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[미리분석] 대화제약, 최고가 랠리 이어질까?
18일 개장을 앞두고 대화제약12,350원, ▲80원, 0.65%의 주가 흐름이 관심을 끈다. 대화제약은 지난 9월 이후 가파른 상승세를 기록 중이다. 전일에는 4% 상승한 1만150원에 거래를 마쳐 지난 2003년 상장 이래 최고가를 기록했다.
대화제약은 지난달 10일 공시를 통해 기존 주사제로 투여되던 항암제 파클리탁셀의 경구투여용 조성물에 대한 유럽 특허권을 취득했다고 밝혔다. 이 물질은 지난 2005년 국내특허를 시작으로 일본, 미국 등 6개국의 특허를 취득한 데 이어 이번에 유럽특허까지 획득해 회사는 앞으로 해외 기술수출 및 제휴를 추진할 계획이다.
회사는 해당 물질을 대상으로 지난 2008년 임상 1상을 완료한 데 이어 지난 2010년 7월부터 서울아산병원에서 소화기암 환자들을 대상으로 임상 2상을 진행 중이다. 이 같은 항암제 특허 관련 소식도 최근 주가 상승의 한 요인으로 보인다.
▷ 1984년 설립, 국내 파스 OEM의 70% 점유
대화제약은 성균관대 약학과를 졸업한 김수지 명예회장이 지난 1984년 설립한 제약사다. 상장은 지난 2003년 2월 이뤄졌다. 지난 2008년 이후 김 명예회장의 후배 이한구 대표이사가 회사를 꾸려가고 있다. 이 대표는 중외제약 연구소 부소장을 역임했다.
이 회사는 설립 이래 꾸준히 연구개발에 투자한 결과 반기보고서에 따르면 현재 329개 의약품의 품목허가를 획득해 150여 개의 제품을 생산하고 있다. 매출의 68%가 의사의 처방전이 있어야 살 수 있는 전문의약품에서 발생했다. 일반의약품은 151종을 허가받은 상태다.
파스로 알려진 패치형 제품도 대화제약의 주요 생산 품목이다. 회사는 종근당94,000원, ▼-600원, -0.63%, 유한양행115,100원, ▼-2,100원, -1.79% 등 18개 제약사에 주문자 상표부착 방식(OEM)으로 제품을 공급하고 있다. 반기보고서에 따르면 국내 외용첩부제(패치 제품) 시장의 70%를 점유하는 1위 업체다. 올해 상반기 매출의 20%가량을 OEM 제품으로 올렸다.
대화제약의 최근 실적은 약가인하 영향이 반영돼 부진했다. 2분기 매출액은 지난해 같은 기간과 비슷한 156억원을 기록했다. 반면 매출원가율이 올라 영업이익은 14억원으로 14% 줄었고, 순이익은 5억원으로 28% 감소했다. 이를 반영한 연환산(최근 4분기 합산) 기준 주가수익배수(PER)는 70배, 주가순자산배수(PBR)는 3배다. 최근 5년 평균 PER 19배, PBR 1.12배보다 높다.
대화제약은 지난달 10일 공시를 통해 기존 주사제로 투여되던 항암제 파클리탁셀의 경구투여용 조성물에 대한 유럽 특허권을 취득했다고 밝혔다. 이 물질은 지난 2005년 국내특허를 시작으로 일본, 미국 등 6개국의 특허를 취득한 데 이어 이번에 유럽특허까지 획득해 회사는 앞으로 해외 기술수출 및 제휴를 추진할 계획이다.
회사는 해당 물질을 대상으로 지난 2008년 임상 1상을 완료한 데 이어 지난 2010년 7월부터 서울아산병원에서 소화기암 환자들을 대상으로 임상 2상을 진행 중이다. 이 같은 항암제 특허 관련 소식도 최근 주가 상승의 한 요인으로 보인다.
▷ 1984년 설립, 국내 파스 OEM의 70% 점유
대화제약은 성균관대 약학과를 졸업한 김수지 명예회장이 지난 1984년 설립한 제약사다. 상장은 지난 2003년 2월 이뤄졌다. 지난 2008년 이후 김 명예회장의 후배 이한구 대표이사가 회사를 꾸려가고 있다. 이 대표는 중외제약 연구소 부소장을 역임했다.
이 회사는 설립 이래 꾸준히 연구개발에 투자한 결과 반기보고서에 따르면 현재 329개 의약품의 품목허가를 획득해 150여 개의 제품을 생산하고 있다. 매출의 68%가 의사의 처방전이 있어야 살 수 있는 전문의약품에서 발생했다. 일반의약품은 151종을 허가받은 상태다.
파스로 알려진 패치형 제품도 대화제약의 주요 생산 품목이다. 회사는 종근당94,000원, ▼-600원, -0.63%, 유한양행115,100원, ▼-2,100원, -1.79% 등 18개 제약사에 주문자 상표부착 방식(OEM)으로 제품을 공급하고 있다. 반기보고서에 따르면 국내 외용첩부제(패치 제품) 시장의 70%를 점유하는 1위 업체다. 올해 상반기 매출의 20%가량을 OEM 제품으로 올렸다.
대화제약의 최근 실적은 약가인하 영향이 반영돼 부진했다. 2분기 매출액은 지난해 같은 기간과 비슷한 156억원을 기록했다. 반면 매출원가율이 올라 영업이익은 14억원으로 14% 줄었고, 순이익은 5억원으로 28% 감소했다. 이를 반영한 연환산(최근 4분기 합산) 기준 주가수익배수(PER)는 70배, 주가순자산배수(PBR)는 3배다. 최근 5년 평균 PER 19배, PBR 1.12배보다 높다.
[대화제약] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 전문의약품 및 첩부제(파스) OEM 제조 제약사 |
|---|---|
| 사업환경 | 무역협정과 정부의 약가인하정책으로 합병 등 제약업의 질서 개편이 이뤄질 것으로 전망 |
| 경기변동 | 경기방어적인 산업으로 경기변동에 대해 안정성이 높음 |
| 주요제품 | ㅇ 브로메틴 외 (매출비중 58%) ㅇ 아세린캡슐 외 (매출비중 25%) |
| 원재료 | ㅇ 플로로글루신 (화일약품 등에서 매입) ㅇ 록소프로펜 나트륨 (팝스웰바이오 등에서 매입) ㅇ 세라티오 펩티아제 (화원약품 등에서 매입) ㅇ 사카로마이세스 5926균 (세일약품 등에서 매입) |
| 실적변수 | 정부 약가 인상시 수혜 |
| 리스크 | 정부 약가 인하 정책으로 인한 수익성 악화 우려 |
| 신규사업 | 첩부제(파스)로 만든 치매치료제, 유소아용 해열제 등 노약자용 의약품 개발 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[대화제약] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[대화제약] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수(지분율) | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 김수지 | 본인 | 보통주 | 2,250,000 | 13.11 | 2,085,000 | 11.52 | - |
| 고준진 | 주요주주 | 보통주 | 2,049,966 | 11.94 | 2,082,057 | 11.51 | - |
| 김운장 | 주요주주 | 보통주 | 1,600,605 | 9.32 | 1,574,957 | 8.70 | - |
| 이한구 | 대표이사 | 보통주 | 1,421,867 | 8.28 | 1,306,000 | 7.22 | - |
| 노병태 | 대표이사 | 보통주 | 144,183 | 0.84 | 144,183 | 0.80 | - |
| 이명희 | 배우자 | 보통주 | 151,150 | 0.88 | 0 | 0 | - |
| 김은석 | 자 | 보통주 | 136,319 | 0.79 | 145,055 | 0.80 | - |
| 이주희 | 친인척 | 보통주 | 90,104 | 0.53 | 80,104 | 0.44 | - |
| 한권석 | 미등기임원 | 보통주 | 86,211 | 0.50 | 41,211 | 0.23 | - |
| 정문상 | 미등기임원 | 보통주 | 61,579 | 0.36 | 0 | 0 | - |
| 계 | 보통주 | 7,991,984 | 46.55 | 7,458,567 | 41.22 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
| 기 타 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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