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[미리분석] 건설화학, 기관-외인 동반 순매수...왜?
25일 증시 개장을 앞둔 가운데 기관과 외국인 투자자가 순매수하고 있는 건설화학이 상승세를 지속할지 주목된다. 전일 이 회사 주가는 0.2% 오른 1만9900원에 거래를 마쳐 3일째 상승 마감했다. 최근 3일간 주가 상승률은 2,5%으로 같은 기간 1.5% 내린 코스피 지수를 4% 포인트 초과했다.
증권정보업체인 와이즈에프엔에 따르면 지난 8월 30일부터 전일까지 기관은 이 회사 주식 약 8만주(지분 1.2%)를, 외인은 약 3만주(지분 0.5%)를 각각 순매수했다.
이 같은 동반 순매수는 건설화학의 실적 성장세와 평균 대비 낮게 거래되고 있는 밸류에이션에 주목한 움직임으로 풀이된다. 건설화학의 올 상반기 매출액은 1647억원으로 지난해 동기보다 12% 늘고, 영업이익과 순이익은 158억원과 132억원으로 각각 22%와 21% 늘었다. 이는 건설 경기가 부진한 가운데도 특수 도료 판매량이 늘고, 제품 판매단가를 인상한 결과로 판단된다. 올 상반기 제품별 판매단가는 3~9% 상승했다.
이런 가운데 밸류에이션은 여전히 평균치 대비 낮게 거래되고 있다. 이 회사의 2분기 연환산 기준 현재 주가수익배수(PER)는 4.7배로 5년 평균 5.6배보다 낮다.
건설화학은 '제비표'라는 브랜드로 알려진 페인트 제조업체다. 건축용, 공업용, 선박 부식방지용, 자동차 보수용 도료 등 2만 여종의 제품을 생산한다. 사업보고서에 따르면, 지난해 국내 시장 점유율은 11%로 KCC234,000원, ▲1,000원, 0.43%, 삼화페인트6,500원, ▲20원, 0.31%, 노루페인트8,100원, ▼-20원, -0.25%에 이어 4위를 차지하고 있다. 관련 업계에 따르면, 국내 페인트 시장의 상위 5개 업체가 약 80%를 점유하고 있다
건설화학은 제품의 58%를 기업의 주문을 받아 공장에 납품하고, 40%는 대리점을 통해 일반 소비자에게 유통한다. 내수 비중이 99%로 거의 모든 제품을 국내 소비자에게 공급하고 있다. 주 매출처는 노벨리스코리아, 동부제철, 유니온스틸 등이다.
한편, 건설화학은 여러 기관 투자자가 주요 주주로 참여하고 있다. 10월 24일 현재(공시 기준) 국민연금공단이 9.3%, 신영자산운용이 8.2%, 한가람투자자문이 6.1%를 각각 보유하고 있다. 국민연금은 지난해 5월 지분 1%를, 한가람투자자문은 2010년 9월 1%를 각각 추가 취득한 후 지분 변동이 없다. 신영자산운용은 지난해 3월 말 지분 1.1%를 줄인 후 추가 지분 매매가 없었다.
건설화학의 최대주주는 황중운 회장으로 보유 지분율(특수 관계자 포함)은 51.8%이다. 따라서 최대주주와 세 기관 투자자의 지분을 합치면 75.4%에 이른다.
▷ 주식MRI 분석결과, 상장사 상위 5%
증권정보업체인 와이즈에프엔에 따르면 지난 8월 30일부터 전일까지 기관은 이 회사 주식 약 8만주(지분 1.2%)를, 외인은 약 3만주(지분 0.5%)를 각각 순매수했다.
이 같은 동반 순매수는 건설화학의 실적 성장세와 평균 대비 낮게 거래되고 있는 밸류에이션에 주목한 움직임으로 풀이된다. 건설화학의 올 상반기 매출액은 1647억원으로 지난해 동기보다 12% 늘고, 영업이익과 순이익은 158억원과 132억원으로 각각 22%와 21% 늘었다. 이는 건설 경기가 부진한 가운데도 특수 도료 판매량이 늘고, 제품 판매단가를 인상한 결과로 판단된다. 올 상반기 제품별 판매단가는 3~9% 상승했다.
이런 가운데 밸류에이션은 여전히 평균치 대비 낮게 거래되고 있다. 이 회사의 2분기 연환산 기준 현재 주가수익배수(PER)는 4.7배로 5년 평균 5.6배보다 낮다.
건설화학은 '제비표'라는 브랜드로 알려진 페인트 제조업체다. 건축용, 공업용, 선박 부식방지용, 자동차 보수용 도료 등 2만 여종의 제품을 생산한다. 사업보고서에 따르면, 지난해 국내 시장 점유율은 11%로 KCC234,000원, ▲1,000원, 0.43%, 삼화페인트6,500원, ▲20원, 0.31%, 노루페인트8,100원, ▼-20원, -0.25%에 이어 4위를 차지하고 있다. 관련 업계에 따르면, 국내 페인트 시장의 상위 5개 업체가 약 80%를 점유하고 있다
건설화학은 제품의 58%를 기업의 주문을 받아 공장에 납품하고, 40%는 대리점을 통해 일반 소비자에게 유통한다. 내수 비중이 99%로 거의 모든 제품을 국내 소비자에게 공급하고 있다. 주 매출처는 노벨리스코리아, 동부제철, 유니온스틸 등이다.
한편, 건설화학은 여러 기관 투자자가 주요 주주로 참여하고 있다. 10월 24일 현재(공시 기준) 국민연금공단이 9.3%, 신영자산운용이 8.2%, 한가람투자자문이 6.1%를 각각 보유하고 있다. 국민연금은 지난해 5월 지분 1%를, 한가람투자자문은 2010년 9월 1%를 각각 추가 취득한 후 지분 변동이 없다. 신영자산운용은 지난해 3월 말 지분 1.1%를 줄인 후 추가 지분 매매가 없었다.
건설화학의 최대주주는 황중운 회장으로 보유 지분율(특수 관계자 포함)은 51.8%이다. 따라서 최대주주와 세 기관 투자자의 지분을 합치면 75.4%에 이른다.
▷ 주식MRI 분석결과, 상장사 상위 5%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 건설화학의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 19점으로 전체 상장기업 중 80위(상위 5%)를 차지했다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[건설화학] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 페인트·래커·에나멜·바니시 등 도료 제조업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ㅇ전방산업인 건설경기 위축으로 동반 위축 ㅇ도료의 새로운 용도 및 기능의 추구로 시장 확대가 이루어질 것으로 전망 |
| 경기변동 | 전방산업인 인테리어 건설 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 계절에 영향을 받음 |
| 주요제품 | ㅇ건축용 도료 : 제비표페인트 (매출 비중 80%) ㅇ기타 도료 (매출 비중 11%) |
| 원재료 | ㅇ수지 (매입 비중 27%) ㅇ용제 (매입 비중 24%) ㅇ약품 (매입 비중 21%) ㅇ안료 (매입 비중 18%) |
| 실적변수 | ㅇ인테리어 경기 회복시 수혜 ㅇ안료/유지/수지 등 화학 원재료 가격 하락시 수혜 |
| 리스크 | 2012년 5월 전 최대주주의 유고로 자녀들에게 상속 승계됨 |
| 신규사업 | 각종 UV도료, SF 도료 등 신제품 개발 중 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[건설화학] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[건설화학] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 황중운 | 본인 | 보통주 | 2,000 | 0.03 | 1,250,750 | 19.25 | 상속(+) |
| 황중호 | 친인척 | 보통주 | 1,570 | 0.03 | 1,226,696 | 18.87 | 상속(+) |
| 임예정 | 〃 | 보통주 | 0 | 0.00 | 473,747 | 7.29 | 상속(+) |
| 황수진 | 〃 | 보통주 | 0 | 0.00 | 144,722 | 2.23 | 상속(+) |
| 황승국 | 〃 | 보통주 | 71,130 | 1.09 | 71,130 | 1.09 | - |
| 황명순 | 〃 | 보통주 | 69,495 | 1.07 | 69,495 | 1.07 | - |
| 황국환 | 〃 | 보통주 | 37,355 | 0.57 | 37,355 | 0.57 | - |
| 황정환 | 〃 | 보통주 | 2,170 | 0.03 | 2,170 | 0.03 | - |
| (주)강남 | 계열회사 | 보통주 | 94,870 | 1.46 | 94,870 | 1.46 | - |
| 황성호 | - | 보통주 | 3,092,345 | 47.58 | 0 | 0.00 | 피상속(-) |
| 계 | 보통주 | 3,370,935 | 51.86 | 3,370,935 | 51.86 | - | |
| - | 0 | 0.00 | 0 | 0.00 | - | ||
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