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[즉시분석] 에스넷 8%↑...PER 8배

12.08/07 13:15

김구민

에스넷3,735원, ▼-35원, -0.93%이 연이틀 상승세다. 7일 오후 1시 1분 현재 전일보다 8.4% 급등한 3135원에 거래되고 있다.

이 회사는 네트워크통합(NI) 업체다. 네트워크 구축과 솔루션 제공이 주요 사업으로 1분기에 85%의 매출을 여기에서 올렸다. 또한 기존 구축된 시스템 유지보수를 통해 나머지 15%의 매출을 냈다. 에스넷은 지난해 매출액 기준 인성정보1,878원, ▲8원, 0.43%, 콤텍시스템535원, ▲7원, 1.33%에 이어 국내 3위의 점유율을 기록했다.

네트워크 구축시 라우터, 스위치 등의 장비가 사용된다. 이 두 제품은 회사가 직접 생산하지 않고 시스코 등 장비업체로부터 구매한다. 1분기보고서에 따르면 원재료 매입비중의 98%를 라우터와 스위치가 차지했다. 라우터는 네트워크간 통신변환 장치이고 스위치는 랜의 인터넷 프로토콜(IP) 데이타 접속 교환장치다. 모두 데이터 전송에 사용된다.

에스넷의 1분기 매출액은 180억원으로 전년 동기 대비 40% 감소했다. 영업이익은 3억원 적자로 적자를 이어갔다. 반면 금융수익과 기타수익이 반영돼 순이익은 7억원 흑자를 보였다. 지난해 같은 기간보다 46% 증가한 규모다. 금융수익은 331억원 규모의 현금성자산에서 주로 발생했으며, 기타수익은 보유중인 넥슨 지분 매각에 따른 것이다.

매출액 감소는 기타장비와 스위치 장비 매출의 감소가 반영됐다. 기타장비는 지난해 같은기간 75억원의 매출을 올렸으나 이번에는 전혀 발생하지 않았고 스위치 장비는 지난해 116억원에서 77억원으로 매출이 줄었다. 2분기 실적은 아직 발표되지 않았다.

지분법이익을 반영한 1분기 연환산(최근 4분기 합산) 주가수익배수(PER)는 8.2배로 최근 5년 평균 16.7배의 절반 수준이다. 주가순자산배수(PBR)는 0.66배로 5년 평균 0.44배 보다 높다. 자기자본이익률(ROE)은 8%다.

[네트워크 통합(NI) 관련 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] NI란 Network Integration의 약자로 흩어져있는 네트워크를 하나의 단위로 통합해서 고객의 환경에 맞는 최적화된 네트워크 서비스를 제공하는 것을 뜻한다.

NI사업은 크게 네트워크 장비 설계 및 구축 컨설팅, 설계/설치 기술, 관련 하드웨어 및 소프트웨어, 유지보수으로 구분된다.

안정된 네트워크 유지와 빠른 복구, 새로운 IT기술에 맞는 신규 솔루션 공급 능력이 중요 경쟁 요인이다.

[네트워크 통합을 위한 시스템 구축업체]
누리텔레콤, 대신정보통신, 링네트, 에스넷, 오늘과내일, 오픈베이스, 인성정보, 지에스이, 케이디씨, 콤텍시스템

[네트워크 통합(NI) 관련 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
누리텔레콤	5,940원	▼70원 (-1.2%)	75	3	1	N/A	1.55	-3.3%
대신정보통신	795원	▼21원 (-2.6%)	900	10	9	34.2	1.57	4.6%
링네트	2,875원	▲45원 (1.6%)	134	5	8	9.1	1.70	18.7%
에스넷	3,110원	▲220원 (7.6%)	180	-4	7	8.2	0.66	8%
오늘과내일	2,510원	0원 (0%)	154	9	8	16	1.00	6.3%
오픈베이스	1,390원	▼5원 (-0.4%)	64	2	4	7.3	1.15	15.8%
인성정보	3,190원	▲180원 (6%)	207	5	24	8.6	1.27	14.8%
지에스이	1,935원	▼15원 (-0.8%)	413	30	22	13.1	1.28	9.8%
케이디씨	438원	▲23원 (5.5%)	100	5	7	N/A	1.05	-93.5%
콤텍시스템	1,135원	▼5원 (-0.4%)	158	-8	-2	12.5	0.75	6%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[에스넷] 투자 체크 포인트

기업개요	네트워크통합 솔루션 전문업체
사업환경	ㅇ IT서비스 시장은 꾸준히 수요가 있으나 중소 업체간 경쟁이 치열 ㅇ 삼성모바일디스플레이(SMD) 등 대형 IT업체들의 대규모 투자 전망
경기변동	ㅇ 경기 변동 영향을 받음 ㅇ 대규모 IT업체들의 투자에 영향을 받음
주요제품	ㅇ ROUTER : 네트워크간 통신변환장치 (매출 비중 41.1%) ㅇ SWITCH : LAN IP데이타 접속교환장치 (매출 비중 37.5%) ㅇ 기타 : 데이터 옹신용 부가 장비 (매출 비중 8.9%)
원재료	ㅇ ROUTER : 네트워크간 통신변환장치 (매입 비중 46.8%) ㅇ SWITCH : LAN IP데이타 접속교환장치 (매입 비중 47.3%) ㅇ 기타 : 데이터 옹신용 부가 장비 (매입 비중 3.6%)
실적변수	대형 IT업체들의 투자 확대 시 수혜
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[에스넷] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	180	1,246	1,017	823
영업이익(보고서)	-4	19	10	21
영업이익률(%)	-2.2%	1.5%	1%	2.6%
영업이익(K-GAAP)	-4	19	10	21
영업이익률(%)	-2.2%	1.5%	1%	2.6%
순이익(지배)	7	25	13	6
순이익률(%)	3.9%	2%	1.3%	0.7%

주요투자지표
이시각 PER	8.23
이시각 PBR	0.66
이시각 ROE	8.03%
5년평균 PER	16.71
5년평균 PBR	0.44
5년평균 ROE	-0.91%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[에스넷] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
박효대	본인	보통주	1,532,640	9.53	1,532,640	9.53	-
허인숙	처	보통주	1,251,253	7.78	1,251,253	7.78	-
김정순	임원	보통주	35,521	0.22	35,521	0.22	-
블루로터스	관계회사	보통주	1,377,060	8.57	1,478,448	9.19	101,388주 추가매수
김현탁	관계회사 임원	보통주	60,940	0.38	60,940	0.38	-
계		보통주	4,257,414	26.48	4,257,414	26.48	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	0	0	0	0	-

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