KMH가 사흘 연속 상승세다. 16일 오전 10시 16분 현재 전일보다 2.2% 오른 7380원을 기록 중이다. 최근 3일간 4% 올랐다.

이 회사는 최근 가치투자를 표방하는 두  기관투자자들이 대조되는 움직임을 보였다. 한국투자밸류자산운용이 지분을 줄이는 가운데 신영자산운용은 오히려 늘리는 모습을 보인 것.

지난 2일 한국투자밸류자산운용은 5.03%이던 지분율을 0.35%로 축소했다고 공시를 통해 밝혔다. 지난 4월 13일 5.03%를 취득했다고 신규 지분 공시한 이후 6개월 만이다. 반면 신영자산운용은 지난 10일 기존 6.673%에서 7.146%로 지분을 늘렸다고 공시를 통해 밝혔다.



증권가에서는 최근 보고서를 통해 KMH의 성장성에 대해 긍정적으로 평가하고 있다. 전일 리딩투자증권은 보고서에서 주력사업인 방송송출과 채널 사업부문이 안정적인 수익을 올리고 있으며, 신규사업인 홈쇼핑 벤더사업 호조에 따라 올해 55% 증가한 677억원의 매출을 기록할 것으로 전망했다.

리딩투자증권 김지나 연구원에 따르면 홈쇼핑 벤더사업은 국내 홈쇼핑 6개사의 명품 공급원 역할을 하는 것으로 현재 KMH는 구찌, 페라가모 등 명품 생산기업과 파트너쉽을 맺고 제품을 공급하고 있다. 일종의 유통사업이다.

KMH는 55개의 채널을 서비스 하는 방송송출 사업자다. 반기고보서에 따르면 채널 수 기준 국내 시장의 30%를 점유하는 1위 업체다. 55개 서비스 채널 중 4개 채널은 보유하고 있으며, 나머지 51개 채널은 순수송출 서비스를 제공한다. 매출 비중은 송출서비스 33%, 채널수신료 30%, 광고 10%다. 상장은 지난해 5월 이뤄졌다.

이 회사의 2분기 매출액은 178억원으로 전년 동기 대비 78% 증가했다. 반면 매출원가와 판관비의 증가로 수익성은 부진했다. 영업이익은 34억원으로 10% 감소했고, 순이익은 30억원으로 45% 줄었다. 이를 반영한 연환산(최근 4분기 합산) 기준 주가수익배수(PER)는 8.2배, 주가순자산배수(PBR)는 1.4배다.

한편, KMH는 지난달 아이투자 '미니분석'에 소개됐다. (바로 가기: [미니분석] KMH, 방송계의 신인...스타로 도약?)

[신영자산운용 5% 이상 보유기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 신영자산운용(이하 신영자산)은 한국투자밸류자산운용과 함께 우리나라 가치투자 기관의 양대산맥으로 불린다. 1956년 설립된 신영증권의 자회사로 1996년 출범했다. 총 수탁고는 2조913억원(7월 2일 국내 주식형 공모펀드 기준)이며 대표 펀드는 '마라톤펀드'다.

한편 5% 이상 지분을 가진 주주는 매달 변동내역과 보유현황을 공시할 의무가 있다. 신영자산은 매달 10일쯤 내역을 공시한다.

[신규 보고 종목과 지분율 -2012.8.1~2012.8.31]
삼천리 5.3%

[보유 종목과 지분율 -2012년 9월 11일 기준]
위닉스 17.2, 화천기공 16.6, 삼영이엔씨 14.3, 세이브존I&C 13.2, KC코트렐 12.8
NPC 11.2, WISCOM 11.1, 한국공항 10.8, 한국단자 10.7, 동성하이켐 10.4,
세보엠이씨 10.1, 신세계I&C 10.1%, 삼정펄프 10.1, 듀오백코리아 10,
피에스케이 9.9, KCC건설 9.9, 농심홀딩스 9.7, 진도 9.3, 한신공영 9
영풍정밀 9, 경동가스 8.9, 한진 8.4, 건설화학 8.3, 차이나그레이트 7.9,
신영증권 7.7

[신영자산운용 5% 이상 보유기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
신도리코	68,800원	▼700원 (-1%)	4,115	457	412	9.2	0.86	9.4%
E1	60,100원	▲100원 (0.2%)	34,156	385	221	6.3	0.40	6.3%
한국단자	25,600원	▼150원 (-0.6%)	2,106	179	161	7	0.71	10.1%
농심홀딩스	64,500원	▲200원 (0.3%)	200	184	171	N/A	0.44	-0.3%
전북은행	4,170원	▲5원 (0.1%)	1,567	393	0	2.6	0.39	15.2%
세이브존I&C	2,650원	▼25원 (-0.9%)	859	162	93	7.2	0.42	5.8%
삼천리	106,500원	▲1,000원 (0.9%)	18,605	701	561	14.1	0.37	2.6%
신영증권	30,800원	▼250원 (-0.8%)	269	9	0	4.6	0.34	7.3%
한진	21,100원	▲100원 (0.5%)	5,896	167	-16	N/A	0.32	-4.3%
한국철강	31,200원	▼300원 (-0.9%)	5,330	45	50	N/A	0.43	-6.5%
한국철강	31,200원	▼300원 (-0.9%)	5,330	45	50	N/A	0.43	-6.5%
동아타이어	14,900원	0원 (0%)	2,010	136	143	5.9	0.67	11.3%
KCC건설	25,950원	▼150원 (-0.6%)	5,892	135	90	10.6	0.36	3.4%
화천기공	43,500원	▲100원 (0.2%)	1,189	102	81	4.1	0.44	10.6%
영풍정밀	12,400원	▲100원 (0.8%)	559	76	83	11.4	0.82	7.2%
세이브존I&C	2,650원	▼25원 (-0.9%)	859	162	93	7.2	0.42	5.8%
유니드	39,750원	▼150원 (-0.4%)	2,354	186	141	7.3	0.56	7.7%
KC코트렐	14,200원	▲50원 (0.3%)	1,208	43	38	12.9	1.38	10.7%
NPC	2,580원	▼15원 (-0.6%)	0	0	0	5.4	0.74	13.6%
삼영전자	9,200원	▲10원 (0.1%)	1,236	114	81	11.6	0.42	3.6%
차이나그레이트	1,430원	▼10원 (-0.7%)	0	0	0	3	0.61	0%
삼영무역	10,650원	▼1,050원 (-9%)	0	0	0	10.8	1.11	10.3%
일신방직	77,000원	0원 (0%)	1,729	-106	-65	N/A	0.39	-1.7%
건설화학	19,900원	▼50원 (-0.3%)	1,648	158	133	4.7	0.41	8.7%
한국공항	27,000원	▼100원 (-0.4%)	2,015	64	67	N/A	0.35	-9.7%
신세계 I&C	60,000원	▲100원 (0.2%)	1,609	104	91	6.1	0.76	12.5%
삼영이엔씨	6,720원	▲120원 (1.8%)	204	50	44	6.5	1.01	15.7%
피에스케이	3,955원	▼15원 (-0.4%)	427	59	71	24.2	0.60	2.5%
동성하이켐	6,320원	▲820원 (14.9%)	1,109	77	64	7.4	1.35	18.2%
GⅡR	6,990원	0원 (0%)	89	29	38	13.8	1.07	7.7%
환인제약	8,700원	▼320원 (-3.5%)	523	88	72	11.2	1.11	9.9%
위닉스	3,665원	0원 (0%)	793	51	43	N/A	0.81	-4.2%
삼익THK	6,690원	▲40원 (0.6%)	0	0	0	16	1.21	7.6%
기신정기	5,730원	▼30원 (-0.5%)	253	57	50	11.9	0.90	7.6%
포스코강판	16,500원	▲100원 (0.6%)	4,509	-412	-348	N/A	0.53	-30.4%
WISCOM	4,470원	▲20원 (0.5%)	809	44	40	7.5	0.59	7.8%
디씨엠	11,500원	0원 (0%)	793	96	84	10.4	1.00	9.6%
SJM	7,530원	▼450원 (-5.6%)	613	47	185	5	1.04	20.6%
한신공영	7,630원	0원 (0%)	3,919	119	56	5.4	0.20	3.6%
한국제지	22,700원	▲200원 (0.9%)	3,106	110	82	10.4	0.24	2.3%
리바트	7,040원	▼70원 (-1%)	2,466	37	32	35.3	0.65	1.8%
삼정펄프	47,700원	▲200원 (0.4%)	824	96	83	5.2	0.57	10.9%
태경산업	3,380원	▼5원 (-0.1%)	720	40	61	5.5	0.64	11.7%
KSS해운	6,640원	▲40원 (0.6%)	548	71	65	6.7	0.55	8.2%
KMH	7,430원	▲210원 (2.9%)	262	42	38	8.2	1.40	17.1%
신영와코루	97,400원	0원 (0%)	1,452	129	115	5.2	0.34	6.5%
진도	4,695원	▼5원 (-0.1%)	663	88	-65	N/A	0.71	-9.5%
일진에너지	4,775원	▲25원 (0.5%)	681	36	23	N/A	1.18	-1.1%
한국알콜	3,380원	▲10원 (0.3%)	1,033	18	25	24.9	0.43	1.7%
TCC동양	4,800원	▲15원 (0.3%)	0	0	0	N/A	0.36	-1.4%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[KMH] 투자 체크 포인트

기업개요	방송송출 서비스업체
사업환경	ㅇ 케이블 TV에 이어 스카이라이프, IP TV 등으로 플랫폼 다변화 중 ㅇ 미디어렙 도입 등 광고 판매 대행 시장의 광고단가 및 판매방식, 수수료 체계 등이 개선될 전망
경기변동	경기변동에 둔감한 편이나 광고는 경기에 민감
주요제품	ㅇ 송출부문 (매출 비중 29.9%) ㅇ 방송채널 부문 (매출 비중 23.4%)
실적변수	ㅇ 시청률 상승시 수혜 ㅇ 광고 단가 인상시 수혜
신규사업	신규 데이터방송 채널 사업 영업 지원, 스마트미디어 솔루션 개발 등

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[KMH] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.6월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	262	306	279	189
영업이익(보고서)	42	84	94	67
영업이익률(%)	16%	27.5%	33.7%	35.4%
영업이익(K-GAAP)	42	84	94	67
영업이익률(%)	16%	27.5%	33.7%	35.4%
순이익(지배)	38	70	73	52
순이익률(%)	14.5%	22.9%	26.2%	27.5%

주요투자지표
이시각 PER	8.21
이시각 PBR	1.40
이시각 ROE	17.08%
5년평균 PER	7.93
5년평균 PBR	1.45
5년평균 ROE	17.62%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[KMH] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
최상주	본인	보통주	2,661,778	21.11	2,661,778	21.11	-
문금주	처	보통주	1,157,000	9.17	1,157,000	9.17	-
한찬수	임원	보통주	259,010	2.05	259,010	2.05	-
최유미	여동생	보통주	200,000	1.59	200,000	1.59	-
최서연	자녀	보통주	150,000	1.19	150,000	1.19	-
최 웅	자녀	보통주	150,000	1.19	150,000	1.19	-
이강봉	임원	보통주	78,000	0.62	78,000	0.62	-
조남식	임원	보통주	52,200	0.41	52,200	0.41	-
원종훈	임원	보통주	46,000	0.36	46,000	0.36	-
문철재	처남	보통주	1,000	0.01	0	0.00	-
계		보통주	4,754,988	37.71	4,753,988	37.70	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	0	0	0	0	-

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