코프로

[저작권자ⓒ 한국투자교육연구소 www.kieri.co.kr]

[탄소배출권 사업 확대 수혜 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
두산중공업	45,800원	▼900원 (-1.9%)	37,432	2,962	1,486	25.8	1.02	3.9%
KC코트렐	14,450원	▼250원 (-1.7%)	1,208	43	38	13.4	1.43	10.7%
LG상사	42,700원	▼400원 (-0.9%)	30,541	905	796	8.1	1.15	14.2%
휴켐스	24,550원	▲200원 (0.8%)	3,063	355	290	21.2	2.32	10.9%
후성	5,180원	▼160원 (-3%)	1,093	294	198	18.9	2.81	14.8%
에코프로	6,460원	▼120원 (-1.8%)	455	32	3	N/A	1.15	-2.6%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[휴켐스] 투자 체크 포인트

기업개요	폴리우레탄 원료인 DNT, MNB를 비롯해 질산, 초안 등 정밀화학 핵심소재 생산 기업
사업환경	정밀화학은 IT, BT, NT와 융합해 안정적이고 지속적으로 성장할 전망
경기변동	전방 산업이 매우 다양해 비교적 경기에 둔감함
주요제품	ㅇDNT: 폴리우레탄, TDI원료(매출 비중 25%) ㅇMNB: 폴리우레탄, MDI원료(매출 비중 34%) ㅇ질산: 안료, 화약원료(매출 비중 20%) ㅇ초안: 염료, 안료원료 및 자동차용요소수(매출 비중 34%) ㅇ탄소배출권 판매: (매출 비중 0.4%)
원재료	ㅇ톨루엔: DNT 원료. GS칼텍스, SK에너지에서 매입(매입 비중 18%) ㅇ벤젠: MNB 원료. GS칼텍스에서 매입(매입 비중 43%) ㅇ암모니아: 질산, 초안 원료. 남해화학에서 매입(매입 비중 34%)
실적변수	원유가 상승시 수혜
신규사업	ㅇ40만톤 질산공장, 15만톤 MNB 공장 건설 중(2012년 3분기 완공 목표) ㅇ신규 질산공장에 온실가스저감 시설 설치해 탄소배출권 획득 위한 인증절차 추진 중

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[휴켐스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.6월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	3,063	5,669	5,393	4,522
영업이익(보고서)	355	561	762	828
영업이익률(%)	11.6%	9.9%	14.1%	18.3%
영업이익(K-GAAP)	367	587	762	828
영업이익률(%)	12%	10.4%	14.1%	18.3%
순이익(지배)	290	536	674	665
순이익률(%)	9.5%	9.5%	12.5%	14.7%

주요투자지표
이시각 PER	21.21
이시각 PBR	2.32
이시각 ROE	10.95%
5년평균 PER	13.52
5년평균 PBR	2.22
5년평균 ROE	17.94%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[휴켐스] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
태광실업㈜	최대주주	보통주	4,517,808	11.05	4,517,808	11.05	-
박연차	특수관계인	보통주	4,449,761	10.89	4,449,761	10.89	-
㈜정산	계열회사	보통주	2,520,046	6.16	2,520,046	6.16	-
태광엠티씨	계열회사	보통주	1,639,864	4.01	1,639,864	4.01	-
박주환	특수관계인	보통주	1,074,696	2.63	1,074,696	2.63	-
신정화	특수관계인	보통주	900,156	2.20	900,156	2.20	-
박선영	특수관계인	보통주	0	0	38,076	0.09	-
최규성	특수관계인	보통주	0	0	5,000	0.01	-
정경득	특수관계인	보통주	3,916	0.01	0	0	퇴임
계		보통주	15,106,247	36.95	15,145,407	37.05	-
		기타	-	-	-	-	-

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