최근 개선된 실적을 내놓은 기신정기가 관심을 끈다. 3월 결산법인인 기신정기는 올 1분기(4.1~6.30) 영업이익이 57억4000만원으로 전년 동기 대비 21% 증가했다고 지난 18일 공시했다. 매출액은 18% 늘어난 253억원, 순이익은 20% 증가한 50억200만원을 기록했다. 

실적 발표 후 주가는 상승하는가 싶더니 5일 만에 제자리로 돌아왔다. 전날(27일) 기신정기는 주가는 0% 보합 상태인 4670원으로 마감했다. 기신정기는 다시 반등할 수 있을까?

기신정기2,485원, 0원, 0%는 1988년 일본 후다바전자공업과 합작으로 설립된 몰드베이스 국내 1위업체다. 몰드베이스란 사출금형의 틀로 장치에서 제품의 모양을 성형하는 부위(CORE)를 감싸는 역할을 한다. 몰드베이스는 제품의 모양이 다르더라도 정형화된 규격에 맞게 제조돼 생산 속도가 빠르다. 납기일은 일반적으로 약 2~3일 정도다. 한편 사출금형이란 플라스틱 수지를 녹여 틀에 부어넣는 방식으로 원하는 제품을 대량생산하는 장치다.

기신정기는 설립 초기 플라스틱 사출금형용 몰드베이스를 주로 생산했다. 이후 사출금형용 코아 플레이트, 프레스금형용 스틸다이세트, 금형 및 치구용 정밀 플레이트로 생산 품목을 확대했다. 현재 주력제품은 몰드베이스로 매출의 대부분을 차지하고 있다. 

최근 사업보고서 기준 몰드베이스의 매출 비중은 88%다. 그 외 코아 플레이트 6%, 다이세트 2%로 구성돼 있다. 증권업계에 따르면 기신정기는 중소형 몰드베이스 시장에서 시장점유율 60%를 차지하고 있다.

기신정기의 몰드베이스는 주로 가전제품 및 정보통신기기 제작에 사용된다. 자동차와 생활가전, 생활용품에도 쓰인다. 100% 수주 생산의 형태로 거래되며 3000여개업체와 거래하고 있다. 주 거래처는 삼성전자56,000원, ▼-400원, -0.71%(휴대폰, 태블릿 PC 및 가전용), LG전자93,300원, ▲700원, 0.76%(휴대폰용), 에이테크솔루션5,960원, ▼-20원, -0.33%(자동차 부품용) 등이다. 

기신정기는 지난해 7월 중대형 몰드베이스 시장에 본격적으로 진출했다. 2010년 5월부터 지난해 7월까지 약 60억원을투자해 제3장공 증축 및 중대형 몰드 베이스 라인을 구축했다. 이는 점진적으로 증가하고 있는 대형 금형에 대한 수요를 바탕으로 신규 성장동력을 확보하기 위한 것으로 풀이된다.

실제로 주요 수요처인 대기업들은 대형가전 금형제작을 위한 대규모 금형센터 구축하고 있다. 고품질 외관과 디자인에 대한 수요가 휴대폰 등 소형 가전에서 대형 가전까지 확대되고 있는 것이 주 원인이다. 이에 기신정기와 거의 동일한 기간에 삼성전자는 1600억원을 투자해 광주 정밀금형센터를 건립했고 LG전자는 1000억원을 투입해 평택금형센터를 설립했다.

이에 업계에선 기존 고객이었던 삼성전자와 LG전자에 중대형 몰드베이스를 납품할 것으로 내다보고 있다. 현재 매출 비중은 미미하나 두 회사의 금형센터가 본격적으로 가동되는 시점에 기신정기 매출도 확대될 것이란 분석이다. 또한 몰드베이스에 비해 단가가 40배 이상 비싸 외형 성장 및 수익성 개선에도 도움이 될 것이란 견해도 지배적이다. 업계에 따르면 기신정기가 목표로 하는 중대형 몰드베이스 부문의 매출액은 올해 65억원, 내년 100억원이다.

기신정기는 이 외에도 완성가공 몰드베이스, 스틸 다이세트 등 신제품 확대와 신사업을 꾸준히 진행하고 있다. 중저가 물드베이스 시장의 경쟁이 격화되면서 중고가 금형 시장도 공략하겠다는 방침이다. 증권업계에 따르면 제품별 가격은 표준 몰드베이스 50만원대, 추가가공 몰드베이스 110만원대, 완성가공 몰드베이스 180만원대, 대형 몰드베이스 800만원대로 알려져있다.

기신정기는 예금금리 수준의 배당을 지급하고 있다. 2008년 시가배당율은 다소 낮은 2.5% 였으나 2010년과 지난해엔 각각 3.3%와 3.9%를 기록했다. 기신정기는 지난해 보통주 1주당 200원의 현금 배당을 실시했다. 순이익에서 지급하는 배당금의 비중을 나타내는 배당성향은 작년 기준 33%다.

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 기신정기의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 147위(상위 8%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.