예상보다 부진한 실적을 발표한 일동제약12,160원, ▼-90원, -0.73%이 하락 마감했다. 30일 2% 내린 8720원에 거래를 마쳤다.

일동제약은 이날 3분기 잠정실적을 공시했다. 매출액은 836억원으로 지난해 같은 기간보다 1%줄었고, 영업이익은 19억원으로 55% 감소했다. 신한금융투자 증권이 지난 7월 보고서에서 예상했던 3분기 매출액 867억원, 영업이익 33억원에 못미친다. 당시 신한금융투자증권은 3분기에 약가인하 영향이 본격적으로 반영될 것으로 전망했다.

다만 순이익은 37억원으로 전년 동기 대비 46% 증가했다. 증권가에서는 보유중인 주식 매각에 따른 일시적 수익이 반영된 것으로 본다.

3분기 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 15.8배로 기존 17.2배 대비 낮다. 주가순자산배수(PBR)는 0.7배로 동일하고, 자기자본이익률(ROE)은 4.4%로 기존 4.1%보다 높아졌다. 지분법 수익이 반영되지 않은 개별기준 순이익으로 계산했다. 반면, 영업이익률은 3.3%로 기존 4% 에서 낮아졌다.

일동제약은 지난 1941년 설립된 제약사다. 의사의 처방을 받지 않고도 소비자가 구입할 수 있는 일반의약품과 처방을 받아야 하는 전문의약품을 모두 생산하고 있다. 단일 품목으로 매출 비중이 가장 높은 제품은 위궤양 치료제 큐란이다. 상반기 매출 비중은 9%다. 아로나민이 8%로 그 다음이며, 항생제 휴루마린이 7% 수준이다. 이 중 아로나민은 일반의약품에 속하며 나머지는 전문의약품이다. 

[일동제약] 투자 체크 포인트

기업개요	전문의약품 주력의 제약업체
사업환경	ㅇ 국내의약품 시장은 400여개사가 난립해 있는 상황으로 외국계제약사들 진입으로 경쟁심화 중 ㅇ 전문의약품 시장은 의약분업 이후 높은 성장세를 보이고 있음 ㅇ 정부의 약가 인하 정책 시행중
경기변동	국민건강과 직접적 연관성을 가지는 제약산업의 특성상 경기 방어적 성격을 띰
주요제품	ㅇ 항생제: 후루마린 (매출 비중 8%) ㅇ 위궤양 치료제: 큐란 (매출 비중 7%) ㅇ 활성비타민: 아로나민 (매출 비중 7%)
원재료	ㅇ 항생제 원료, 일본 시오노기에서 매입 (매입 비중 11%) ㅇ 소화기계 약품 원료, 일본 시오노기에서 매입 (매입 비중 5%) ㅇ 순환기계 약품 원료, 이태리 화이자에서 매입 (매입 비중 5%)
실적변수	ㅇ 신약 개발시 실적 Level-up 가능 ㅇ 고령화로 의료수요 증가시 수혜
리스크	약가인하 등 정부규제
신규사업	해외수출 확대와, 지속적인 신약 개발

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[일동제약] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.6월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	1,672	3,385	2,521	2,307
영업이익(보고서)	24	373	260	318
영업이익률(%)	1.4%	11%	10.3%	13.8%
영업이익(K-GAAP)	24	373	260	318
영업이익률(%)	1.4%	11%	10.3%	13.8%
순이익(지배)	62	248	186	216
순이익률(%)	3.7%	7.3%	7.4%	9.4%

주요투자지표
이시각 PER	19.39
이시각 PBR	0.72
이시각 ROE	3.69%
5년평균 PER	87.99
5년평균 PBR	0.75
5년평균 ROE	3.55%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[일동제약] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
윤원영	본인	보통주	1,608,285	6.42	1,608,285	6.42
임경자	처	보통주	669,525	2.67	669,525	2.67
윤웅섭	자	보통주	376,520	1.5	390,220	1.56	장내매수
윤혜진	자	보통주	56,215	0.22	56,215	0.22
윤영실	자	보통주	21,420	0.09	21,420	0.09
윤미라	형수	보통주	120,345	0.48	120,345	0.48
윤혜성	조카	보통주	125,895	0.5	125,895	0.50
윤준섭	조카	보통주	92,290	0.37	92,290	0.37
윤형섭	조카	보통주	67,590	0.27	54,590	0.22	장내매도
이금기	계열사 임원	보통주	1,371,195	5.47	1,371,195	5.47
이정치	임원	보통주	291,940	1.16	291,940	1.16
설성화	임원	보통주	183,995	0.73	183,995	0.73
일동후디스	계열사	보통주	774,500	3.09	774,500	3.09
송파재단	재단	보통주	762,580	3.04	762,580	3.04
씨엠제이씨	기타	보통주	289,400	1.15	289,400	1.15
이준수	계열사 임원	보통주	152,095	0.61	152,095	0.61
루텍	계열사	보통주	27,000	0.11	27,000	0.11
계		보통주	6,990,790	27.89	6,991,490	27.89	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기타	0	0	0	0	-

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