모두투어10,230원, ▼-20원, -0.2%가 4일(거래일 기준) 연속 상승세다. 24일 오전 11시 28분 현재 전일 대비 2.1% 상승한 2만6550원에 거래되고 있다. 최근 4일간 상승률은 16%다.



지난 19일 이후 외국인과 기관투자자 모두 모두투어를 순매수하고 있다. 지난 금요일까지 누적 순매수량은 기관 14만여주 외국인 10만여주로 총 25만2090주다. 발행주식총수의 2% 규모다.

이같은 순매수세는 향후 실적 기대감이 반영된 것으로 풀이된다. 이날 BS투자증권은 모두투어를 매수 추천하며 목표가 3만원을 제시한 보고서를 냈다. 보고서에서 여행시장의 성장과 자회사의 호텔사업 진출을 통해 모두투어가 성장을 보일 것으로 전망했다.

BS투자증권은 모두투어의 올해 매출액을 1366억원, 영업이익을 209억원으로 전망했다. 이는 각각 지난해 대비 12%, 30% 증가한 수치다. 순이익은 179억원으로 35% 증가할 것으로 내다봤다. 올해 예상 순이익으로 계산한 주가수익배수(PER)는 18.5배다.

모두투어는 지난 1989년 해외여행 자유화 직후 출범한 국내 최초 여행도매업체다. 당시 해외여행상품을 기획해 전국 곳곳의 여행업체로 유통시키는 사업을 시작했으며, 이후 20여년이 넘는 기간동안 상품기획력, 영업 네트워크, 현지 행사주관능력 등의 노하우를 축적했다. 상장은 지난 2005년 이뤄졌다. 해 상반기 출국자 수 기준 국내시장 점유율은 9.3%로 2위 권에 해당된다. 국내 1위 여행사인 하나투어56,600원, ▲1,000원, 1.8%의 점유율은 17.8%다.

[여행·호텔 업계] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 여행·호텔업은 경기, 자연재해, 전염병 등 외부악재에 민감하다. 외부 환경 변화에 따라 관련 기업의 실적도 등락이 심하다.

또 성수기와 비수기가 명확하게 구분돼 계절의 영향을 많이 받는 산업이기도 하다. 1분기와 3분기가 성수기, 2분기와 4분기는 비수기에 해당한다. 일반적으로 환율이 하락하면 해외여행 수요가 늘어 실적에 긍정적이다. 고성장 산업에 속해 높은 PBR을 받을 때가 많다.

[주요기업]
여행: 하나투어, 모두투어, 롯데관광개발, 참좋은레져
호텔: 호텔신라

[여행·호텔 업계] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
하나투어	61,000원	▲1,100원 (1.8%)	1,205	157	131	26.8	5.34	20%
모두투어	26,500원	▲500원 (1.9%)	610	88	74	24	4.31	18%
롯데관광개발	12,500원	▼200원 (-1.6%)	191	-24	-54	N/A	1.70	-10.4%
참좋은레져	5,490원	▼10원 (-0.2%)	352	107	79	10	1.55	15.5%
호텔신라	58,300원	▲200원 (0.3%)	10,431	718	600	23.1	3.51	15.2%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[모두투어] 투자 체크 포인트

기업개요	전국 대리점을 통해 여행상품을 유통시키는 도매 여행사.
사업환경	세계여행자 수의 증가에 따라 관광산업 및 항공산업은 꾸준히 성장할 것으로 전망.
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 정치, 유가, 테러, 전염병 등에 영향을 받음.
주요제품	ㅇ 해외여행 알선 수입 (매출 비중 84%) ㅇ 항공권 판매수수료 (매출 비중 9%) (2012년 1분기 실적 기준)
원재료	특정한 원재료 없음
실적변수	환율 상승시 수혜. 유가 하락시 수혜.
리스크	환율 하락시 수익에 악영향
신규사업	ㅇ 2011년 7월 하나투어와 함께 300억원 규모의 호텔앤에어닷컴 설립 ㅇ 지난해 20억원을 투자해 부동산 투자 전문회사 설립, 관광호텔 인수해 8월부터 영업할 계획

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[모두투어] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.6월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	610	1,210	1,171	614
영업이익(보고서)	88	160	194	2
영업이익률(%)	14.4%	13.2%	16.6%	0.3%
영업이익(K-GAAP)	85	149	194	2
영업이익률(%)	13.9%	12.3%	16.6%	0.3%
순이익(지배)	74	133	160	12
순이익률(%)	12.1%	11%	13.7%	2%

주요투자지표
이시각 PER	23.97
이시각 PBR	4.31
이시각 ROE	17.97%
5년평균 PER	38.31
5년평균 PBR	3.94
5년평균 ROE	13.88%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[모두투어] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
우종웅	본인	보통주	882,000	10.50	882,000	10.50	-
홍기정	임원	보통주	320,000	3.81	322,000	3.83	장내매수
한옥민	임원	보통주	169,364	2.01	169,364	2.01	-
손호권	임원	보통주	132,720	1.58	132,720	1.58	-
양병선	임원	보통주	68,800	0.82	68,800	0.82	-
우준상	친인척	보통주	0	0	4,003	0.04	장내매수
계		보통주	1,572,884	18.72	1,576,887	18.76	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	1,572,884	18.72	1,576,887	18.76	-

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