3분기 전망치를 웃도는 실적을 기록한 와이솔5,660원, 0원, 0%이 3일 만에 반등했다. 7일 오후 1시 16분 현재 5.8% 오른 1만4500원에 거래되고 있다.

지난달 25일 발표된 잠정실적 공시에 따르면 와이솔의 3분기 매출액은 최근 3개월간 증권가 전망치 평균을 26% 웃돈 378억원을, 영업이익과 순이익은 52억원과 44억원으로 전망치 평균을 각각 12%와 15% 웃돌았다. 전년 동기와 비교하면 매출액은 17% 늘고, 영업이익은 6% 줄었으며, 순이익은 19% 늘었다.



이 같은 실적 호전은 주 고객사인 삼성전자의 스마트기기 판매 호조에 따른 결과로 풀이된다. 언론보도에 따르면 시장조사기관인 스트래티지 애널리틱스(SA)는 삼성전자가 3분기 5690만대(글로벌 점유율 35%)의 스마트폰을 판매해 2690만대(17%)를 판매한 애플을 제치고 2분기 연속 세계 1위를 차지했다고 지난달 28일 발표했다.

와이솔5,660원, 0원, 0%은 휴대폰용 무선주파수(RF)부품을 만드는 업체다. 2008년 설립 직후 삼성전기112,000원, ▲400원, 0.36%로부터 소우 필터(SAW Filter)사업을 양수했으며, 코스닥 시장엔 2010년 9월 상장했다. 이 회사 최대 주주인 김지호 대표는 1984년부터 2008년까지 삼성전기112,000원, ▲400원, 0.36%에서 근무했다.

와이솔의 주력 제품은 소우 필터다. 소우 필터는 휴대폰 통신 시 필요한 주파수만 걸러주는 무선주파수 부품이다. 사업보고서에 따르면 와이솔은 국내 유일의 소우 필터 제조업체다. 글로벌 시장에서 무라타, 티디케이(TDK) 등 일본 업체와 경쟁하고 있다. 이 밖에 단말기의 송수신 주파수를 분리해 통화의 혼선을 막아주는 듀플렉서, 소우 필터와 듀플렉서를 활용한 모듈도 제조한다.

최근 스마트폰 보급이 확대되면서 소우 필터를 비롯한 무선주파수 부품 수요가 크게 늘었다. 스마트폰 도입으로 전파신호가 많아지면서 단말기 당 소우 필터, 듀플렉서 탑재 개수가 증가하고 있기 때문이다.

와이솔은 수요 증가에 대응키 위해 지난 3월 제3공장 시설투자를 단행했다. 투자금액은 88억원으로 지난해 말 자기자본의 23%다. 완공 예정일은 이달 30일이다. 증권업계에 따르면 이번 증설로 소우 필터 패키지 생산능력은 27%가량 증가할 것으로 기대된다.

한편, 와이솔의 2분기 연환산 기준(최근 4개 분기 합산) 현재 주가수익배수(PER)는 12.3배로 2010년 9월 상장 후 2년간 평균인 14배보다 낮게 거래되고 있다. 지분법 손익을 반영한 3분기 순이익 발표되지 않았기 때문에 3분기 연환산 기준 PER은 별도로 계산하지 않았다.

[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 삼성전자가 스마트폰 세계 시장 점유율 1위로 올라섰다. 시장 조사 전문 기관 가트너에 따르면 삼성전자는 2011년 3분기에 스마트폰 2400만대를 판매해 시장점유율 1위를 차지했다. 삼성전자는 2011년 연간 스마트폰 출하량에서도 9400만대로 1위를 기록했다.

LTE 폰에서도 시장점유율 1위를 기록해 삼성전자 스마트폰에 부품을 제공하는 기업들의 실적도 개선될 것으로 전망된다.

삼성전자 스마트폰 부품 원가 구성은 LCD모듈이 15%로 가장 높고, 낸드 14%, 디램 7%, 카메라모듈과 WiFi, 터치모듈 등이 5%를 차지한다.

[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체]
ㅇLCD모듈 : 삼성모바일디스플레이, 삼성LCD, 디스플레이텍(중저가)
ㅇ프로세서 : 퀄컴, 텍사스 인스트루먼트
ㅇD램, 낸드, LDI : 삼성전자
ㅇ터치모듈 : 에스맥(35%), 시노펙스(30%), 멜파스(20%), 일진디스플레이(5%)
ㅇ터치IC : ATMEL/Cypress(70%), 멜파스(30%)
ㅇ카메라모듈 : 삼성전기(50%), 캠시스(10%)
ㅇ카메라모듈(전면) : 캠시스(50%), 파트론(50%)
ㅇWiFi/GPS/Bluetooth : 삼성전기(50%), Murata(30%),TDK(20%)
ㅇ안테나 : 파트론(45%), 아모텍(5%)
ㅇ아이솔레이터 : 파트론(80%)
ㅇ필터/듀플렉서 : 와이솔(35%)
ㅇ배터리 : 삼성SDI(50%), LG화학(30%)
ㅇ오디오IC : 삼성전기(50%), 블루콤(25%), 이엠텍(15%)
ㅇ커넥터 : 우주일렉트로닉스(10%), 교세라(50%), 마쯔시다(40%)
* 괄호안은 공급점유율

[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
에스맥	15,250원	▼550원 (-3.5%)	2,062	190	153	6.3	2.75	43.9%
시노펙스	2,690원	▼50원 (-1.8%)	2,256	44	-250	N/A	1.61	-30.2%
멜파스	22,500원	▲250원 (1.1%)	1,325	97	37	51.8	2.66	5.1%
일진디스플	21,800원	▲150원 (0.7%)	2,746	319	311	11.9	5.04	42.5%
캠시스	1,950원	▼5원 (-0.3%)	1,041	80	61	32.7	0.80	2.4%
파트론	16,400원	0원 (0%)	3,162	318	245	16.8	4.05	24.2%
아모텍	9,150원	▼110원 (-1.2%)	660	55	24	N/A	0.83	-1.1%
와이솔	14,500원	▲800원 (5.8%)	434	92	82	11.5	2.84	24.6%
블루콤	10,900원	▲100원 (0.9%)	288	39	38	29	1.07	3.7%
이엠텍	10,350원	▲50원 (0.5%)	935	84	71	9.4	2.62	28%
우주일렉트로	25,050원	▼250원 (-1%)	736	43	39	24.2	1.65	6.8%
알에프텍	11,600원	▲50원 (0.4%)	1,120	85	75	8.3	1.48	17.9%
디스플레이텍	5,400원	▲240원 (4.7%)	1,398	116	90	7.6	1.12	14.8%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[와이솔] 투자 체크 포인트

기업개요	삼성전기에서 분사한 휴대폰용 무선 주파수 부품 제조사로 주력 제품은 특정 주파수를 걸러 주는 SAW 필터.
사업환경	ㅇ ASM Module과 Duplexer+PA Module은 UMTS시스템 보급 확대로 수요 급증 전망 ㅇ SAW Filter 시장은 휴대폰이 3G/4G로 발전함에 따라 대당 필요갯수가 증가 추세
경기변동	휴대폰 제조업체 경기와 밀접
주요제품	ㅇ SAW Filter, Duplexer, GLM Module 등 : 휴대폰 통신 시 필요한 특정주파수를 필터링하는 RF부품 (매출 비중 76%) ㅇ BT Module, Zigbee Module 등 : 각종 전자 통신기기를 무선으로 연결하는 RF부품 (매출 비중 24%)
원재료	ㅇ 웨이퍼 (매입 비중 10.6%) ㅇ 패키지 (매입 비중 20%) ㅇ IC (매입 비중 23.9%)
실적변수	ㅇ 휴대폰 경기 호황 및 시장 확대시 수혜 ㅇ 판매처 다각화시 수혜
리스크	ㅇ 높은 차입금 비중(42%) : 2012년 1분기 기준
신규사업	생산능력 확대 위해 제3공장 증축 투자

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[와이솔] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.6월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	434	869	622	341
영업이익(보고서)	92	112	111	75
영업이익률(%)	21.2%	12.9%	17.8%	22%
영업이익(K-GAAP)	77	107	111	75
영업이익률(%)	17.7%	12.3%	17.8%	22%
순이익(지배)	82	87	107	62
순이익률(%)	18.9%	10%	17.2%	18.2%

주요투자지표
이시각 PER	11.54
이시각 PBR	2.84
이시각 ROE	24.60%
5년평균 PER	13.97
5년평균 PBR	3.22
5년평균 ROE	22.92%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[와이솔] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
김지호	본인	보통주	1,400,000	13.14	1,400,000	13.14	-
김명기	등기임원	보통주	420,000	3.94	420,000	3.94	-
조명환	등기임원	보통주	420,000	3.94	373,463	3.51	장내매도
강명철	관계사임원	보통주	136,000	1.28	122,985	1.15	장내매도
송진백	관계사임원	보통주	122,000	1.14	121,000	1.14	장내매도
전봉성	관계사임원	보통주	136,000	1.28	136,000	1.28	-
하상기	관계사임원	보통주	96,000	0.90	96,000	0.90	-
홍성수	관계사임원	보통주	50,000	0.47	50,000	0.47	-
김애숙	친족	보통주	2,500	0.02	2,500	0.02	-
케이앤제이	관계회사	보통주	20,000	0.19	30,000	0.28	장내매수
계		보통주	2,802,500	26.30	2,751,948	25.83	-
		우선주	-	-	-	-	-
		기 타	-	-	-	-	-

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