계양전기1,452원, ▼-1원, -0.07%의 주가가 반등하고 있다. 계양전기의 주가는 올해 1월 3400원까지 상승했으나 외국인 매도로 주가가 하락을 거듭했다. 최근 반등을 시작했으나 계양전기의 주가는 여전히 52주 최고가 대비 26% 하락한 2720원대에 거래되고 있다. 계양전기의 최근 6개월간 수익률은 시장수익률을 하회했다. 계양전기의 반등은 계속될 수 있을까.



▷ 국내 전동공구 1위 기업

계양전기1,452원, ▼-1원, -0.07%는 국내 전동공구 1위 기업이다. 내수 비중이 83%로 국내 시장에서 독일의 보쉬(Bosch), 일본의 마키타(Makita) 등 글로벌 전동공구 기업과 경쟁하고 있다. 계양전기는 국내 전동공구 시장에서 드릴 및 절단기 65%, 그라인더 60%를 차지하고 있다. 제조에 필요한 금형은 에이테크솔루션5,960원, ▼-20원, -0.33%에서 공급받고 있다. 매출비중은 전동공구 63%, 자동차용 모터 37%다.



전동공구는 모터를 동력으로 하는 휴대용 경량 공구다. 휴대성을 활용해 각종 구조물의 세부적인 가공을 위해 사용한다. 최근 리튬이온 배터리를 장착한 충전공구가 주력제품으로 떠오르고 있다. 기존 유선식 전동공구보다 휴대성이 강화된 것이 장점이다. 전동공구의 수요산업은 건설, 조선, 기계제조업으로 최근 건설 및 조선업의 침체로 성장이 정체돼 있다.

계양전기의 2분기 매출액은 494억원을 기록해 전년 동기 대비 3% 성장했다. 매출증가로 2분기 영업이익은 전년 동기 43억원 대비 7% 상승한 46억원을 기록했다. 계양전기는 미래 성장 동력 확보를 위해 전동공구의 저소음 모터 기술을 활용해 고가의 하이브리드 자동차용 모터 시장에 진출할 계획이다.

▷ 자산가치 대비 낮은 가격 및 최근 외국인 매수 시작

계양전기는 자산가치 대비 낮은 가격인 PBR 0.62에 거래되고 있다. 총 자본이 1463억인데 비해 시가총액은 885억원에 거래되고 있다. 계양전기는 현금성자산 244억원을 보유하고 있으며 안산과 천안에 공장을 운영해 토지 등 유형자산 488억원을 보유하고 있다. 대신 자기자본이익률(ROE)은 4%대로 낮은 편이다.



외국인은 올해 부터 계양전기 주식 매도에 나섰다. 외국인 매도로 작년 말 2.0%던 외국인 지분율은 1.4%까지 하락했다. 그러나 최근 외국인의 매매 동향이 달라질 조짐이 보이고 있다. 외국인은 지난 7일부터 거래일 기준 9일 연속으로 계양전기의 주식을 순매수했다. 계양전기의 외국인지분율은 1.7%로 다시 상승하고 있다.

[계양전기] 투자 체크 포인트

기업개요	드릴, 그라인더 등 전동공구를 주로 생산하는 제조업체
사업환경	전후방산업 모두 적용되는 업종으로, 매우 광범위 하기 때문에 향후 성장가능성이 큼
경기변동	경기변동에 민감하나 다양한 업종이 수요처이므로 변동폭이 크진 않음
주요제품	ㅇ 전동공구, 엔진, 산업용구 : 기계, 건축, 농업용 (매출 비중 63.9%) ㅇ seat 모터, window 모터 등 : 자동차영 (매출 비중 36.1%)
원재료	전기규소강판, 알루미늄, 아연, 구리 등
실적변수	ㅇ 기계, 건축 등 전방산업 호황시 수혜 ㅇ 제품 단가 인상시 수혜 ㅇ 주원재료인 전기구쇼강판/알류미늄 등 가격 하락시 수혜
신규사업	ㅇ 스마트그린카 전동화 핵심부품 기술개발 ㅇ 가솔린 다운사이징 엔진 기술 개발 ㅇ 지능형 자동차 상용화 기반구축 사업 추진 중

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[계양전기] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	598	2,201	1,832	1,586
영업이익(보고서)	39	101	36	25
영업이익률(%)	6.5%	4.6%	2%	1.6%
영업이익(K-GAAP)	27	73	36	25
영업이익률(%)	4.5%	3.3%	2%	1.6%
순이익(지배)	35	84	55	47
순이익률(%)	5.9%	3.8%	3%	3%

주요투자지표
이시각 PER	15.02
이시각 PBR	0.62
이시각 ROE	4.11%
5년평균 PER	27.63
5년평균 PBR	0.62
5년평균 ROE	4.96%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[계양전기] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
단재완	본인	보통주	5,807,773	17.82	5,807,773	17.82	-
김춘순	친인척	보통주	1,484,612	4.55	1,484,612	4.55	-
김춘순	친인척	우선주	44,113	3.15	44,113	3.15	-
단우영	친인척	보통주	617,610	1.89	617,610	1.89	-
단우준	친인척	보통주	610,550	1.87	610,550	1.87	-
단정숙	친인척	보통주	13,121	0.04	13,121	0.04	-
MYUNG JIN MYUNG	친인척	보통주	13,121	0.04	13,121	0.04	-
단명호	친인척	보통주	13,121	0.04	13,121	0.04	-
단혜봉	친인척	보통주	9,001	0.03	9,001	0.03	-
해성산업(주)	관계사	보통주	3,038,230	9.32	3,038,230	9.32	-
한국제지(주)	관계사	보통주	3,961,510	12.15	3,961,510	12.15	-
한국제지(주)	관계사	우선주	10,000	0.71	10,000	0.71	-
해성문화재단	관계사	보통주	680,410	2.09	680,410	2.09	-
해성학원	관계사	보통주	232,170	0.71	232,170	0.71	-
계		보통주	16,481,229	50.55	16,481,229	50.55	-
		우선주	54,113	3.86	54,113	3.86	-
		기 타	0	0	0	0	-

[계양전기] 최신 투자 정보

• [승부주] 계양전기, 전동공구 1위 회사
• [증시 메모] 전일 장후 공시(코스피) - 18일
• [공시]계양전기, 지난해 영업익 101억원…전년比 66%↑
• 계양전기, 전동공구+하이브리드카 수혜
• --계양전기--광운대학교 가치투자연구회 (여이동사)