리노공업156,700원, ▲3,200원, 2.08%이 사상 최고가를 기록했다. 16일 장중 3만1500원으로 5일 만에 최고가를 경신했다. 오후 1시 17분 현재 주가는 전일 대비 5.2% 오른 3만950원이다. 이는 장중 고가 대비 1.7% 내린 것이다. 

아이투자는 지난 5월 18일 이 회사를 '쿼터의 여왕'으로 소개했다. (바로가기 ☞ [쿼터의 여왕] 리노공업, 최대실적 경신의 '달인') 2010년부터 2년 연속 사상 최대 실적을 기록한 데 이어 올해 1분기도 양호한 실적 성장세를 지속한 것에 주목했기 때문이다. 리노공업 매출은 2010년엔 500억원, 지난해엔 600억원을 돌파했고, 이에 힘입어 영업이익과 순이익도 2년 연속 사상 최대치를 경신했다.

쿼터의 여왕답게 올 2분기도 양호한 실적 성장세가 이어졌다. 매출액은 193억원으로 지난해 동기보다 6% 늘고, 영업이익과 순이익은 75억5400만원과 67억5600만원으로 6%와 5%가 늘었다. 쿼터의 여왕 소개 후 주가상승률은 47%로 같은 기간 8% 오른 코스피 지수를 39%포인트 초과했다.



리노공업은 PCB, 반도체IC 검사장비용 부품을 만드는 회사다. 반도체에 직접 접촉하는 프로브핀과 IC 테스트 소켓이 주력 제품이다. IC 테스트 소켓의 매출 비중은 75%, 프로브핀은 23%다. 프로브핀과 IC 테스트 소켓은 검사 횟수 5만회, 평균 3개월 사용하면 교체해야 하는 소모품이다. 프로브핀인 '리노핀'의 이름이 업계에서 통용될 정도로 기술력을 인정받은 회사다.

[그림1]프로브핀과 IC Test 소켓

(자료 : 리노공업 홈페이지)

리노공업은 지난 10년간 35~40%의 영업이익률을 유지해왔다. 금융위기가 한창이던 지난 2009년에도 27%의 영업이익률을 기록했다. 일반적인 제조기업은 영업이익률이 10%를 넘으면 원가 경쟁력이 있다고 판단한다.

삼성전자, SK하이닉스, 애플, 퀄컴 등을 포함해 약 1000여 기업에 2만종의 제품을 공급하고 있다. 공급처와 제품 종류가 다양해 특정 공급처나 제품에 대한 의존도가 낮다. 최근 실적 성장은 스마트폰, 태블릿PC 등 스마트기기 생산 증가로 비메모리 반도체 수요가 늘었기 때문이다. IC 테스트 소켓의 비메모리 매출 비중은 70%다.

▷ 주식MRI 분석결과, 상장사 상위 10%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 리노공업의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 180위(상위 10%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

다만 밸류에이션 점수는 0점으로 낮은 평가를 받았다. 이는 2분기 연환산 기준(최근 4분기 합산) 현재 주가수익배수(PER)가 12.3배로 5년 평균보다 20% 이상 할증돼 거래되고 있는 점 등이 반영된 결과다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[반도체 검사용 소모품(IC소켓) 제조사] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 불량품 반도체를 걸러내기 위해 사용하는 반도체 검사용 소모품(IC소켓)은 반도체 경기에 영향을 받는다. 그러나 IT기업들의 대형설비투자로 수익이 발생하는 반도체 장비회사와 달리 반도체 생산량에 따라 영향을 받는다. 따라서 IC소켓은 반도체 장비회사들보다 상대적으로 경기 영향을 덜 받는다.

반도체 검사에는 일반 전류테스트와 고온의 가혹한 환경에서 테스트를 하는 번인테스트(Burn-In Test)가 있다. IC소켓은 주문 후 생산하는 다품종 소량 판매 산업으로 중소기업에 적합하다.

[관련 종목]

리노공업: 전류테스트용 핀 제작, 핀을 모아서 소켓화
ISC: 전류테스트용 소켓 한번에 제작
마이크로컨텍솔: 번인테스트용 번인소켓

[반도체 검사용 소모품(IC소켓) 제조사] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
리노공업	30,950원	▲1,550원 (5.3%)	365	143	123	11.7	2.15	18.4%
ISC	11,650원	▲450원 (4%)	245	94	76	6.6	1.23	18.7%
마이크로컨텍솔	3,315원	▲70원 (2.2%)	131	26	25	5	1.11	22.3%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[리노공업] 투자 체크 포인트

기업개요	반도체 테스트 소켓과 인쇄회로기판(PCB) 검사용 핀 제조업체
사업환경	ㅇPCB 검사용 핀 수요는 반도체 패키징, 디스플레이, LCD, LED, 2차 전지로 확대되는 상황 ㅇ모바일 D램 수요증가로 반도체 테스트 소켓 시장은 안정적으로 성장할 것으로 전망 ㅇIC소켓의 정밀화가 진행되고 있어 지속적인 연구·개발이 필요
경기변동	반도체 산업 경기에 직접적으로 영향을 받지만, 반도체 장비업체에 비해 실적 변동이 적음
주요제품	ㅇ반도체 테스트 소켓: 메모리·비메모리 반도체 패키지 검사용 (매출 비중 72%) ㅇ리노핀: ICT, BBT 인쇄회로 기판에 사용하는 것으로 Small Pitch에 적용, SMT에 주로 사용 (매출 비중 26%)
원재료	ㅇBody류: Body 안에 있는 프란자·스프링의 방향과 위치를 잡아주는 용도 (매입 비중 25%) ㅇBecu류: 플란자 소재용 (매입 비중 30%) ㅇ도금류: 원재료(Body 류, BeCu 류, Spring류) 도금용 (매입 비중 30%)
실적변수	ㅇ반도체 제조수량에 직접적으로 연동돼 소모되는 특성이 있어 반도체 생산량 증가시 수혜 ㅇ환율 상승시 영업외 이익 발생
리스크	반도체 생산량에 실적 변동이 큼
신규사업	ㅇ의료용 초음파부품 개발 ㅇ2012년 5월 2일 공장증설 공시 (투자기간: 2013년 2월 28일까지)

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[리노공업] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.6월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	365	660	565	365
영업이익(보고서)	143	247	220	101
영업이익률(%)	39.2%	37.4%	38.9%	27.7%
영업이익(K-GAAP)	134	234	220	101
영업이익률(%)	36.7%	35.5%	38.9%	27.7%
순이익(지배)	123	193	162	81
순이익률(%)	33.7%	29.2%	28.7%	22.2%

주요투자지표
이시각 PER	11.73
이시각 PBR	2.15
이시각 ROE	18.37%
5년평균 PER	9.08
5년평균 PBR	1.57
5년평균 ROE	18.04%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[리노공업] 주요주주

명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
이채윤	본인	보통주	3,254,563	40.57	3,254,563	40.57	-
계		보통주	3,254,563	40.57	3,254,563	40.57	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	0	0	0	0	-

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