에코플라스틱2,470원, ▼-10원, -0.4%의 주가가 하락하고 있다. 5월 중순 주가가 급락해 이후 코스피 지수 대비 부진한 상승률을 보이고 있다. 5월 14일 장중 한때 3000원을 기록하던 주가는 6월 4일 2150원까지 약 30% 하락했다.

4일 오전 11시 20분 현재 주가는 2310원에 거래되고 있다. 5월 하락으로 에코플라스틱의 최근 6개월 상승률도 코스피 지수 상승률을 하회했다. 에코플라스틱은 반등할 수 있을까.



▷ 자동차 범퍼, 콘솔박스 생산업체

에코플라스틱은 자동차용 범퍼와 콘솔박스를 주력으로 생산하는 회사다. 차량용 핸드폰 거치대, 차량용 컵 홀더 등도 에코플라스틱이 최근 특허를 취득한 부품이다. 최대주주는 자동차 클러치 부품사 서진오토모티브1,949원, ▲9원, 0.46%로 지분 36%를 보유하고 있다. 서진오토모티브는 기아차 창업주인 고 김철호 회장의 외손자인 배석두 회장이 최대주주다.

에코플라스틱의 2분기 말 기준 범퍼 매출은 전체의 41.7%, 콘솔박스는 27.7%를 차지해 두 제품 비중이 약 70%다. 생산된 제품은 현대·기아차에 대부분 장착된다. 에코플라스틱 범퍼의 현대차 점유율은 60%로 대기업인 LG하우시스(17%), 현대모비스(15%)를 앞선다. 장착된 차종은 엑센트, 아반테, 제네시스, 투싼ix, 산타페 등이다.

범퍼는 차량 충돌시 충격 흡수를 통해 완충제 역할을 한다. 대당 납품 가격은 아반테 7만6000원, 제네시스 8만8000원이며 SUV인 산타페는 13만1000원이다. 크기가 커 물류비 부담과 파손 우려로 대부분 국내에서 생산해 공급한다. 콘솔은 변속기와 브레이크 레버가 위치하며 물건을 보관할 수 있는 수납공간이 있다. 대당 납품 가격은 소나타 3만원, 제네시스 10만4000원으로 고급차종과 일반차종의 가격 차이가 범퍼에 비해 크다.



▷ 높은 현대차 매출 비중...최근 사업 확장 추진

매출 대부분이 현대차에서 발생하는 만큼, 현대차 판매량에 실적이 연동된다. 에코플라스틱은 지난해 현대차 생산량 증가로 전년 대비 61%의 매출 성장을 이뤘다. 반면 현대차 의존도가 높고 저가 부품을 주력으로 해 영업이익률은 1%~3%로 낮다.

현대차의 최근 판매실적 성장률은 둔화됐다. 8월 국내 판매량은 전년 동기 대비 30% 감소한 3만5950대를 기록했다. 해외 판매량은 25만7974대로 0.4% 늘어나 올해 누적증가율인 11.9%를 크게 하회했다.

에코플라스틱의 2분기 매출액은 1353억원으로 전년 동기 1355억원과 거의 비슷했다. 반면 외주가공비 증가로 원가율이 하락해 영업이익(GAAP)은 57% 감소한 14억6000만원, 순이익은 76% 줄어든 5억원을 각각 기록했다. 2분기 연환산(최근 12개월 합산) 순이익은 121억원이다. 여기엔 지난해 발생한 염가매수차익 95억원이 포함돼 있다. 이를 제거한 개별 기준 2분기 연환산 순이익은 35억원으로 현재 시가총액 438억원은 순이익의 12.5배 수준이다.

최근 에코플라스틱은 사업 확장에 나섰다. 지난 7월 27일 관계사인 인베스터유나이티드로 부터 자동차 부품사 코모스를 인수했다. 코모스의 미국, 체코, 인도에 해외법인을 통해 해외시장에 진출한다는 방침이다. 인수금액은 132억원, 취득한 지분은 69.5%다. 2011년 기준 코모스의 자본총계는 350억원으로 지분 69.5%의 장부가치는 243억원이다. 자본 대비 낮은 가격에 인수한 셈이다. 이 밖에 계열사 서진오토모티브와 함께 자동차 부품사 프라코 인수 입찰에 참여했다고 29일 공시했다.

차량경량화에도 힘쓰고 있다. 2010년 11월 프랑스 플라스틱 옴니움(Plastic Omnium)社로부터 기술도입 계약을 체결했다. 기존 스틸 제품을 플라스틱으로 양산하기 위한 부품 개발이 목적이다. 계약기간은 올해 11월 3일까지다.

▷ 외국인 최근 5일 연속 순매수...8월 들어 지분율↑

외국인은 8월 들어 에코플라스틱 지분을 늘렸다. 한달 간 2만8995주를 순매수해 보유 지분을 2.45%에서 2.60%로 늘렸다. 최근 5일(거래일 기준) 연속 순매수 중이다. 외국인은 올해 들어 7월까지 4만8787주를 순매도한 바 있다. 특히 주가가 하락했던 지난 5월 14일~6월 4일에는 2만9123주를 순매도했다.

▷ 주식MRI 분석 결과 : 상위 5%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 에코플라스틱의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 19점으로 전체 상장기업 중 93위(상위 5%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[자동차 업체] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 현대차그룹의 미국 자동차 시장 점유율이 2011년 5월 기준 사상 처음으로 두자릿수인 10%를 돌파하는 등 수출이 호조세를 이어가고 있다. 성장 시장인 중국에서도 시장점유율 10% 내외를 꾸준히 유지하고 있어, 중국 자동차 시장 확대에 따른 수혜가 기대된다.

이에 따라 자동차 생산 업체인 현대차, 기아차뿐 아니라 이들에게 자동차 부품을 납품하는 업체들의 실적도 개선되고 있다. 현대차 그룹의 실적에 따라 자동차 부품 업체들의 실적도 연동돼 있는 만큼, 관심을 가지고 동반 성장할 수 있는 부품 업체를 찾는 데 집중해야 한다.

[자동차 및 자동차 부품 업체]
- 자동차 생산 : 현대차, 기아차
- 타이어 : 한국타이어, 금호타이어, 넥센타이어
- 배터리 : 세방전지, 아트라스BX
- 자동차 관련물류 : 글로비스(현대차, 기아차)
- 자동차 부품 : 현대모비스, 현대위아, 만도, 한라공조, 성우하이텍, 대원강업, 한일이화, 덕양산업, 화승알앤에이, 동양기전, 한국프랜지, 에스엘, 화신, 에코플라스틱, 세종공업, 평화정공, 한국단자, 대원산업, 대유에이텍, 경창산업, 동일벨트, 동국실업, 상신브레이크, 우수AMS, 동아화성, 인팩, 새론오토모티브 ,SJM, 광진윈텍, 에코플라스틱, KCW, 유성기업, 풍강, 화신테크, 청보산업, 동원금속

[자동차 업체] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
한국타이어	41,600원	0원 (0%)	21,578	3,319	2,645	12.6	1.79	14.3%
금호타이어	15,500원	0원 (0%)	8,573	612	172	N/A	4.18	-6.1%
넥센타이어	19,600원	▼350원 (-1.8%)	6,744	960	713	17.7	3.02	17.1%
세방전지	49,450원	▲150원 (0.3%)	4,185	672	530	5.8	1.28	22.1%
아트라스BX	32,400원	▼600원 (-1.8%)	2,323	361	305	5.3	1.08	20.3%
현대모비스	305,000원	▼8,500원 (-2.7%)	85,200	12,057	12,392	9.7	1.98	20.5%
현대위아	184,500원	▲500원 (0.3%)	30,004	2,313	1,652	15.4	2.92	19%
만도	164,000원	▲1,000원 (0.6%)	15,789	1,086	936	13.8	2.07	15%
한라공조	23,550원	0원 (0%)	10,854	966	792	10.8	1.95	17.9%
성우하이텍	14,300원	▼50원 (-0.3%)	5,350	152	191	19.2	1.40	7.3%
대원강업	6,290원	▲140원 (2.3%)	3,668	240	171	10.3	1.15	11.2%
한일이화	9,130원	▲70원 (0.8%)	3,948	189	135	7.1	1.17	16.5%
덕양산업	14,000원	0원 (0%)	4,662	14	23	6.6	0.84	12.7%
화승알앤에이	12,100원	▼50원 (-0.4%)	3,355	97	37	4.5	0.32	7.2%
동양기전	12,750원	▼150원 (-1.2%)	3,405	271	266	12.1	1.67	13.8%
한국프랜지	13,400원	▲200원 (1.5%)	3,286	62	1	6.8	0.39	5.7%
에스엘	17,200원	▼150원 (-0.9%)	2,879	102	210	11.3	1.26	11.1%
화신	9,510원	▲110원 (1.2%)	3,060	319	33	14.6	1.10	7.5%
에코플라스틱	2,310원	▼5원 (-0.2%)	2,671	16	11	3.6	0.46	12.7%
세종공업	12,650원	▲50원 (0.4%)	2,292	144	117	5.5	1.01	18.4%
평화정공	17,500원	▲200원 (1.2%)	2,317	60	124	8.7	1.48	17.1%
한국단자	24,350원	0원 (0%)	2,106	179	161	7.3	0.70	9.6%
대원산업	5,900원	▲180원 (3.1%)	2,567	104	109	4.8	0.68	14.4%
대유에이텍	2,040원	▲20원 (1%)	2,285	82	43	20.1	1.92	9.6%
경창산업	4,750원	▲10원 (0.2%)	1,864	23	11	13.8	1.19	8.6%
동일벨트	10,150원	▼50원 (-0.5%)	1,723	156	101	7	1.07	15.4%
동국실업	2,860원	▼35원 (-1.2%)	1,344	91	75	2.5	0.65	25.5%
상신브레이크	3,685원	▲65원 (1.8%)	1,160	82	59	7.4	1.01	13.7%
우수AMS	1,970원	▲45원 (2.3%)	754	1	-9	N/A	1.14	-9.8%
동아화성	3,795원	▲325원 (9.4%)	597	53	6	N/A	1.33	-13.3%
인팩	3,550원	▼35원 (-1%)	651	36	44	3.3	0.71	21.6%
새론오토모티브	4,710원	▼5원 (-0.1%)	626	45	44	6.5	0.68	10.5%
성창에어텍	3,540원	▼20원 (-0.6%)	340	27	24	5.1	0.78	15.1%
SJM	7,640원	▼60원 (-0.8%)	613	47	185	3.8	1.06	28.2%
넥센테크	3,425원	▼125원 (-3.5%)	376	13	14	66.7	1.23	1.8%
광진윈텍	2,425원	▼30원 (-1.2%)	390	23	15	8	0.67	8.4%
에코플라스틱	2,310원	▼5원 (-0.2%)	2,671	16	11	3.6	0.46	12.7%
KCW	3,585원	▼15원 (-0.4%)	511	39	29	4.3	0.59	13.8%
유성기업	2,970원	▼10원 (-0.3%)	1,591	77	83	4.1	0.45	11%
풍강	3,070원	▲10원 (0.3%)	655	40	48	5.1	0.59	11.7%
화신테크	2,045원	▼40원 (-1.9%)	183	5	8	12.7	0.53	4.2%
청보산업	2,305원	▼15원 (-0.7%)	121	9	8	5.8	0.97	16.8%
화진	5,650원	▼30원 (-0.5%)	285	44	38	9.2	1.66	18.2%
동원금속	1,800원	▼20원 (-1.1%)	2,530	220	124	3.2	0.97	30.6%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[인터지스] 투자 체크 포인트

기업개요	동국제강 계열의 항만하역, 화물운송 업체
사업환경	ㅇ 정부는 글로벌 물류기업을 육성하기 위해 M&A를 적극적으로 유도하고 있음 ㅇ 친환경 교통수단인 철도, 연안운송의 중요성이 더욱 부각될 전망
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 교역량에 영향을 받음
주요제품	ㅇ 하역: 컨테이너 및 벌크, 잡화 화물 하역 (매출 비중 43%) ㅇ 운송: 후판, 형강/봉강 제품 및 고철 등에서 수출입컨테이너 운송 (매출 비중 44%)
원재료	ㅇ 운반비: (매입 비중 89%) ㅇ 경유: (매입 비중 9%) ㅇ 휘발유: (매입 비중 2%)
실적변수	ㅇ 원유가 하락시 수혜 ㅇ 세계 경제 성장률 호전시 수혜 ㅇ 교역량 증가시 수혜
리스크	영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 매출액 대비 잉여현금흐름이 5%로 현금창출력이 낮음
신규사업	중국 강소성 강음시에 신설법인인 연합물류(강음) 유한공사 설립

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[인터지스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.6월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	2,077	3,839	3,504	1,478
영업이익(보고서)	121	221	134	78
영업이익률(%)	5.8%	5.8%	3.8%	5.3%
영업이익(K-GAAP)	121	220	134	78
영업이익률(%)	5.8%	5.7%	3.8%	5.3%
순이익(지배)	83	138	109	87
순이익률(%)	4%	3.6%	3.1%	5.9%

주요투자지표
이시각 PER	8.98
이시각 PBR	0.59
이시각 ROE	6.61%
5년평균 PER	9.41
5년평균 PBR	0.60
5년평균 ROE	6.34%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[인터지스] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
동국제강(주)	최대주주	보통주	5,759,720	43.84	5,759,720	43.84	-
유니온스틸(주)	특수관계인	보통주	1,343,840	10.23	1,343,840	10.23	-
계		보통주	7,103,560	54.07	7,103,560	54.07	-
		-	-	-	-	-	-

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