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[즉시분석] 에프알텍 4%↑...MRI점수 상위 1%

에프알텍이 3일 연속 상승세다. 2일 오전 11시 30분 현재 에프알텍1,308원, ▼-13원, -0.98%은 4.7%(160원) 오른 3505원에 거래되고 있다. 에프알텍 주가는 지난달 31일부터 현재까지 10% 올랐다.

에프알텍은 이동통신 중계기를 만드는 업체다. 이동통신 중계기는 통신 서비스가 불가능한 지역에서 기지국 신호를 증폭해 다시 방사하는 장치를 말한다. 중계기는 이동통신사업자들의 통신망 투자 확대 시 수요가 발생한다. 에프알텍의 주요 매출처는 KT44,500원, ▲500원, 1.14%다.

최근 4세대 이동통신 서비스인 롱텀에볼루션(LTE) 투자 활성화로 관련 장비 수요가 늘고 있다. SK텔레콤57,200원, ▲900원, 1.6%, LG유플러스11,090원, ▲210원, 1.93%에 비해 뒤늦게 LTE 시장에 뛰어든 KT가 투자를 확대하면서 에프알텍의 실적도 대폭 개선됐다. 1분기 매출액은 무려 358억원으로 지난해 같은 기간보다 18배가량 증가했다. 분기 실적만으로 이미 지난해 연간실적을 넘어선 상태다.

한편 이동통신사들의 LTE 경쟁은 ‘VoLTE(Voice over LTE)’로 번진상태다. 기존 LTE 서비스는 데이터에만 적용됐으며, 음성통화는 여전히 3G망을 사용했다. VoLTE란 음성통화도 LTE망을 적용하는 서비스다. 이동통신사들의 VoLTE 서비스 선점 경쟁으로 이동통신 중계기 수요 역시 증가할 전망이다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 1%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 에프알텍의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 22점으로 전체 상장기업 중 12위(상위 1%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.



[4세대 이동통신(LTE) 인프라 투자] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트폰 등 모바일기기의 확산으로 데이터 전송량의 급증했다. 이에 더 빠르게 많은 양의 데이터를 전송할 수 있는 4세대(4G) 이동통신 도입이 본격화됐다. 4G 이동통신은 대부분 LTE 방식이다.

SK텔레콤과 LG유플러스는 2011년 7월 LTE 상용화 서비스를 시작했고, LG유플러스는 2012년 3월, SK텔레콤은 2012년 4월 전국망 서비스를 시작할 계획이다. KT도 2G서비스를 종료하고 LTE서비스를 준비 중이다.

한편, 미국 시장조사기관인 Strategy Analytics는 우리나라 LTE 휴대폰 판매량이 2012년 300만대에서 2016년 1330만대까지 늘어날 것으로 예상했다. LTE 서비스가 확산되면서 장비업체와 LTE 휴대폰 부품업체의 수혜가 기대된다.

[4G 이동통신 인프라 수혜 기업]
통신사업자: KT, SK텔레콤, LG유플러스, SK브로드밴드
단말기 제조: 삼성전자, LG전자
단말기 부품: 대덕전자, 와이솔
중계기 장비: CS, 영우통신, 에프알텍
기지국 장비, 부품: 삼성전자, 이수페타시스, 대덕전자, 웨이브일렉트로, 에이스테크
유선통신: 다산네트웍스, 유비쿼스, 이노와이어, 유비벨록스, 인프라웨어
LTE망 구축 스캔(SCAN)용 광전송 장비 : SNH
LTE 네트워크 보안 : 윈스테크넷

[4세대 이동통신(LTE) 인프라 투자] 관련종목

종목명 현재가 전일대비 매출액 영업이익 순이익 PER PBR ROE
CS 6,280 ▼10 (-0.2%) 92 -28 -32 N/A 3.12 -13.8%
이수페타시스 4,610 0 (0%) 780 74 53 18.4 1.22 6.6%
대덕전자 10,800 0 (0%) 1,706 194 170 10.2 1.33 13%
웨이브일렉트로 2,340 ▼10 (-0.4%) 39 7 0 N/A 0.91 -24.9%
다산네트웍스 5,280 ▲50 (1%) 360 70 64 42 0.64 1.5%
유비쿼스 3,930 ▲25 (0.6%) 161 35 46 5.1 0.63 12.4%
이노와이어 19,800 ▼50 (-0.3%) 162 40 46 6.8 1.57 22.9%
유비벨록스 27,750 ▼650 (-2.3%) 171 21 10 19.3 2.88 14.9%
인프라웨어 8,870 ▲520 (6.2%) 83 11 7 39.2 2.09 5.3%
SNH 1,870 ▼15 (-0.8%) 25 -1 -2 12.2 0.78 6.4%
엔텔스 9,940 ▲50 (0.5%) 75 6 8 5.4 1.21 22.4%
영우통신 4,565 ▲35 (0.8%) 381 11 18 12.2 0.78 6.4%
에이스테크 3,080 ▲25 (0.8%) 308 -11 -28 2.8 0.44 15.8%
와이솔 10,400 ▼100 (-0.9%) 206 46 47 10 2.29 22.9%
윈스테크넷 8,880 ▼120 (-1.3%) 97 21 21 13.5 2.24 16.7%
우리넷 3,080 ▼55 (-1.8%) 76 1 3 4.1 0.64 15.8%
코위버 2,230 ▼25 (-1.1%) 84 6 6 8.3 0.38 4.6%
에프알텍 3,520 ▲175 (5.2%) 358 53 44 4.3 0.74 17.5%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.


[에프알텍] 투자 체크 포인트

기업개요 이동통신 중계기 제조 업체
사업환경 ㅇ 통신사들의 4세대 통신망(LTE) 투자로 통신장비수요가 증가할 것으로 전망
ㅇ 수주산업으로 수주량에 따라 실적 변동성 높음
ㅇ 주로 KT에 납품하고 있어 KT의 통신 인프라 확대 수혜주
경기변동 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 통신망 구축 투자에 영향을 받음
주요제품 ㅇ 중계기: 광중계기, 인빌딩 중계기 (매출 비중 97%)
ㅇ LED: 조명 및 모듈 (매출 비중 1%)
원재료 ㅇ 중계기 원재료 (매출 비중 99.67%)
ㅇ LED 원재료 (매출비중 0.33%)
실적변수 ㅇ 무선 데이터 트래픽 증가시 수혜
ㅇ 신규 통신서비스 시행시 수혜
리스크 고객사 발주 감소
신규사업 진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)


[에프알텍] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2012.3월 2011.12월 2010.12월 2009.12월
매출액 358 134 288 265
영업이익(보고서) 53 -16 13 3
영업이익률(%) 14.8% -11.9% 4.5% 1.1%
영업이익(K-GAAP) 53 -17 13 3
영업이익률(%) 14.8% -12.7% 4.5% 1.1%
순이익(지배) 44 -6 11 7
순이익률(%) 12.3% -4.5% 3.8% 2.6%
주요투자지표
이시각 PER 4.25
이시각 PBR 0.74
이시각 ROE 17.46%
5년평균 PER 16.90
5년평균 PBR 0.70
5년평균 ROE 4.11%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[에프알텍] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
남재국본인보통주2,058,81036.122,058,81036.12-
서경조특수관계인보통주97,9201.7297,9201.72-
유승철임원보통주41,9900.7441,9900.74-
서봉원특수관계인보통주16,3200.2916,3200.29-
서무원특수원계인보통주11,1000.1911,1000.19-
김성임원보통주7,8300.147,8300.14우리사주
이병철임원보통주68,9901.2100.00퇴임
남경순특수관계인보통주65,2801.1400.00장내매각
남경애특수관계인보통주65,2801.1400.00장내매각
보통주2,433,52042.692,233,97039.19-
우선주-----

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