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[적중!] 다날, '승부주' 소개 후 +34%

아이투자 '오늘의 승부주' 코너에 소개됐던 다날3,060원, ▼-95원, -3.01%이 상승세다. 21일 오후 1시 23분 현재 전일 대비 5.3% 오른 9320원에 거래되고 있다.

승부주 코너란 잘 알려지지 않은 저평가 우량주 중에서 외국인 등 큰손 투자자들이 지분을 확대하는 주식을 골라 소개하는 컨텐츠다. 다날은 지난 7월 6일 소개됐으며, 이후 현재까지 34% 상승했다. (바로가기: [승부주] 다날, 휴대폰 소액결제 시장 양분)



다날은 지난 2000년 7월 세계 최초 휴대폰 결제 솔루션을 개발한 업체다. KG모빌리언스4,175원, ▼-40원, -0.95%와 국내 휴대폰 결제시장을 양분하고 있으며, 양사의 시장점유율은 90%를 넘어선다. 휴대폰 결제 서비스는 사용의 편리성과 정보 보호의 안전성을 갖추고 있다. 또한 신용카드 발급이 불가능한 계층에서도 사용이 가능하다는 장점이 있어 서비스를 시작한 이래 빠른 성장을 보였다. 시장 규모는 지난 2001년 890억원에서 지난해 2조4700억원으로 커졌다.

회사는 국내에 한정돼 있는 휴대폰 결제 시스템을 전세계로 확대하고자 해외 진출에 나섰다. 지난 2010년 미국 버라이즌와이어리스, AT&T, 스프린트 3대 이동통신사와 결제서비스 공급계약을 체결했으며, 지난해 영국 이동통신사인 에브리씽 에브리웨어, 오투와 계약을 체결하는 등 해외사업을 확대하고 있다. 현재 미국, 중국, 대만, 유럽, 일본에 해외법인을 자회사로 두고 있다. 

2분기 매출액(영업수익)은 200억원으로 전년 동기 대비 14% 증가했다. 다만 영업비용의 증가로 영업이익은 13억원을 기록, 33% 감소했다. 순이익은 10억원으로 57% 줄었다. 영업비용은 지난해 같은 기간 94억원에서 138억원으로 늘어난 지급 수수료의 증가가 주로 반영됐다.

해외 자회사의 실적을 포함한 지분법 적용 순이익은 21억원 적자다. 미국 법인인 다날INC와 신규 사업 추진을 목적으로 설립했던 다날게임즈 등이 순손실을 기록한 것이 주요 요인이다.

2분기 연환산 기준(최근 4분기 합산)주가순자산배수(PBR)는 현재 2.2배다. 최근 5년 평균 2.08배 대비 높다. 순손실 발생으로 주가수익배수(PER)는 산정되지 않았다.


[모바일 결제 관련 기업] 이슈와 수혜주

결제 수단이 다양화되면서 휴대폰을 이용한 모바일 결제도 증가추세다. 특히 디지털 컨텐츠의 소액결제가 주요 시장이다.

국내 시장은 모빌리언스와 다날 2개 업체가 독과점하고 있다.

[모바일 결제 관련 기업] 관련종목

종목명 현재가 전일대비 매출액 영업이익 순이익 PER PBR ROE
KG모빌리언스 5,470 ▲130 (2.4%) 441 99 77 8.6 1.09 12.8%
다날 9,250 ▲400 (4.5%) 408 42 30 N/A 2.20 -13.6%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.


[다날] 투자 체크 포인트

기업개요 '다날페이', '빌투모바일' 등 유무선 전화결제 서비스를 제공하는 업체
사업환경 ㅇ디지털 콘텐츠 산업의 성장과 함께 성장하고 있음
ㅇ스마트폰 보급확산으로 휴대폰 결제시장은 꾸준히 성장할 것으로 전망
ㅇ휴대폰 결제시장은 다날과 모빌리언스가 90%를 점유하고 있음 (시장 자체가 사업자들의 특허권으로 보장받고 있어 진입장벽이 높음)
경기변동 ㅇ경기변동과 상관관계는 낮음
주요제품 ㅇ유무선 전활결제 서비스: 휴대폰·유무선전화를 이용한 온라인 결제 대행 서비스 (매출 비중 100%)
실적변수 ㅇ모바일 결제 이용 증가시 수혜
ㅇ스마트폰 보급 확산시 수혜
ㅇ휴대폰 밸소리 등 음악 콘텐츠 이용자 증가시 수혜
리스크 ㅇ영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 잉여현금흐름이 (-)를 기록하는 등 현금 창출력이 낮음
신규사업 ㅇ휴대폰결제 이용범위를 온라인에서 오프라인으로 확대 추진 중
ㅇQR코드로 제품을 구매할 수 있는 서비스 실시
*QR코드: 카드나 현금대신 어플리케이션에서 생성한 바코드를 결제수단으로 이용

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)


[다날] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2012.6월 2011.12월 2010.12월 2009.12월
매출액 408 915 828 839
영업이익(보고서) 42 75 85 99
영업이익률(%) 10.3% 8.2% 10.3% 11.8%
영업이익(K-GAAP) 43 78 85 99
영업이익률(%) 10.5% 8.5% 10.3% 11.8%
순이익(지배) 30 58 -36 37
순이익률(%) 7.4% 6.3% -4.3% 4.4%
주요투자지표
이시각 PER N/A
이시각 PBR 2.20
이시각 ROE -13.62%
5년평균 PER 3,579.79
5년평균 PBR 2.08
5년평균 ROE -1.20%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[다날] 주요주주

관 계 주식의
종류
소유주식수 및 지분율 비고
기 초 기 말
주식수 지분율 주식수 지분율
박성찬 본인 보통주 3,330,111 18.97 3,330,111 18.97 -
최병우 임원 보통주 295,606 1.58 295,606 1.58 -
보통주 3,625,717 20.65 3,625,717 20.65 -
우선주 0 0 0 0 -
기 타 0 0 0 0 -

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