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[핫이슈] 아몰레드 장비株 '활짝'.."투자 지속될 것"

12.08/28 10:15

이래학

아몰레드(AMOLED) 장비 업체들이 상승세다. 28일 오전 10시 9분 현재 AP시스템16,290원, ▲70원, 0.43%, 에스에프에이20,250원, ▼-950원, -4.48%, 엘티에스, 아이씨디4,700원, ▲225원, 5.03%, 테라세미콘, 에스엔유1,579원, ▲19원, 1.22%가 각각 1%~8% 상승세다.

이날 동양증권은 삼성디스플레이이의 아몰레드 투자는 지속될 것으로 내다봤다. ▲ 삼성전자가 올해 사상 최대 이익을 달성할 것으로 보이고 ▲ 아몰레드 산업은 아직 초기국면으로 대규모 투자가 필요하며 ▲ 차세대 제품으로 휘는 디스플레이를 선정한 만큼 추가적인 생산라인 투자가 필요하다는 분석이다.

이어 “현재 수급상황을 고려할 때 연내 A2 확장설비 투자는 필요하다”며 “3분기 실적이 확인되는 11월 중순 이전에 수주가 확인될 가능성이 높다”고 밝혔다.

한편 최근 아몰레드 장비업체는 삼성디스플레이의 투자가 연기되면서 주가가 큰 폭으로 하락했다. 6월 말 1만3400원으로 마감한 AP시스템 주가는 현재까지 24% 하락했으며, 에스에프에이는 16%, 테라세미콘 21%, 아이씨디 23%, 에스엔유 16%, 엘티에스 18% 각각 하락했다.

[아몰레드 장비업체] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 아몰레드(AMOLED)는 유기물질을 이용해 전류를 흘리면 스스로 빛을 낼 수 있는 디스플레이다. 별도의 광원(백라이트)이 필요없어 전력소비가 LCD 절반 이하, 두께와 무게는 1/3 정도다. 뿐만 아니라 선명한 화면을 볼 수 있는 각도가 넓고 반응속도가 빨라 영상 구현에도 장점이 있다.

삼성모바일디스플레이(SMD)는 세계 유일의 아몰레드 대량 생산업체다. 삼성은 2012년에도 7조원 가량을 투자할 예정이다. 스마트폰, 태블릿PC에 쓰이는 중소형 패널(5.5세대)에 집중한다. 후발주자인 LG는 대형 아몰레드(8세대)를 공략한다. LG디스플레이는 2012년 8세대 아몰레드에 2조원 이상을 투자할 계획이다.

전방기업의 투자로 아몰레드 장비업체의 수주도 늘어날 전망이다. 아몰레드 장비는 크게 백플레인(Backplane), RGB 증착, 봉지 공정으로 구분한다. 중국과 대만, 일본의 기업들도 아몰레드 시장 진출이 예정돼 해외 수주를 진행하는 기업도 주목해야 한다.

한편, 디스플레이서치는 2012년 아몰레드 시장 규모가 전년 대비 77% 늘어난 75.4억 달러(8.6조원)에 이를 것으로 예상했다.

[주요 장비업체]
백플레인: AP시스템
증착: 에스에프에이(개발중), 동아엘텍
봉지: AP시스템(글라스 타입), 에스엔유(필름 타입), 주성엔지니어링
기타: 테라세미콘(열처리), 아이씨디(식각), HB테크놀러지(검사), 엘티에스(셀 실링)

[아몰레드 장비업체] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
AP시스템	10,250원	▲400원 (4.1%)	1,027	100	86	14.8	2.44	16.4%
에스에프에이	46,050원	▲2,400원 (5.5%)	2,014	317	290	10.2	2.23	21.9%
에스엔유	6,670원	▲70원 (1.1%)	278	-42	-46	N/A	1.40	-20.4%
엘티에스	7,820원	▲250원 (3.3%)	152	-33	-28	78.3	1.48	1.9%
동아엘텍	4,005원	▼95원 (-2.3%)	135	8	8	5.1	0.62	12.3%
주성엔지니어링	6,700원	▲10원 (0.1%)	519	-334	-425	N/A	1.27	-34.1%
테라세미콘	25,900원	▲1,500원 (6.2%)	555	113	91	21.6	3.47	16.1%
아이씨디	14,550원	▲1,100원 (8.2%)	736	139	106	10.2	2.07	20.3%
HB테크놀러지	1,355원	▼55원 (-3.9%)	207	28	24	N/A	2.38	-21.7%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[AP시스템] 투자 체크 포인트

기업개요	AMOLED 결정화 및 봉지공정 장비 제조업체
사업환경	ㅇ 휴대폰시장의 급속한 성장으로 AMOLED패널 시장은 높은 성장률 보일 전망 ㅇ OLED장비수요도 OLED패널성장과 함께 높아지는 중
경기변동	투자시기에 수주와 매출이 집중되고 1~2년간 차세대 기술개발에 집중해야 하는 경기변동의 폭이 큰 산업
주요제품	ㅇ AM-OLED 제조장비 : LTPS결정화용 ELA장비, 봉지공정장비 등 (매출 비중 73.7%) ㅇ 반도체 제조장비 : RTP 장비, LTA 장비 등 (매출 비중 17.9%)
원재료	ㅇ LASER : 수입, AMOLED 장비용 (매입 비중 34.3%) ㅇ LASER : 국내, AMOLED 장비용 (매입 비중 9.3%) ㅇ 기타 (46.5%)
실적변수	ㅇ 디스플레이, 반도체 등 전기전자 전방산업의 호황시 수혜 ㅇ 최종 완성품업체의 판매 실적과 재고 보유 수준 및 생산 수준이 중요
리스크	ㅇ 부채비율 200% 상회 ㅇ 원재료 수입 비중이 높음
신규사업	진행 중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[AP시스템] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.6월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	1,027	2,224	1,543	920
영업이익(보고서)	100	258	-13	36
영업이익률(%)	9.7%	11.6%	-0.8%	3.9%
영업이익(K-GAAP)	95	264	-13	36
영업이익률(%)	9.3%	11.9%	-0.8%	3.9%
순이익(지배)	86	117	-170	20
순이익률(%)	8.4%	5.3%	-11%	2.2%

주요투자지표
이시각 PER	14.82
이시각 PBR	2.44
이시각 ROE	16.45%
5년평균 PER	30.07
5년평균 PBR	2.11
5년평균 ROE	-2.11%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[AP시스템] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
정기로	최대주주	보통주	2,021,949	9.44	2,021,949	9.37	대표이사
김수명	특수관계인	보통주	158,478	0.74	158,478	0.73	-
유석준	특수관계인	보통주	1,248	0.01	1,248	0.01	-
임일환	특수관계인	보통주	0	0	6,166	0.03	등기임원선임
정상현	특수관계인	보통주	0	0	6,166	0.03	등기임원선임
유권영	-	보통주	60,000	0.28	0	0	특수관계해소
류장수	-	보통주	950,592	4.44	0	0	시간외매도
홈스(주)	-	보통주	549,109	2.56	0	0	시간외매도
계		보통주	3,741,376	17.47	2,194,007	10.17	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	0	0	0	0	-

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