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[즉시분석] 소리바다 12%↑...무료통화 서비스 눈앞?

12.07/27 11:00

박동규

소리바다가 무료음성통화 서비스 출시를 앞둔 가운데 급등세다. 27일 오전 10시 30분 현재 전일 대비 12.6% 오른 3035원에 거래되고 있다. 업계에 따르면 소리바다는 카카오톡의 '보이스톡'과 유사한 무료음성통화 서비스인 '폰도라'를 이달말부터 서비스할 계획이다.

폰도라는 보이스톡과는 다른 P2P(Peer to Peer) 기반의 무료 통화 서비스다. 서버 기반의 보이스톡은 트래픽 관련 비용을 회사가 부담해야 하나 폰도라는 그럴 필요가 없다는 장점이 있다. 그러나 최근 세계 1위 무료통화 서비스인 스카이프가 보안의 취약성으로 P2P 방식을 포기할 것이란 소식이 나와 P2P 방식에 의문을 제기하는 시각도 존재한다.

최근 소리바다는 폰도라 뿐만 아니라 모바일 관련 어플리케이션 및 게임 개발에 적극 나서고 있다. 자회사인 소리바다게임즈를 통해 전략 롤플레잉 게임인 '루인에이지'의 오픈 베타를 시작했고, 페이스북 SNG(소셜네트워크게임)인 '호텔 카지노'의 서비스를 개시했다.

▷ 국내 5위 음원 스트리밍·서비스업체

소리바다는 음원 스트리밍 및 다운로드 서비스가 주력인 인터넷 콘텐츠업체다. 국내 주요 음원사업자 중 하나로 시장점유율은 지난해 기준 7%다. 국내에선 멜론, 엠넷, 벅스뮤직, 도시락에 이어 5위에 머물고 있다.

소리바다는 과거 무료 음원 공유 서비스로 유명했다. 인터넷 상에서 개인과 개인을 직접 연결해 파일을 공유하는 P2P기반의 프로그램을 배포해 음반시장을 뒤흔들었다. 그러나 음원의 무료 공유가 불법으로 떠오르면서 규제를 받게되자 과거의 영광도 사라졌다.

이에 소리바다는 합법적인 P2P 유료화를 이뤘으며, 음원 다운로드 및 스트리밍을 패키지로 묶어 월 정액요금제로 수익모델을 변경했다.

최근 음악시장은 과거 음반중심에서 음원중심으로 패러다임이 이동하고 있으며, 특히 무선통신이 발달하면서 스트리밍 서비스로 한 단계 더 이동하고 있다. 음악 시장에서의 스트리밍이란 인터넷에서 음악을 실시간 전송해 들을 수 있는 기술을 뜻한다.

작년 유료회원수 정체로 부진했던 소리바다는 올 1분기에도 비슷한 모습을 보였다. 1분기 매출액은 13% 감소한 59억3700만원을, 영업이익과 순이익은 각각 42%, 37% 줄어든 7억9300만원, 13억5300만원을 기록했다.

[모바일 앱 관련 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 모바일 앱은 스마트폰, 태블릿 PC 등 모바일 환경에서 쓰이는 소프트웨어, 콘텐츠를 의미한다. 게임, 움원, 영상, eBook, 오피스 등으로 구분된다. eBook, 게임, 엔터테인먼트 비중이 크다.

시장분석기관 가트너는 2011년 모바일 앱 다운로드 횟수가 177억번으로 2010년 82억번보다 2배 이상 증가할 것으로 예상했다.

[관련 기업]
게임: 게임빌, 컴투스
오피스: 인프라웨어, 한글과컴퓨터
음악: 로엔(멜론), KT뮤직(도시락), 소리바다(소리바다), 네오위즈인터넷(벅스)
교육: 청담러닝, 예림당(eBook 개발 예정)
방송: 대원미디어, SBS콘텐츠허브, 나우콤

[모바일 앱 관련 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
게임빌	78,500원	▼1,800원 (-2.2%)	133	55	47	23.7	6.06	25.5%
컴투스	43,000원	▼1,100원 (-2.5%)	92	8	42	59.8	6.24	10.4%
인프라웨어	8,290원	▲430원 (5.5%)	83	11	7	36.9	1.97	5.3%
한글과컴퓨터	9,960원	▲290원 (3%)	160	64	47	18.2	1.89	10.4%
로엔	11,000원	▲200원 (1.9%)	440	81	70	11.9	2.45	20.6%
KT뮤직	2,815원	▲95원 (3.5%)	64	-9	-9	N/A	3.72	-11.8%
소리바다	3,020원	▲325원 (12.1%)	59	8	9	17.9	3.17	17.7%
네오위즈인터넷	11,250원	▲150원 (1.4%)	128	-6	-3	25.3	3.80	15%
청담러닝	11,050원	▲100원 (0.9%)	238	33	30	5.3	0.97	18.2%
예림당	6,750원	▼30원 (-0.4%)	164	49	53	12.8	2.57	20%
대원미디어	8,160원	▲260원 (3.3%)	82	-11	-4	N/A	1.32	-2.2%
SBS콘텐츠허브	11,400원	▼300원 (-2.6%)	437	80	50	12.2	2.28	18.6%
나우콤	9,410원	▲210원 (2.3%)	140	17	26	34.9	2.63	7.5%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[소리바다] 투자 체크 포인트

기업개요	음악 스트리밍·다운로드 서비스를 제공하는 멀티미디어 콘텐츠 업체
사업환경	ㅇ 스트리밍 서비스 및 다운로드 서비스 활성화 추세 ㅇ 무선 인터넷을 통한 음악컨텐츠 이용 비중 증가
경기변동	경기변동에 비교적 둔감한 편
주요제품	음원 콘텐츠 매출 (99.5%)
실적변수	ㅇ 유료 스트리밍서비스 및 다운로드 서비스 활성화 시 수혜 ㅇ 용량 및 곡당 단가 인상 시 수혜 ㅇ 무선 인터넷 사용 증가 시 수혜
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[소리바다] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	59	263	289	309
영업이익(보고서)	8	32	46	26
영업이익률(%)	13.6%	12.2%	15.9%	8.4%
영업이익(K-GAAP)	6	40	46	26
영업이익률(%)	10.2%	15.2%	15.9%	8.4%
순이익(지배)	9	43	31	7
순이익률(%)	15.3%	16.3%	10.7%	2.3%

주요투자지표
이시각 PER	17.94
이시각 PBR	3.17
이시각 ROE	17.69%
5년평균 PER	24.72
5년평균 PBR	4.85
5년평균 ROE	-98.87%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[소리바다] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
양션정환	최대주주	보통주	10,464,867	7.60	10,464,867	7.60	-
양일환	특수관계인	보통주	10,464,821	7.60	10,464,821	7.60	-
길항영	특수관계인	보통주	1,376,953	1.00	1,376,953	1.00	-
양문환	특수관계인	보통주	1,376,953	1.00	1,376,953	1.00	-
손지현	특수관계인	보통주	221,636	0.16	221,636	0.16	-
계		보통주	23,905,230	17.36	23,905,230	17.36	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	0	0	0	0	-

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