3분기 양호한 영업실적에도 순이익이 감소한 블루콤3,215원, ▼-5원, -0.16%이 이틀째 하락세를 이어가고 있다. 24일 오전 10시 39분 현재 3.6% 내린 1만1850원에 거래 중이다. 이 회사 주가는 최근 8일간(거래일 기준) 액 14% 하락했다.

이날 금융감독원 전자공시에 따르면 블루콤의 지난 3분기 매출액은 135억원으로 지난해 동기 대비 65%, 영업이익은 12억6900만원으로 689% 늘었다. 다만, 법인세비용차감전계속사업이익(법인세 차감전 순이익)은 9억원으로 지난해 동기 대비 43% 줄었다. 

이 같은 양호한 영업실적은 애플의 '아이폰 5' 출시와 블루투스 헤드셋의 지속적인 성장세에 힘입은 것으로 풀이된다. 

블루콤은 지난해 삼성전자향 마이크로스피커 납품 중단으로 매출이 급감하자 이를 거래처 다변화를 통해 극복하는 데 집중했다. 이런 노력의 결실로 지난해부터 아이폰4S에 리니어진동모터를 공급하게 됐다. 증권가는 지난달 12일 애플이 아이폰 5를 공개하고, 출시를 본격화함에 따라 블루콤이 수혜를 볼 것으로 기대해 왔다. 

블루투스 헤드셋의 성장세도 영업실적 개선에 힘을 보탰을 것으로 판단된다. 블루콤은 현재 블루투스 헤드셋 전량을 LG전자93,300원, ▲700원, 0.76%에 납품하는 데, 애플의 '시리'를 중심으로 스마트 기기의 음성인식 기능 채용이 늘고, 운전 중 휴대폰 사용금지 등 규제도 강화되고 있어 관련 매출이 증가하는 추세다. 블루콤은 블루투스 부문 역량 강화를 위해 지난달 23일 미디언젠 지분 19%를 인수해 2대 주주로 올라섰다. 미디어젠은 음성인식 소프트웨어 업체로 현대기아차에 음석인식 솔루션을 공급하고 있다.

블루콤은 지난해 1월 상장한 휴대폰 부품, 액세서리 제조업체다. 주요 제품은 마이크로 스피커, 리니어 진동모터, 블루투스 헤드셋이다. 마이크로스피커는 벨소리 출력을 담당하는 부품이며, 리니어 진동모터는 휴대폰의 진동기능을 수행한다. 블루투스 헤드셋은 단말기를 손에 들지않고 통화를 가능하게 하는 핸즈프리 제품으로 근거리 무선통신 기술을 응용했다. 상반기 매출 비중은 진동모터 43%, 헤드셋 40%, 마이크로스피커 8%다.

지난해 아이폰 4S향 공급을 시작으로 이 회사의 실적은 회복세를 보이고 있다. 올 상반기 매출액은 288억원으로 지난해 동기보다 118% 늘었다. 영업이익은 39억2700만원으로 1073%, 순손익(지분법 손익 반영)은 16억1400만원으로 흑자 전환했다. 

2분기 말 자본총계 기준 현재 주가순자산배수(PBR)는 1.2배로 5년 평균 1.1배보다 높게 거래되고 있다. 자기자본이익률(ROE)은 3.6%로 5년 평균 3%보다 높다.

[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 삼성전자가 스마트폰 세계 시장 점유율 1위로 올라섰다. 시장 조사 전문 기관 가트너에 따르면 삼성전자는 2011년 3분기에 스마트폰 2400만대를 판매해 시장점유율 1위를 차지했다. 삼성전자는 2011년 연간 스마트폰 출하량에서도 9400만대로 1위를 기록했다.

LTE 폰에서도 시장점유율 1위를 기록해 삼성전자 스마트폰에 부품을 제공하는 기업들의 실적도 개선될 것으로 전망된다.

삼성전자 스마트폰 부품 원가 구성은 LCD모듈이 15%로 가장 높고, 낸드 14%, 디램 7%, 카메라모듈과 WiFi, 터치모듈 등이 5%를 차지한다.

[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체]
ㅇLCD모듈 : 삼성모바일디스플레이, 삼성LCD, 디스플레이텍(중저가)
ㅇ프로세서 : 퀄컴, 텍사스 인스트루먼트
ㅇD램, 낸드, LDI : 삼성전자
ㅇ터치모듈 : 에스맥(35%), 시노펙스(30%), 멜파스(20%), 일진디스플레이(5%)
ㅇ터치IC : ATMEL/Cypress(70%), 멜파스(30%)
ㅇ카메라모듈 : 삼성전기(50%), 캠시스(10%)
ㅇ카메라모듈(전면) : 캠시스(50%), 파트론(50%)
ㅇWiFi/GPS/Bluetooth : 삼성전기(50%), Murata(30%),TDK(20%)
ㅇ안테나 : 파트론(45%), 아모텍(5%)
ㅇ아이솔레이터 : 파트론(80%)
ㅇ필터/듀플렉서 : 와이솔(35%)
ㅇ배터리 : 삼성SDI(50%), LG화학(30%)
ㅇ오디오IC : 삼성전기(50%), 블루콤(25%), 이엠텍(15%)
ㅇ커넥터 : 우주일렉트로닉스(10%), 교세라(50%), 마쯔시다(40%)
* 괄호안은 공급점유율

[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
에스맥	16,500원	▼200원 (-1.2%)	2,062	190	153	6.6	2.91	43.9%
시노펙스	2,740원	▼5원 (-0.2%)	2,256	44	-250	N/A	1.61	-30.2%
멜파스	22,500원	0원 (0%)	1,325	97	37	52.4	2.69	5.1%
일진디스플	19,950원	▼50원 (-0.3%)	2,746	319	311	11	4.66	42.5%
캠시스	1,795원	▲10원 (0.6%)	1,041	80	61	29.8	0.73	2.4%
파트론	15,550원	▲150원 (1%)	3,162	318	245	15.8	3.81	24.2%
아모텍	9,500원	▲70원 (0.7%)	660	55	24	N/A	0.85	-1.1%
와이솔	14,900원	▼100원 (-0.7%)	434	92	82	12.6	3.11	24.6%
블루콤	11,800원	▼500원 (-4.1%)	288	39	38	33	1.21	3.7%
이엠텍	9,170원	▼80원 (-0.9%)	935	84	71	8.4	2.35	28%
우주일렉트로	25,800원	▼500원 (-1.9%)	736	43	39	25.1	1.72	6.8%
알에프텍	11,600원	▲300원 (2.6%)	1,120	85	75	8.1	1.45	17.9%
디스플레이텍	4,230원	▲155원 (3.8%)	1,398	116	90	6	0.88	14.8%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[블루콤] 투자 체크 포인트

기업개요	마이크로 스피커·리니어 진동모터·블루투스 헤드셋 제조업체
사업환경	휴대폰 부품 및 휴대폰 액세서리 산업은 스마트폰 출시로 인해 꾸준히 성장할 것으로 전망
경기변동	경기변동에 민감한 편
주요제품	ㅇ 마이크로 스피커 (매출 비중 23.6%) ㅇ 리니어 진동모터 (매출 비중 34.1%) ㅇ 블루투스 헤드셋 (매출 비중 32.7%)
원재료	ㅇ IC, B.T CHIP (매입 비중 15%) ㅇ F-PCB ( 매입 비중 11.6%)
실적변수	ㅇ LG전자 휴대폰 판매량 증가시 수혜 (블루투스 헤드셋은 전량 LG전자에 납품) ㅇ 환율 상승시 영업 외 수익 발생
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[블루콤] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.6월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	288	402	652	788
영업이익(보고서)	39	30	95	64
영업이익률(%)	13.5%	7.5%	14.6%	8.1%
영업이익(K-GAAP)	39	30	95	64
영업이익률(%)	13.5%	7.5%	14.6%	8.1%
순이익(지배)	38	43	93	95
순이익률(%)	13.2%	10.7%	14.3%	12.1%

주요투자지표
이시각 PER	32.99
이시각 PBR	1.21
이시각 ROE	3.68%
5년평균 PER	41.40
5년평균 PBR	1.07
5년평균 ROE	3.02%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[블루콤] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
김종규	본인	보통주	3,643,966	37.96	3,643,966	37.96	-
백선자	특수관계인	보통주	938,622	9.78	938,622	9.78	-
백용일	특수관계인	보통주	393,750	4.1	393,750	4.1	-
김태진	특수관계인	보통주	188,864	1.97	188,864	1.97	-
김주연	특수관계인	보통주	58,124	0.61	58,124	0.61	-
김주경	특수관계인	보통주	58,124	0.61	58,124	0.61	-
(주)블루콤	특수관계인	보통주	46,230	0.48	0	0.00	주1)
김정곤	특수관계인	보통주	5,000	0.05	0	0.00	장내매도
이정수	특수관계인	보통주	4,000	0.04	4,000	0.04	-
정인철	특수관계인	보통주	1,000	0.01	0	0.00	장내매도
계		보통주	5,337,680	55.61	5,285,450	55.07	-
		우선주	-	-	-	-	-
		기 타	5,337,680	55.60	5,285,450	55.07	-

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