유가가 배럴당 100달러에 근접한 가운데 세아제강116,900원, ▲1,700원, 1.48%과 휴스틸4,055원, ▲25원, 0.62% 주가가 강세다. 13일 오전 11시 29분 현재 세아제강은 4.9% 오른 10만6000원, 휴스틸은 3% 오른 2만8900원에 거래 중이다.

전일(현지 시간) 뉴욕상업거래소(NYMEX)의 미 서부텍사스유(WTI) 선물 9월물 가격은 배럴당 97달러로 지난 6월 28일 기록한 연중 저점보다 약 25% 오른 상황이다. WTI 선물은 지난 8월부터 90달러대를 유지해, 시장에서는 이에 따른 자원개발 증가로 강관 수요가 늘 것이라는 기대감이 커져 왔다.

이런 가운데 전일 독일 헌법재판소가 '유로안정화기구(ESM)' 출범에 대해 조건부 합헌 결정을 내림에 따라, 유로 재정위기 안정화에 따른 경기회복으로 유가가 상승세를 지속할 것이라는 기대감이 더해졌다.



또한, 두 업체의 고부가가치 후육강관 생산설비 확장도 투자자들의 관심을 끌고 있다. 후육강관은 두께 1센티미터 이상의 후판으로 만든 두꺼운 파이프로 험난한 환경에서도 에너지 채굴과 운송이 가능하다. 유가급등으로 기존에 경제성이 없었던 심해광구, 셰일가스의 가치가 주목받아 전 세계적으로 수요가 늘고 있다.

세아제강은 연산 20만톤 규모의 후육강관 설비 투자를 진행 중인데, 8만톤은 설비는 내년 초, 나머지 12만톤 설비는 내년 상반기 중 가동시킬 예정이다. 휴스틸도 후육관 설비 투자를 올해 내 끝내고 내년 1월부터 생산에 들어간다.

[강관업계] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소]철제 파이프는 산업전반에 사용되며 최대 수요산업은 건설업과 조선업이다. 원유 플랜트와 해양 플랜트 수주가 늘어나 더 두껍고 고강도인 특수강관 수요가 늘어나고 있다. 국내 강관사는 강관의 원재료인 열연코일 생산능력이 없어 POSCO, 현대제철에서 원재료를 주로 공급받고 있다.

강관기업들은 유가, 철광석 등 주요 원자재 가격이 올라갈 때 제품가격인상 혜택을 받는다. 최근 유가 상승으로 미국 암석층 천연가스(셰일가스) 개발이 활발해져 강관기업들의 실적이 높아졌다.

[주요 강관기업]
강관3사 : 세아제강, 현대하이스코, 휴스틸
중소형강관사 : 금강공업, 삼강엠앤티, 하이스틸

[강관업계] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
세아제강	106,000원	▲5,000원 (5%)	9,412	592	451	4.1	0.60	14.6%
현대하이스코	49,650원	▲350원 (0.7%)	36,791	1,960	1,640	13.4	2.24	16.7%
휴스틸	28,850원	▲800원 (2.9%)	2,969	206	176	5.5	0.51	9.3%
동원시스템즈	1,005원	▲10원 (1%)	2,001	102	16	N/A	1.38	-34.6%
하이스틸	31,050원	▼600원 (-1.9%)	1,339	44	18	19.1	0.35	1.8%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[세아제강] 투자 체크 포인트

기업개요	강관, 강판 제조업체
사업환경	ㅇ 강관업계는 공급과잉과 중국 중저가 제품 유입으로 경쟁이 심화되고 있음 ㅇ 건설경기 침체로 구조용 강관 수요가 부진한 가운데, 자원개발 수요 증가로 후육강관 수요는 꾸준할 것으로 전망됨
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 부동산 경기, 조선업황, 자원개발 수요 등에 영향을 받음
주요제품	ㅇ 강관 : 구조용, 유정용, 배관용, 상수도용 (매출 비중 49%) ㅇ 강판 : 건축자재, 가전용 (매출 비중 12%)
원재료	ㅇ 열연 코일 : 포스코 등에서 구입 (매입 비중 93%) ㅇ 아연 : 고려아연 등에서 구입. 아연 도금에 사용 ( 매입 비중 7%)
실적변수	ㅇ 부동산 경기 호황, 선박 건조수 증가, 자원개발 수요 증가 시 수혜 ㅇ 열연코일 가격 하락시 수혜 ㅇ 달러부채가 많아 환율 하락시 수혜 ( 달러자산 789억원, 달러부채 2100억원)
리스크	ㅇ 경기 민간형 산업에 속해 호황기와 침체기의 실체 차이가 매우 클 수 있음 ㅇ 철강사 열연코일 가격 인상시 수익성 악화
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[세아제강] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.6월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	9,412	17,117	15,424	12,467
영업이익(보고서)	592	996	1,095	138
영업이익률(%)	6.3%	5.8%	7.1%	1.1%
영업이익(K-GAAP)	584	959	1,095	138
영업이익률(%)	6.2%	5.6%	7.1%	1.1%
순이익(지배)	451	719	902	133
순이익률(%)	4.8%	4.2%	5.8%	1.1%

주요투자지표
이시각 PER	4.13
이시각 PBR	0.60
이시각 ROE	14.64%
5년평균 PER	5.84
5년평균 PBR	0.47
5년평균 ROE	10.21%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[세아제강] 주요주주

(기준일 :

2011년 12월 31일

)

(단위 : 주, %)

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
이운형	본인	보통주	775,878	12.93	775,878	12.93	-
이순형	제	보통주	680,556	11.34	680,556	11.34	-
박의숙	처	보통주	43,665	0.73	43,665	0.73	-
LEEALEXIS JENNIFERES	자	보통주	24,425	0.41	24,425	0.41	-
이호성	자	보통주	7,192	0.12	7,192	0.12	-
이지성	자	보통주	11,332	0.19	11,332	0.19	-
이태성	자	보통주	644,335	10.74	644,335	10.74	-
이보형	매	보통주	17,583	0.29	17,583	0.29	-
김혜영	제수	보통주	96,658	1.61	96,658	1.61	-
이주성	조카	보통주	646,172	10.77	646,172	10.77	-
이주현	조카	보통주	36,960	0.62	36,960	0.62	-
세아해암학술장학재단	장학재단	보통주	162,757	2.71	162,757	2.71	-
(주)해덕기업	계열회사	보통주	129,900	2.16	137,125	2.29	장내매수
계		보통주	3,277,413	54.62	3,284,638	54.75	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	3,277,413	54.62	3,284,638	54.75	-

[세아제강] 최신 투자 정보

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