강관업체 주가가 강세다. 9일 오후 2시 50분 현재 세아제강116,900원, ▲1,700원, 1.48%이 3.8% 오른 8만6900원, 하이스틸2,980원, ▼-15원, -0.5%이 2.6% 오른 3만5400원, 휴스틸4,055원, ▲25원, 0.62%이 1.7% 오른 2만3000원에 거래되고 있다. 이는 최근 유가 반등으로 자원개발용 강관 수요가 늘고, 철광석 가격 하락 지속으로 원가가 하락할 것이라는 기대감이 반영된 움직임으로 풀이된다.

뉴욕상업거래소(NYMEX)의 미 서부텍사스유(WTI) 선물 가격은 지난 6월 중순 배럴당 78.2달러까지 하락했다. 하지만 이후 반등세를 지속해 전일 약 20% 상승한 93.3달러에 거래를 마쳤다.

이런 가운데 증권가는 호주와 브라질산 철광석 가격이 하락할 것으로 전망하고 있다. 8일 한국투자증권 최문선 연구원은 호주의 철광석 생산 능력 확대가 공급 증가로 이어지면서 철광석 가격 하락의 원인으로 작용할 것으로 내다봤다. 국내 철강업체들의 호주 철광석 의존도는 68%에 달한다. 

강관은 건설, 자동차, 조선, 기계 등 산업 전반에 파이프 라인으로 사용된다. 최근에는 석유, 천연가스 수송를 위한 후육강관의 수요가 크게 늘고 있다. 고유가 기조에 따라 심해 유전, 쉐일가스 등 기존에 경제성이 없던 자원의 가치가 주목받아 자원개발 수요가 늘고 있기 때문이다. 

[강관업계] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소]철제 파이프는 산업전반에 사용되며 최대 수요산업은 건설업과 조선업이다. 원유 플랜트와 해양 플랜트 수주가 늘어나 더 두껍고 고강도인 특수강관 수요가 늘어나고 있다. 국내 강관사는 강관의 원재료인 열연코일 생산능력이 없어 POSCO, 현대제철에서 원재료를 주로 공급받고 있다.

강관기업들은 유가, 철광석 등 주요 원자재 가격이 올라갈 때 제품가격인상 혜택을 받는다. 최근 유가 상승으로 미국 암석층 천연가스(셰일가스) 개발이 활발해져 강관기업들의 실적이 높아졌다.

[주요 강관기업]
강관3사 : 세아제강, 현대하이스코, 휴스틸
중소형강관사 : 금강공업, 삼강엠앤티, 하이스틸

[강관업계] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
세아제강	86,900원	▲3,200원 (3.8%)	4,785	302	237	3.6	0.51	14.2%
현대하이스코	43,950원	▲500원 (1.1%)	17,580	898	728	11	2.05	18.6%
휴스틸	23,000원	▲400원 (1.8%)	1,438	105	95	4.6	0.41	8.8%
동원시스템즈	995원	▲13원 (1.3%)	1,005	57	25	N/A	1.37	-33.1%
하이스틸	35,400원	▲900원 (2.6%)	688	23	21	14.8	0.38	2.6%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[하이스틸] 투자 체크 포인트

기업개요	자동차, 조선, 건설 등에 사용되는 강관 제조업체
사업환경	ㅇ 현재 강관업계는 공급과잉 상태 지속과 중국의 중저가 제품 유입으로 경쟁이 심화되고 있음 ㅇ 건설경기 침체로 구조용 강관 수요가 부진한 가운데, 자원개발 수요 증가로 후육강관 수요는 꾸준할 것으로 전망됨
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 부동산 경기, 조선업황, 자원개발 수요 등에 영향을 받음
주요제품	ㅇ 강관 : 자동차, 선박기계, 선설, 보일러 구조물 (매출 비중 100%)
원재료	ㅇ 열연 코일 (매입 비중 92%)
실적변수	ㅇ 부동산 경기 호황, 선박 건조수 증가, 자원개발 수요 증가 시 수혜 ㅇ 열연코일 가격 하락시 수혜 ㅇ 환율 상승시 수혜 (수출 비중 35%)
리스크	ㅇ 경기 민간형 산업에 속해 호황기와 침체기의 실체 차이가 매우 클 수 있음 ㅇ 철강사 열연코일 가격 인상시 수익성 악화
신규사업	진행 중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[하이스틸] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	688	2,016	1,278	827
영업이익(보고서)	23	76	34	-26
영업이익률(%)	3.3%	3.8%	2.7%	-3.1%
영업이익(K-GAAP)	21	76	34	-26
영업이익률(%)	3.1%	3.8%	2.7%	-3.1%
순이익(지배)	21	19	-129	-43
순이익률(%)	3.1%	0.9%	-10.1%	-5.2%

주요투자지표
이시각 PER	14.78
이시각 PBR	0.38
이시각 ROE	2.57%
5년평균 PER	14.80
5년평균 PBR	0.32
5년평균 ROE	2.62%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[하이스틸] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
엄정헌	본인	보통주	143,673	10.56	143,673	10.56	-
엄정근	제	보통주	139,936	10.29	139,936	10.29	-
엄춘보	부	보통주	94,811	6.97	94,811	6.97	-
엄정갑	형	보통주	77,856	5.72	77,856	5.72	-
엄정호	제	보통주	64,433	4.74	64,433	4.74	-
엄신영	자	보통주	11,122	0.82	11,122	0.82	-
엄채윤	자	보통주	11,122	0.82	11,122	0.82	-
엄재윤	자	보통주	11,122	0.82	11,122	0.82	-
엄신철	조카	보통주	11,678	0.86	11,678	0.86	-
엄윤찬	조카	보통주	11,122	0.82	11,122	0.82	-
엄신우	조카	보통주	11,122	0.82	11,122	0.82	-
엄신길	조카	보통주	10,568	0.78	10,568	0.78	-
한일철강	관계회사	보통주	214,403	15.77	214,403	15.77	-
계		보통주	812,968	59.78	812,968	59.78	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	812,968	59.78	812,968	59.78	-

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