아이투자 '대가의 선택' 코너에서 다룬 아이씨디4,700원, ▲225원, 5.03%가 6일째 상승세다. 4일 오전 9시 30분 현재 전일 대비 3.5% 상승한 1만6200원에 거래되고 있다.

이 회사는 지난 8월 2일 소개됐다. 당시 종가는 1만2850원으로 약 한 달이 지난 현재까지 주가가 26% 올랐다. 대가의 선택 코너는 역사상 존경 받는 투자자들이 '만약 한국에 투자했다면 어떤 기업을 샀을까?'에 대한 해답을 제시해 주는 것을 목적으로 대가들이 선택한 주요 지표를 국내 기업에 적용, 종목을 골라 소개하고 있다.(바로가기: [대가의 선택] 오보일의 선택 '아이씨디')

아이씨디는 AMOLED 장비 제조 기업이다. 주력제품은 AMOLED 용 건식 식각 장비인 HDP 에처(고밀도 플라즈마 식각 장비)와 LCD용 건식 식각 장비인 드라이 에처다. AMOLED 장비는 삼성디스플레이, LCD 장비는 LG디스플레이9,840원, ▼-80원, -0.81%에 납품한다.

이 회사의 HDP 에처는 높은 플라즈마 밀도로 일반 드라이 에처 보다 불량률이 낮다. 따라서 주로 불량률이 높은 AMOLED 제조에 사용한다. HDP 에처는 동경일렉트론 등 일본 기업들이 시장을 지배하고 있었으나 아이씨디가 국산화하는데 성공했다. 아이씨디는 지난해 국내 HDP 에처 시장의 90%를 점유하고 있다.

2분기 실적은 부진했다. 주요 고객사 삼성디스플레이의 투자가 연기됐기 때문이다. 매출액은 106억원으로 전년 동기 대비 80% 줄었다. 영업이익은 24억원으로 79% 감소했고, 순이익은 21억원으로 77% 줄었다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 25%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 아이씨디의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 14점으로 전체 상장기업 중 442위(상위 25%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

현금 창출력은 0점을 받았다. 최근 영업활동 현금흐름 (-), 재무활동 현금흐름 (+)를 기록한 점과 잉여현금흐름이 (-) 인 점 등이 반영된 결과다.



주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[아몰레드 장비업체] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 아몰레드(AMOLED)는 유기물질을 이용해 전류를 흘리면 스스로 빛을 낼 수 있는 디스플레이다. 별도의 광원(백라이트)이 필요없어 전력소비가 LCD 절반 이하, 두께와 무게는 1/3 정도다. 뿐만 아니라 선명한 화면을 볼 수 있는 각도가 넓고 반응속도가 빨라 영상 구현에도 장점이 있다.

삼성모바일디스플레이(SMD)는 세계 유일의 아몰레드 대량 생산업체다. 삼성은 2012년에도 7조원 가량을 투자할 예정이다. 스마트폰, 태블릿PC에 쓰이는 중소형 패널(5.5세대)에 집중한다. 후발주자인 LG는 대형 아몰레드(8세대)를 공략한다. LG디스플레이는 2012년 8세대 아몰레드에 2조원 이상을 투자할 계획이다.

전방기업의 투자로 아몰레드 장비업체의 수주도 늘어날 전망이다. 아몰레드 장비는 크게 백플레인(Backplane), RGB 증착, 봉지 공정으로 구분한다. 중국과 대만, 일본의 기업들도 아몰레드 시장 진출이 예정돼 해외 수주를 진행하는 기업도 주목해야 한다.

한편, 디스플레이서치는 2012년 아몰레드 시장 규모가 전년 대비 77% 늘어난 75.4억 달러(8.6조원)에 이를 것으로 예상했다.

[주요 장비업체]
백플레인: AP시스템
증착: 에스에프에이(개발중), 동아엘텍
봉지: AP시스템(글라스 타입), 에스엔유(필름 타입), 주성엔지니어링
기타: 테라세미콘(열처리), 아이씨디(식각), HB테크놀러지(검사), 엘티에스(셀 실링)

[아몰레드 장비업체] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
AP시스템	10,650원	▲100원 (0.9%)	1,027	100	86	15.9	2.61	16.4%
에스에프에이	47,400원	▼700원 (-1.5%)	2,014	317	290	11.5	2.52	21.9%
에스엔유	6,780원	▼50원 (-0.7%)	278	-42	-46	N/A	1.50	-23.3%
엘티에스	7,320원	▼130원 (-1.7%)	152	-33	-28	78.8	1.49	1.9%
동아엘텍	4,495원	▲5원 (0.1%)	135	8	8	5.3	0.65	12.3%
주성엔지니어링	6,760원	▲50원 (0.8%)	519	-334	-425	N/A	1.27	-34.1%
테라세미콘	26,600원	▲200원 (0.8%)	555	113	91	24.1	3.86	16.1%
아이씨디	16,100원	▲450원 (2.9%)	736	139	106	11.8	2.39	20.3%
HB테크놀러지	1,385원	▲30원 (2.2%)	207	28	24	N/A	2.16	-21.7%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[아이씨디] 투자 체크 포인트

기업개요	아몰레드(AMOLED)용 플라즈마 식각 장비 업체
사업환경	ㅇ습식 장비와 달리 건식 장비는 환경(공해)문제, 제조원가 절감, 공정 단순화 등의 장점이 있어 향후 수요가 꾸준히 증가할 전망 ㅇ 전방산업인 AMOLED 시장 확대 전망
경기변동	AMOLED, LCD 및 반도체 시장 상황에 영향을 크게 받음
주요제품	ㅇ HDP Etcher (AMOLED 용) : 박막을 Etching 하는 식각 장비 (매출 비중 84%) ㅇ 증착전Asher (AMOLED 용) : OLED 재료의 발광효율을 높이는 역할 (매출 비중 10%) ㅇ Dray Etcher (LCD 용) : 반도체 막을 형성을 위한 공정장비 (매출 비중 3.7%)
실적변수	ㅇ AMOLED, LCD, 반도체 제조사의 설비투자 확대시 직접적인 수혜
리스크	삼성과 LG에 공급 비중이 높음
신규사업	진행중인 신규사업이 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[아이씨디] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.6월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	736	312	122	10
영업이익(보고서)	139	79	18	-8
영업이익률(%)	18.9%	25.3%	14.8%	-80%
영업이익(K-GAAP)	139	80	18	-8
영업이익률(%)	18.9%	25.6%	14.8%	-80%
순이익(지배)	106	59	15	-10
순이익률(%)	14.4%	18.9%	12.3%	-100%

주요투자지표
이시각 PER	11.75
이시각 PBR	2.39
이시각 ROE	20.32%
5년평균 PER	15.08
5년평균 PBR	3.92
5년평균 ROE	10.72%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[아이씨디] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
이승호	대표이사	보통주	1,880,660	24.25	1,880,660	24.25	-
이승곤	친인척	보통주	10,208	0.13	10,208	0.13	-
이승협	친인척	보통주	6,784	0.09	6,784	0.09	-
강병조	친인척	보통주	73,784	0.95	73,784	0.95	-
여정범	상무이사	보통주	78,416	1.01	78,416	1.01	-
김명호	상무이사	보통주	76,000	0.98	76,000	0.98	-
최지광	사외이사	보통주	0	0	0	0	-
윤용덕	감사	보통주	0	0	0	0	-
계		보통주	2,125,852	27.41	2,125,852	27.41	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	0	0	0	0	-

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