비에이치15,660원, ▲190원, 1.23%가 5일 만에 반등했다. 26일 오전 10시 48분 현재 2.5% 오른 7530원에 거래되고 있다. 

지난달 28일 아이투자는 이 회사를 '오늘의 승부주'로 소개했다. ( 바로가기 ☞ [승부주] 비에이치, 국내 3위 FPCB 제조사 ) 2분기 양호한 실적을 기록했음에도, 소개 전일 삼성전자가 애플과의 특허 소송에서 패한 소식에 13% 하락해 시장 수익률을 하회하기 시작한 것에 주목했다. 승부주 소개 후 한 달간 주가 상승률은 16%로 같은 기간 5% 오른 코스닥 지수를 11%포인트(p) 초과했다. 

'오늘의 승부주'는 잘 알려지지 않는 저평가 우량주 중에서 외국인 등 '큰손' 투자자가 지분을 확대하는 주식을 골라 소개하는 코너다. 단기간에 승부를 보는 종목이 아닌, '오늘'부터 관심권에 두고 중·장기적으로 활용하자는 취지에서 도입됐다.
 



비에이치15,660원, ▲190원, 1.23%는 연성인쇄회로기판(FPCB) 제조회사다. 인쇄회로기판(PCB)은 구리 배선이 인쇄된 판이다. 전자기기에서 반도체, 콘덴서 등 각 부품을 서로 전기적으로 연결해주는 핵심부품이다. 전기배선을 효율적으로 설계할 수 있어 전자기기의 크기를 줄이고 성능을 높일 수 있다. 이러한 PCB를 기존 기판형태에서 필름형태로 만든게 FPCB다. FPCB는 휘어지고 가벼워 소형 전자제품에 필수적이다.

FPCB는 다품종 소량 생산으로 수요자에 주문에 따라 생산한다. 세부공정별로 수작업이 필요해 노동집약적인 산업이기도 하다. 비에이치는 삼성전자56,000원, ▼-400원, -0.71%, LG전자93,300원, ▲700원, 0.76% 등 국내 주요 전자회사들을 고객으로 두고 있으며 삼성모바일디스플레이를 거쳐 노키아에도 제품을 공급하고 있다. 국내 FPCB 시장에서 인터플렉스8,900원, ▲190원, 2.18%, 플렉스컴에 이어 3위를 달리고 있다.

스마트폰 보급 확대로 FPCB 수요가 급증하며 비에이치의 2분기 매출액은 548억원으로 55% 상승했다. 매출호조로 영업이익 역시 전년 동기 24억원 대비 79% 상승한 43억원을 기록했다. 비에이치는 성장 동력 확보를 위해 세라믹 PCB와 터치스크린 모듈 사업에 투자하고 있다.

양호한 실적을 기록한 가운데 9월 들어 기관투자자가 이 회사 주식을 적극 순매수하고 있어 눈길을 끈다. 증권정보업체인 와이즈에프엔에 따르면 기관은 지난 5일부터 전일까지 95만7844주를 순매수했다. 이는 현재 총 발행 주식의 6.3%에 해당한다.

▷ 주식MRI 분석결과, 상장사 상위 21%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 비에이치의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 14점으로 전체 상장기업 중 370위(상위 21%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다.

다만 현금 창출력 점수가 0점으로 낮다. 이는 2분기 연환산 기준(최근 4분기 합산) 영업활동 현금흐름이 마이너스를 기록했고, 재무활동 현금흐름이 플러스를 기록한 점 등이 반영된 결과다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[인쇄회로기판(PCB, FPCB) 관련주] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트폰을 비롯한 스마트 기기의 등장으로 인쇄회로기판 시장이 급성장 하고 있어 메가 트렌드 관점에서 볼 필요가 있다.

특히 스마트 모바일 단말기에 사용되는 연성회로기판(FPCB)은 지속적으로 성장하고 있어 해당 기업의 수혜가 예상된다.

<국내 주요 인쇄회로기판 업체>
1. 연성회로기판(FPCB) : 인터플렉스, 비에이치, 플렉스컴, 대덕GDS
2. 메모리모듈 PCB : 삼성전기, 심텍, 대덕전자, 디에이피
3. 스위치/라우터용 MLB : 이수페타시스, 대덕전자
4. 경성회로기판(PCB) : 현우산업, 대덕GDS

[인쇄회로기판(PCB, FPCB) 관련주] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
인터플렉스	70,100원	▲600원 (0.9%)	2,661	251	247	19.1	3.54	18.5%
비에이치	7,530원	▲190원 (2.6%)	965	76	57	9	1.57	17.6%
플렉스컴	10,900원	▲200원 (1.9%)	1,441	103	102	7.7	1.63	21.3%
대덕GDS	13,450원	▼300원 (-2.2%)	2,253	227	209	11.3	0.79	7%
삼성전기	95,700원	▲800원 (0.8%)	25,499	1,626	3,307	17.1	1.93	11.3%
심텍	12,400원	▼50원 (-0.4%)	3,206	268	190	10.2	1.97	19.4%
대덕전자	10,650원	▲50원 (0.5%)	3,564	393	317	9.2	1.25	13.6%
디에이피	4,520원	▼60원 (-1.3%)	1,320	122	76	16.4	1.75	10.7%
이수페타시스	4,400원	▲40원 (0.9%)	1,560	146	83	17.4	1.13	6.5%
현우산업	2,875원	▲5원 (0.2%)	509	30	21	13.8	0.48	3.5%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[비에이치] 투자 체크 포인트

기업개요	연성회로기판(FPCB) 제조업체(시장점유율 14%, 3위)
사업환경	ㅇ스마트폰, 디스플레이 등 전자제품의 경박단소화 추세로 FPCB 시장 규모는 지속 성장중
경기변동	ㅇ국내외 경기변동에 민감
주요제품	ㅇ단면FPCB: 전자제품 (핸드폰, PDP, PC등) (매입 비중 8%) ㅇ양면FPCB: 전자제품 (핸드폰, PDP, PC등) (매입 비중 34%) ㅇ다층FPCB: 전자제품 (핸드폰, PDP, PC등) (매입 비중 23%) ㅇRF: 전자제품 (핸드폰, PDP, PC등) (매입 비중 20%)
원재료	ㅇCCL: (매입 비중 29%) ㅇC/L: (매입 비중 13%) ㅇCONNECTOR: (매입 비중 11%)
실적변수	ㅇ스마트기기 판매량 증가시 수혜
리스크	ㅇ잉여현금흐름이 (-)를 기록하고 있는 점 ㅇ부채비율이 110%로 높은 점
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[비에이치] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.6월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	965	1,534	1,111	1,063
영업이익(보고서)	76	117	44	84
영업이익률(%)	7.9%	7.6%	4%	7.9%
영업이익(K-GAAP)	81	108	44	84
영업이익률(%)	8.4%	7%	4%	7.9%
순이익(지배)	57	67	9	44
순이익률(%)	5.9%	4.4%	0.8%	4.1%

주요투자지표
이시각 PER	8.97
이시각 PBR	1.57
이시각 ROE	17.55%
5년평균 PER	27.45
5년평균 PBR	1.08
5년평균 ROE	4.36%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[비에이치] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
이경환	본인	보통주	2,682,535	23.88	2,682,535	19.24	-
김부덕	외4촌	보통주	45,711	0.41	45,711	0.31	-
계		보통주	2,728,246	24.29	2,728,246	19.55	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	0	0	0	0	-

[비에이치] 최신 투자 정보

• [미니분석] 디에이피, 숨은 스마트폰 수혜주?
• [승부주] 비에이치, 국내 3위 FPCB 제조사
• [미리분석] 비에이치, 실적 좋은데 주가 내리막...왜?
• [핫스톡] 인터플렉스, 52주 신고가...왜?
• [강세업종]인쇄회로기판 업체 상승세...비에이치 4%↑