쎌바이오텍13,790원, ▼-200원, -1.43%이 연일 강세다. 28일 장중 1만2850원으로 전일에 이어 사상 최고가를 경신했다. 오전 11시 7분 현재 주가는 최고가 대비 1.9% 내린 1만2600원에 거래되고 있다.

아이투자는 지난해 12월 14일 이 회사를 미니분석으로 소개했다. ( 바로가기 ☞ [미니분석]쎌바이오텍, 유산균 글로벌 1위)
유산균 2중 코팅 기술, 균주 배양에서 완제품 제조까지의 일관생산체계를 기반으로 높은 성장세를 지속하는 것에 주목했기 때문이다. 미니분석 후 9개월간 주가 상승률은 124%로 같은 기간 7% 오른 코스피 지수는 117%포인트(p) 초과했다.



쎌바이오텍은 세균 배양 ·가공기술을 보유한 바이오 벤처다. 주력 사업은 프로바이오틱스(Probiotics) 생산과 이를 응용한 의약품·건강식품 제조다. 프로바이오틱스는 생체에 유익한 세균류로 유산균이 대표적인 예다. 세계적으로 프로바이오틱스 종균 개발에서 완제품 생산까지 가능한 업체는 상위 5개사에 불과하다. 이 가운데 쎌바이오텍은 2중 코팅기술을 이용한 기술력을 바탕으로 유럽과 아시아 지역에 점유율 확대하고 있다. 

쎌바이오텍의 매출은 지난 2007년부터 매년 14% 이상의 고성장을 지속했다. 이에 따라 지난해 매출액은 2006년 대비 144% 늘어난 215억원을 기록했다. 특히 눈길을 끄는 것은 영업이익률이다. 2007년과 2008년 13%대를 지속하다가 2009년부터는 25%에서 30%를 유지하고 있다.

올해 2분기도 양호한 실적이 이어졌다. 매출액은 63억9200만원으로 지난해 동기보다 24% 늘었고, 영업이익과 순이익은 각각 24억4200만원과 18억2200만원으로 46%와 43% 늘었다.

   

시장에서는 앞으로도 쎌바이오텍이 가파른 성장세를 이어갈 것으로 보는 분위기다. 이는 밸류에이션을 통해 엿볼 수 있는데, 최근 4개 분기 실적이 반영되는 2분기 연환산 기준 현재 주가수익배수(PER)는 19.2배로 5년 평균 10.4배보다 약 90% 할증돼 거래되고 있다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 21%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 쎌바이오텍의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 206위(상위 12%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

다만, 밸류에이션 점수가 0점으로 낮다. 이는 2분기 연환산 기준 PER이 5년 평균보다 20% 이상 할증돼 거래되고 있는 점이 반영된 결과다. 

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[안티에이징] 이슈와 수혜주

고령화 진행과 기대수명 연장으로 미용과 건강에 대한 관심이 커졌다. 안티에이징 산업은 크게 건강기능식품과 기능성화장품, 의료 분야로 구분된다.

국내에서는 건강기능식품과 기능성화장품이 성장하고 있다. 국내 건강기능식품 업체들의 2010년 생산액은 1조원으로 5년간 연평균 11% 성장했다. 기능성 화장품은 전체 화장품 시장의 25%를 차지한다. 줄기세포와 유전자 연구를 통한 치료 및 재생 분야는 스위스와 미국을 중심으로 발달했다.

[관련 기업]
건강기능식품: KT&G(국내 건강식품 1위 한국인삼공사 보유), 대상, CJ제일제당, 쎌바이오텍, 메디포스트
기능성 화장품: 아모레퍼시픽, LG생활건강, 코스맥스, 한국콜마, 파미셀
의료: 루트로닉, 차바이오앤, 메디톡스(보톡스 대체제 공급)

[안티에이징] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
KT&G	84,800원	▼1,600원 (-1.9%)	12,532	4,964	3,919	14.4	2.48	17.2%
대상	23,500원	▼450원 (-1.9%)	7,639	622	436	11.3	1.44	12.7%
CJ제일제당	307,000원	▼2,000원 (-0.7%)	23,016	1,134	1,083	14.9	1.40	9.4%
쎌바이오텍	12,800원	▲800원 (6.7%)	125	39	32	19.2	3.35	17.4%
아모레퍼시픽	1,172,000원	▼8,000원 (-0.7%)	13,061	2,393	1,673	21.9	3.06	14%
LG생활건강	624,000원	▲2,000원 (0.3%)	10,890	1,436	1,270	34.1	8.85	26%
코스맥스	39,550원	▼450원 (-1.1%)	1,109	84	78	28.4	7.82	27.5%
한국콜마	14,800원	▲950원 (6.9%)	940	48	36	22.6	3.22	14.3%
메디톡스	76,900원	▼2,000원 (-2.5%)	164	89	78	37.3	9.40	25.2%
바이오랜드	17,600원	▲550원 (3.2%)	401	91	76	19.6	2.61	13.4%
루트로닉	4,650원	▼70원 (-1.5%)	227	17	15	28.9	1.34	4.7%
파미셀	6,260원	▲60원 (1%)	50	-64	-73	N/A	2.41	-18.1%
메디포스트	95,800원	▲800원 (0.8%)	142	-4	5	916.5	5.94	0.7%
차바이오앤	8,460원	▲130원 (1.6%)	671	2	25	75.8	1.84	2.4%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[쎌바이오텍] 투자 체크 포인트

기업개요	'듀오락' 유산균 발효유 등 건강식품 및 유산균 원재료 전문회사
사업환경	ㅇ인구 고령화로 노인질환과 관련된 기능성 건강식품 매출이 꾸준히 증가될 것으로 예상 ㅇ유산균 제품은 기능성 식품에서 의약품 분야로 확대 중
경기변동	경기방어적인 산업으로 경기변동에 대해 안정성이 높음
주요제품	ㅇ건강식품 : 유산균, 항암물질 (매출 비중 78%) ㅇ원말 : 유산균 포함된 건강식품 원재료 (매출 비중 22%)
원재료	효모추출물, 식물성 분말크림, 대두분리단백
실적변수	건강식품 산업은 의료비용 상승시 수혜
리스크	식품 및 의약품 산업은 엄격한 제품 생산공정 관리가 필요함
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[쎌바이오텍] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.6월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	125	215	182	158
영업이익(보고서)	39	56	53	47
영업이익률(%)	31.2%	26%	29.1%	29.7%
영업이익(K-GAAP)	38	56	53	47
영업이익률(%)	30.4%	26%	29.1%	29.7%
순이익(지배)	32	52	50	43
순이익률(%)	25.6%	24.2%	27.5%	27.2%

주요투자지표
이시각 PER	19.24
이시각 PBR	3.35
이시각 ROE	17.41%
5년평균 PER	10.43
5년평균 PBR	1.50
5년평균 ROE	14.45%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[쎌바이오텍] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
정명준	본인	보통주	1,818,373	19.34	1,818,373	19.34	-
윤영옥	처	보통주	300,000	3.19	300,000	3.19	-
윤성배	처남	보통주	242,310	2.58	242,310	2.58	-
계		보통주	2,360,683	25.11	2,360,683	25.11	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	0	0	0	0	-

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