HDC현대EP3,620원, ▲20원, 0.56%가 개선된 3분기 실적을 발표한 가운데 주가도 상승세다. 25일 오전 10시 18분 현재 전일보다 3.6% 오른 5340원에 거래되고 있다.

이날 공시를 통해 밝힌 3분기 잠정 매출액은 1811억원으로 지난해 같은 기간보다 24% 증가했다. 영업이익은 70억원으로 23% 늘었고, 순이익은 45억원으로 60% 증가했다.

실적 개선에 따라 주요 지표도 변화하게 된다. 잠정 실적을 반영해 계산한 주가수익배수(PER)는 종전 11.8배에서 10.7배로 낮아졌다. 자기자본이익률(ROE)도 13.2%로 종전 12.3% 대비 0.9%p 증가했다. 다만 잠정실적에는 자회사의 지분법이 반영돼 있지 않다.

현대EP는 지난 2000년 HDC현대산업개발19,380원, ▲910원, 4.93%개발에서 분사된 산업용 플라스틱 생산업체다. 현대산업개발이 지분 46%를 보유한 최대주주로 지난 2006년 9월 증시에 상장됐다.

지난 2007년 SK의 특수폴리머 사업부를 인수했고, 2010년엔 한국PEM의 파이프 사업부를 인수해 현재 3개 사업부를 갖고있다. 자동차 및 전기전자 부품 소재로 사용되는 PP사업부, 건설자재용 플라스틱을 생산하는 PE사업부, 건자재 용도로 사용되는 PS사업부다. 매출액 비중은 각각 43%, 11.7%, 45.3%다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 25%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 현대EP의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 14점으로 전체 상장기업 중 438위(상위 25%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

현금 창출력 점수는 0점을 받았다. 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 재무활동 현금흐름이 (+)를 기록한 점과 잉여현금흐름이 (-)로 집계된 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[차량경량화] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 고유가, 환경문제 부각으로 자동차 연비향상이 자동차 업계 화두로 떠올랐다. 자동차 무게의 70%를 차지하는 금속을 성능을 유지한 채 엔지니어링 플라스틱(EP)이나 섬유소재로 대체해 차량 무게를 줄이는 것이 핵심이다.

최대 자동차시장인 중국은 2015년부터 17.9km/L로 연비규제를 강화한다. 우리나라도 2015년부터 연비를 17km/L로 강화할 예정이다. 이에 가볍고 강도가 높은 플라스틱을 만들 수 있는 고기능성 소재 업체 중심의 수혜가 전망된다.

[관련기업]
현대EP: 복합PP(폴리 프로필렌), PE(폴리 에틸렌) 사업
한화케미칼: 자회사 한화L&C(GMT(섬유강화복합소재) 소재 및 부품 공급업체)
코오롱플라스틱: 폴리아세탈(POM) 생산시설 확충
에코플라스틱: 주력인 플라스틱 범퍼 현대차 울산공장 82% 점유.
코프라: 차량경량화에 필요한 고기능성 폴리머 생산.

[차량경량화] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
현대EP	5,340원	▲190원 (3.7%)	3,410	109	73	11.5	1.35	11.8%
한화케미칼	18,050원	▲100원 (0.6%)	17,676	959	1,428	N/A	0.61	-0.5%
코오롱플라스틱	7,060원	▲60원 (0.9%)	1,222	68	44	17.6	2.21	12.6%
에코플라스틱	2,270원	▲5원 (0.2%)	2,671	16	11	3.5	0.41	11.6%
코프라	6,420원	▼20원 (-0.3%)	470	38	31	10.7	1.54	14.5%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[현대EP] 투자 체크 포인트

기업개요	범 현대가 계열의 복합 플라스틱 소재 전문 제조기업
사업환경	ㅇ 복합 플라스틱산업은 다양한 용도와 특성으로 자동차, 전기전자 제품의 소재로 사용됨 ㅇ 자동차 경량화 추세로 복합 플라스틱은 견조한 성장세 이어갈 것으로 전망 ㅇ 국내 자동차 부품업체들은 현대·기아차 글로벌 점유율 상승으로 수혜를 받고 있음
경기변동	ㅇ 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 완성차, IT 기기 판매량에 직접적인 영향을 받음
주요제품	ㅇ 폴리 프로필렌 제품 : 자동차, 전기전자 산업부품 소재로 사용 (매출 비중 43%) ㅇ 폴리 에틸렌 제품 : 건설자재, 소비재 제품의 소재로 사용 (매출 비중 12%) ㅇ PS 제품 : 전기전자 산업, 건자재 소재료 사용 (매출 비중 45%)
원재료	ㅇ 폴리 프로필렌, 폴리 에틸렌 : SK종합화학, 대한유화 등에서 구입 ㅇ 합성 고무 : LG화학, 미쓰이, 다우 케미칼 드에서 구입
실적변수	ㅇ 완성차 판매대수 증가시 수혜 ㅇ IT 기기 판매량 증가시 수혜 ㅇ 유가 하락시 매출원가 감소
리스크	ㅇ 전방산업이 모두 경기민감형이기 때문에 실적 변동성이 클 수 있음 ㅇ 유가 상승시 수익성 악화 ㅇ 부채비율 ( 2012년 1분기 부채비율 187%)
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[현대EP] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.6월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	3,410	6,282	4,528	2,112
영업이익(보고서)	109	238	58	51
영업이익률(%)	3.2%	3.8%	1.3%	2.4%
영업이익(K-GAAP)	75	198	58	51
영업이익률(%)	2.2%	3.2%	1.3%	2.4%
순이익(지배)	73	149	106	90
순이익률(%)	2.1%	2.4%	2.3%	4.3%

주요투자지표
이시각 PER	11.50
이시각 PBR	1.35
이시각 ROE	11.78%
5년평균 PER	12.62
5년평균 PBR	1.36
5년평균 ROE	10.54%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[현대EP] 주요주주

(기준일 :

2011년 12월 31일

)

(단위 : 주, %)

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
현대산업개발	최대주주	보통주	14,757,000	46.3	14,757,000	46.3	-
아이서비스	계열회사	보통주	638,000	2.0	638,000	2.0	-
이건원	특수관계인	보통주	12,060	0.0	12,060	0.0	-
계		보통주	15,407,060	48.3	15,407,060	48.3	-
		우선주	0	0.0	0	0.0	-
		기 타	0	0.0	0	0.0	-

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